انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة بمقدار 10,000 لتصل إلى 214,000 للأسبوع المنتهي في 20 ديسمبر، وفقًا لوزارة العمل الأمريكية. كان هذا أقل من المتوقع البالغ 223,000 طلب.
متوسط الأربع أسابيع المتحرك لطلبات إعانة البطالة انخفض بمقدار 750 ليصل إلى 216,750 خلال هذه الفترة. وارتفعت معدلات البطالة المؤمن عليها بعد التعديل الموسمي للأسبوع المنتهي في 13 ديسمبر بمقدار 38,000 لتصل إلى 1,923,000، كما ذكر في تقرير وزارة العمل.
مؤشر الدولار الأمريكي
مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل العملات الرئيسية، ظل مستقرًا بالقرب من 98.00 بعد التقرير. وقد أظهر زيادات يومية طفيفة عند 97.92.
مع وصول طلبات إعانة البطالة الأولية إلى أقل من المتوقع عند 214,000، نرى أن سوق العمل الأمريكي لا يزال ضيقًا بشكل مفاجئ مع اقتراب نهاية العام. هذه القوة تتحدى السرد القائل بأن الاقتصاد يبرد بدرجة كافية لكي ينظر الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف سياسة موقفه. هذا ليس حدثًا ليوم واحد فقط، حيث انخفض متوسط الأربعة أسابيع المتحرك أيضًا، مما يشير إلى اتجاه ثابت.
تصبح هذه القوة المستمرة في سوق العمل أكثر أهمية عند النظر إليها جنبًا إلى جنب مع البيانات الأخيرة عن التضخم التي أظهرت أن مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر 2025 بقي ثابتًا عند 3.1%. يمكن لسوق العمل القوي أن يعزز نمو الأجور والطلب الاستهلاكي، مما يجعل من الصعب على التضخم العودة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ينبغي أن نتوقع أن يأخذ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر حدة في بياناتهم المبكرة لعام 2026.
تأثيرات على مشتقات أسعار الفائدة وأسواق الأسهم
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون مشتقات أسعار الفائدة، يشير هذا التقرير إلى سبب للتشكيك في تسعير السوق لخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2026. يجب أن ننظر في تحديد مواقع لاستراتيجية “الأعلى لفترة أطول”، وهي مشابهة للديناميكية التي شهدناها خلال معظم عام 2023 عندما تأخر سوق العمل المرن باستمرار عملية التحول في السياسة. قد يشمل ذلك النظر في خيارات عقود SOFR الآجلة التي ستكون مربحة إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في تثبيت الأسعار حتى اجتماعه في مارس.
في أسواق الأسهم، يخلق هذا حالة من عدم اليقين يمكننا الاستفادة منها. يدعم الاقتصاد القوي أرباح الشركات، لكن تهديد استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يضغط على التقييمات. نظرًا لهذا التوتر، يجب أن نتوقع ارتفاعًا في التقلبات، مما يجعل خيارات الشراء على VIX لشهر يناير 2026 تغطية جذابة ضد الانخفاض المحتمل في السوق إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تأخير في التسهيل.
تعمل هذه البيانات أيضًا على تعزيز القضية لصالح الدولار الأمريكي، حيث إن احتمال أن يكون الفيدرالي أكثر شدة يوسع الفجوة في السياسة مع البنوك المركزية الأخرى. مع بقاء مؤشر الدولار ثابتًا بالقرب من 98.00، فإن هذا يشير إلى أن هناك دعماً قوياً، ويمكن لهذا التقرير أن يكون الحافز لحركة أكثر ارتفاعًا. يجب أن نعدل مراكزنا في العملات لصالح الدولار مقابل العملات التي تظهر اقتصاداتها علامات تباطؤ أكثر وضوحًا.
