ظلت أسعار الذهب في الهند مستقرة يوم الأربعاء، وفقاً لبيانات FXStreet. بلغ سعر الذهب 12,972.05 روبية هندية لكل غرام، وهو ما يقل قليلاً عن 12,972.65 روبية ليوم الثلاثاء، وبلغ سعر التولا 151,303.40 روبية هندية، دون تغيير تقريباً عن اليوم السابق حيث كان 151,310.50 روبية هندية.
الذهب كملاذ آمن
الذهب لطالما كان مخزوناً مهماً للقيمة ويعتبر ملاذاً آمناً خلال فترات عدم الاستقرار. البنوك المركزية، وخصوصاً من الاقتصادات الناشئة، تقوم بشراء كميات كبيرة. في عام 2022، أضافوا 1,136 طن بقيمة تقارب 70 مليار دولار، وهو أعلى رقم قياسي مسجل.
ترتبط أسعار الذهب تقابلياً مع الدولار الأمريكي وسندات الخزينة؛ فهي ترتفع عادةً عندما تنخفض هذه العناصر. أيضًا، تتأثر بحالة عدم الاستقرار الجيوسياسي وبأسعار الفائدة. يميل سعر الذهب للارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة ولكنه يتأثر سلباً عندما ترتفع المعدلات، ويتأثر بشدة بقوة الدولار الأمريكي.
جميع القرارات الاستثمارية يجب أن تخضع لبحث دقيق، حيث تحمل هذه الأنشطة المالية مخاطر طبيعية. FXStreet تخلي مسؤوليتها عن أي أخطاء أو سهو في المعلومات المقدمة، والتي لا يقصد منها أن تكون نصيحة استثمارية.
بينما نرى أسعار الذهب تحتفظ باستقرارها حول 12,972 روبية لكل غرام اليوم، من المهم النظر إلى العوامل التي ستؤثر على الأسعار في الأسابيع القادمة. تشير إشارة الاحتياطي الفيدرالي في منتصف ديسمبر 2025 إلى موقف أكثر تحفظاً، مما يلمح إلى خفض محتمل في أسعار الفائدة في الربع الأول من عام 2026. هذه التغيير يعد ذا دلالة كبيرة لأن الذهب، كأصل بدون عائد، يميل إلى الأداء الجيد عندما يتوقع انخفاض أسعار الفائدة.
التوقعات للدولار الأمريكي والذهب
هذه التوقعات تضع ضغطًا على الدولار الأمريكي، الذي له علاقة عكسية مع الذهب. مؤشر الدولار (DXY) قد انخفض بالفعل إلى ما دون 98، وهذا يعد تبايناً حادًا مع المستويات العالية التي رأيناها في 2024، والدولار الضعيف يجعل الذهب أرخص للمشترين الأجانب، مما يزيد الطلب. أما بالنسبة للمتداولين بالمشتقات، فهذا الضعف الأساسي في الدولار يمثل خلفية تصاعدية محتملة للمعدن الثمين مع دخول العام الجديد.
نحن ننظر أيضاً إلى الطلب المستمر من البنوك المركزية، والتي، وفقاً لأحدث بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025، استمرت في نفس الاتجاه القوي من الشراء الذي بدأ في عام 2022. بينما أظهر تقرير التضخم في نوفمبر 2025 في الولايات المتحدة انخفاضًا إلى 2.8%، إلا أنه لا يزال فوق الهدف، مما يدعم دور الذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم. هذا الجمع بين الشراء المؤسسي والقلق المستمر بشأن التضخم يوفر قاعدة صلبة للأسعار.
نظرًا للاستقرار الحالي، قد تكون هذه فترة للنظر في بناء مراكز لتحقيق حركة صعودية محتملة في بداية العام القادم. قد يكون السوق هادئًا خلال العطلات، لكن الشروط الأساسية داعمة لارتفاع الأسعار. يمكن لاستراتيجيات مثل شراء خيارات الشراء لشهري فبراير أو مارس 2026 أن تسمح للمتداولين بالاستفادة من هذه الحركة المتوقعة مع إدارة المخاطر.
