في يوم الأربعاء، حدد بنك الشعب الصيني سعر الإشارة لليوان مقابل الدولار الأمريكي عند 7.0471، وهو انخفاض عن السعر السابق الذي كان 7.0523. وقد اختلف السعر أيضًا عن تقديرات رويترز التي بلغت 7.0240.
الأهداف الرئيسية لبنك الشعب الصيني هي الحفاظ على استقرار الأسعار وتعزيز النمو الاقتصادي، إلى جانب الإصلاحات المالية. وباعتباره مملوكًا لدولة جمهورية الصين الشعبية، فإن البنك يتأثر بشكل كبير بالحزب الشيوعي الصيني.
أدوات الصين النقدية
يستخدم البنك المركزي الصيني أدوات نقدية متنوعة، مثل سعر الريبو العكسي لأجل سبعة أيام ومرفق القروض لأجل متوسط. يؤثر سعر القرض الرئيسي بشكل كبير على معدلات القروض والرهون العقارية، ويؤثر على أسعار صرف اليوان الصيني.
يتضمن القطاع المالي في الصين 19 بنكًا خاصًا، رغم أنه يتميز بسيطرة الدولة أساسًا. يعمل المقرضون الرقميون الرئيسيون WeBank وMYbank، المدعومان من قبل شركات التكنولوجيا Tencent وAnt Group، ضمن هذا القطاع منذ عام 2014، عندما سُمح للدائنين المحليين المدعومين برأسمال خاص بالعمل.
قام بنك الشعب الصيني بتوجيه اليوان ليكون أقوى مقابل الدولار من خلال أحدث سعر مرجعي. تشير هذه الخطوة إلى تفضيل رسمي لاستقرار العملة أو حتى لتقديرها مع اقتراب العام الجديد. يجب أن ننظر إلى هذا كإشارة واضحة من صانعي السياسة.
يدعم هذا القرار الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي أظهرت مرونة غير متوقعة. على سبيل المثال، نما الإنتاج الصناعي في الصين لشهر نوفمبر 2025 بنسبة 4.8% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق، بينما اتسع الفائض التجاري للبلاد إلى أكثر من 85 مليار دولار. وهذا يوفر أساسًا قويًا لعملة أقوى.
استراتيجيات التداول والاقتصاد
لقد رأينا هذا السيناريو من قبل، رغم أن السياق الآن يختلف عن ضعف اليوان المستمر في عام 2023 عندما تجاوز سعر USD/CNY المستوى 7.30. بخلاف تلك الفترة من التدابير الدفاعية، يبدو أن التثبيت الأقوى الآن هو موقف أكثر ثقة يهدف إلى إدارة المعنويات. وهذا يشير إلى أن البنك المركزي ليس قلقًا بشأن المنافسة في التصدير في هذه اللحظة.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يجعل هذا من المراهنة على يوان أضعف اقتراحًا محفوفًا بالمخاطر في الأسابيع القادمة. يجب أن نفكر في شراء خيارات بيع على USD/CNY مع تواريخ انتهاء في أوائل عام 2026 للاستفادة من قوة محتملة أكبر لليوان. تتيح هذه الإستراتيجية تحديد المخاطر أثناء الاستفادة من الحركة الهبوطية في زوج العملات.
سيؤدي التوجيه الثابت من البنك المركزي على الأرجح إلى قمع التقلبات، مما يجعل من غير المرجح أن يكسر USD/CNY مستوى أعلى بشكل كبير. يمكن أن يكون بيع خيارات الشراء غير المرتبطة بالنقود على USD/CNY بذلك إستراتيجية قابلة للاستمرار لجمع قسط تأمين. كما أنه وقت مناسب للشركات لتغطية ديونها بعملات الدولار في الربع الأول.
