ارتفع سعر الفضة لليوم الرابع على التوالي، مدعومًا بتوقعات تسهيلات نقدية من الاحتياطي الفيدرالي. وعلى الرغم من البيانات الاقتصادية القوية في الولايات المتحدة، فإن احتمال تخفيضات أسعار الفائدة على المدى المتوسط يدعم الفضة، حيث وصل سعرها إلى 72.05 دولارًا، بزيادة قدرها 0.70%.

تظل توقعات سياسات الاحتياطي الفيدرالي عاملًا مهيمنًا، مع احتمال يتجاوز 70% لوجود تخفيضات تراكمية في أسعار الفائدة بحلول عام 2026. هذا التوقع يتنافى مع التوقعات الرسمية، مما يشير إلى تخفيضات محدودة ولكنه يدعم الأصول غير ذات العائد مثل الفضة.

كان نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثالث قويًا بنسبة 4.3% سنويًا، إلا أن التركيز يبقى على تخفيف التضخم على المدى المتوسط وإشارات الاستيعاب النقدي. تستفيد الفضة من بيئة الملاذ الآمن، حيث تعمل حالة عدم اليقين الجيوسياسي وضعف الدولار الأمريكي على تعزيز الطلب.

الفضة أقل شهرة من الذهب لكنها توفر التنويع والتحوط ضد التضخم. يمكن للمستثمرين الحصول عليها بشكل مادي أو عبر صناديق المؤشرات المتداولة. تتأثر أسعار الفضة بأسعار الفائدة وسلوك الدولار الأمريكي والطلب الصناعي وتحركات الذهب.

تؤثر القطاعات الصناعية مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية بشكل كبير على أسعار الفضة. يساعد نسبة الذهب/الفضة في تقييم القيم النسبية، حيث تشير النسب العالية إلى احتمالية انخفاض قيمة الفضة أو ارتفاع قيمة الذهب. وقد يشير انخفاض النسبة إلى العكس.

مع تسجيل الفضة رقماً قياسياً جديداً لهذا الأسبوع عند 72.71 دولاراً، لا يمكن إنكار الزخم الصعودي مع اقتراب عام 2025 من نهايته. يشير ارتفاع الأسعار لليوم الرابع على التوالي إلى وجود شهية قوية للمعادن الثمينة مع اقترابنا من العام الجديد. يبقى المحرك الأساسي هو رهان السوق على تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026.

نلاحظ أن السوق يسعر على الأقل تخفيضين في الفائدة رغم أن توقعات الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى سياسة ذات أسعار فائدة أعلى لفترة أطول. يُدعم هذا التباين بالبيانات الأخيرة، حيث أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية في نوفمبر 2025 تباطؤًا في نمو الوظائف إلى 160,000، مما يُعزز التكهنات بأن الاقتصاد يبرد بما يكفي لكي يتصرف الاحتياطي الفيدرالي. كما انخفض مؤشر الدولار (DXY) مؤخرًا إلى ما دون مستوى 99.00، مما يوفر دعمًا مباشرًا للأصول المسعرة بالدولار.

بالنسبة للمتداولين الذين يتطلعون إلى الاستفادة من هذا الاتجاه، قد يمثل شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ تتراوح بين 75 دولارًا و80 دولارًا لفبراير ومارس 2026 فرصًا لالتقاط مزيد من الارتفاع. يشير الشعور الصعودي الواضح إلى أن هذه المستويات تصبح أكثر واقعية إذا لمح الاحتياطي الفيدرالي إلى نوايا تخفيفية في اجتماعه الأول من العام الجديد. تتيح هذه الاستراتيجية التعرض المربح للارتفاع المستمر.

ومع ذلك، فإن التقلب الضمني الآن مرتفع، مما يجعل الخيارات أكثر تكلفة. هناك بديل يتمثل في بيع نشرات الشراء الصاعدة، التي تحقق ربحًا من بقاء السعر فوق مستوى معين وتستفيد من التقلبات العالية. هذا نهج أكثر حذراً لأولئك الذين يعتقدون أن الارتفاع قد يستقر ولكنهم لا يزالون متفائلين بشكل أساسي بشأن اتجاه الفضة.

يجب أن نراقب أيضًا أي انعكاس في موقف الاحتياطي الفيدرالي، حيث إن تسعير السوق العدواني للتخفيضات يخلق مخاطرة. يمكن شراء خيارات البيع الوقائية أو تأسيس نشرات البيع المدينة للتحوط من المراكز الطويلة ضد مفاجأة متشددة مفاجئة. يبقى التباين بين توقعات السوق وشريحة النقاط للاحتياطي الفيدرالي هو أكبر مخاطر هذا الارتفاع.

واصلت نسبة الذهب/الفضة هبوطها الحاد، لتصل هذا الشهر إلى ما يقرب من 48 بعد أن كانت تزيد عن 60 في بداية عام 2025. يُظهر هذا أن الاهتمام المضاربي يتدفق بشكل أكثر عدوانية إلى الفضة، وهي ديناميكية شهدناها آخر مرة خلال الانتعاش السريع للسوق في أواخر عام 2020. يمكن للمتداولين مراقبة علامات وصول هذه النسبة إلى القاع كمؤشر مبكر على أن تفوق أداء الفضة قد يقترب من الانتهاء.