انخفض معدل مزاد الفواتير لمدة 4 أسابيع في الولايات المتحدة إلى 3.57٪ من 3.58٪ السابقة. هذا الانخفاض الطفيف في المعدل يمثل تغييرًا طفيفًا في تكاليف الاقتراض الحكومية قصيرة الأجل.
في أسواق العملات، يتداول الزوج USD/CAD بالقرب من أدنى مستوياته منذ خمسة أشهر بسبب التباين في السياسات بين بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي. كما شهد الزوج GBP/USD انخفاضًا طفيفًا خلال التداولات التي تقلصت بسبب العطلات.
تراجع الذهب من مستوياته القياسية، ويتداول الآن دون مستوى 4500 دولار، مع ظهور عمليات جني الأرباح. يستمر الضغط البيعي للدولار وسط توقعات بسياسة احتياطي فيدرالي أكثر تساهلًا، بينما انخفضت بيتكوين دون مستوى 87000 دولار، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة سحبًا بقيمة 188.64 مليون دولار.
الآفاق الاقتصادية للفترة من 2026-2027 في الدول المتقدمة تشير إلى فترة واعدة مع استمرار العوامل الداعمة من عام 2025. وفي الوقت نفسه، يتداول Avalanche بالقرب من 12 دولارًا حيث قامت Grayscale بتحديث نموذجها لتحويل صندوقها إلى صندوق متداول في البورصة.
كلا الزوجين EUR/USD و GBP/USD يتداولان في نطاقات ضيقة بسبب ضعف النشاط في السوق حول موسم العطلات. وقد أبقى بيئة التداول المظلة هذه الأزواج مستقرة نسبيًا.
مع انخفاض عائد سندات الخزانة لمدة 4 أسابيع بشكل طفيف، نرى تأكيدًا على أن السوق لا يتوقع أي مفاجآت تشددية من الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب. حاليًا، تسعير أداة CME FedWatch بتوقع 85٪ من احتمالية خفض المعدل بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026، مما يدعم الشعور بالمخاطرة. تشير هذه التوقعات ذات المعدلات المنخفضة إلى بيع خيارات الشراء قصيرة الأجل على VIX، حيث قد تستقر التهاون بعد العطلات.
يبدو أن ضعف الدولار الأمريكي، خاصة أمام العملات السلعية مثل الدولار الكندي، مستمر في العام الجديد. ومع اقتراب مؤشر الدولار (DXY) من مستوى 98.50، وهو مستوى لم يُرى باستمرار منذ أوائل عام 2024، يكون المسار الأقل مقاومة هو الانخفاض. نعتقد أن هذا يجعل شراء خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة بالعملات مثل FXC (الدولار الكندي) و FXA (الدولار الأسترالي) استراتيجية حكيمة لأوائل يناير.
يبدو تراجع الذهب من أعلى مستوى له على الإطلاق فوق 4520 دولارًا كتصحيح موسمي تقليدي خلال فترة الأعياد مع حجم تداول ضعيف، وليس تغييرًا في الاتجاه العام. ونلاحظ أن الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة للذهب زاد بالفعل بنسبة 2٪ هذا الأسبوع، مما يشير إلى أن المشترين الجدد يستخدمون هذا الانخفاض كنقطة دخول. لذلك، ينبغي اعتبار أي حركة دون مستوى 4500 دولار فرصة لبناء مراكز شراء من خلال خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب والفضة.
أسواق الأسهم هادئة، لكن التوقعات لعام 2026 تظل إيجابية بناءً على توقعات النمو القوي. انضغط التقلب الضمني على S&P 500 إلى أدنى مستوى له في 24 شهرًا عند 11.2، مما يجعل الخيارات رخيصة نسبيًا مقارنة بالتقلب الذي شهدناه في عام 2023. هذا يخلق حالة مثيرة لشراء خيارات الشراء طويلة الأجل أو LEAPS على المؤشرات الرئيسية مثل SPX و NDX للتموضع للأرتفاع المتوقع.
