زوج NZD/USD يستقر بالقرب من أعلى مستوى له منذ أوائل أكتوبر، محافظاً على استقراره خلال الجلسة الآسيوية. التوقعات الصعودية تدعمها ضعف الدولار الأمريكي (USD) ونغمة المخاطرة الإيجابية، رغم الأرقام القوية للنمو الأمريكي.
النمو الاقتصادي والسياسة
نما الاقتصاد الأمريكي بنسبة 4.3% خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر، متجاوزًا التقديرات. ومع ذلك، تتجه التوقعات إلى تخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط تضخم استهلاكي منخفض وعلامات على تباطؤ سوق العمل.
ويصر الرئيس الأمريكي ترامب على أن يقوم رئيس الفيدرالي الجديد بخفض الفائدة، مما يساهم في ضعف الدولار الأمريكي ويدعم زوج NZD/USD. كما أن الدولار النيوزيلندي يعزز من موقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي الصقوري.
يثبط شعور المخاطرة جاذبية الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يفيد الدولار النيوزيلندي. يركز المتداولون على بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية القادمة وتطورات قيادة الفيدرالي للحصول على اتجاهات إضافية لزوج العملات.
يتأثر الدولار النيوزيلندي (NZD) بصحة الاقتصاد المحلي، وأسعار الألبان، وأكبر شريك تجاري له، الصين. تؤثر قرارات سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي على قيمة الدولار النيوزيلندي. تعزز البيانات الاقتصادية القوية عادةً من قيمة الدولار النيوزيلندي، فيما يلعب الشعور العام بالمخاطرة دورًا أيضًا في تقييمه.
ديناميات السوق والاستراتيجيات
نظرًا لاستمرار تماسك زوج NZD/USD بالقرب من مستوى 0.5850، نرى تبايناً واضحاً في سياسة البنوك المركزية والتي يجب أن توجه الاستراتيجية. يظهر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ميلاً للتيسير، بينما يظل بنك الاحتياطي النيوزيلندي متشدداً. هذا الاختلاف الأساسي يدعم استمرار الاتجاه الصعودي للزوج حتى العام الجديد.
يتم دعم ضعف الدولار الأمريكي بالبيانات الأخيرة، التي تظلل التقرير القوي للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث لعام 2025. شهدنا انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي في نوفمبر 2025 إلى 2.8%، وأظهر التقرير الأخير للوظائف غير الزراعية نموًا في الوظائف بلغ فقط 155,000، وكلاهما يعزز قضية تخفيض الفائدة من الفيدرالي في 2026. هذا التوقع في السوق يبقي على ضغوط مستمرة على الدولار.
وعلى العكس، فإن الدولار النيوزيلندي لديه مصادر قوة متعددة تتجاوز موقف البنك المركزي الصارم. شهدت آخر مزاد للتجارة العالمية للألبان في ديسمبر 2025 ارتفاع الأسعار للمرة الرابعة على التوالي، مما يعزز من قطاع تصدير رئيسي. بالإضافة إلى ذلك، فإن الانتعاش الأخير في إنتاج الصين الصناعي يوفر نظرة مستقبلية إيجابية لأكبر شريك تجاري لنيوزيلندا.
بالنسبة للمتداولين الماليين، يشير هذا الوضع إلى التمركز لمزيد من القوة في زوج NZD/USD في الأسابيع القادمة. قد تستفيد شراء خيارات شراء (call options) تنتهي في أواخر يناير أو فبراير 2026 من التحركات الصعودية المحتملة. بيع خيارات البيع بعيد المدى عن المال (out-of-the-money put options) هو طريقة أخرى للتعبير عن هذا الرأي الصعودي مع جمع علاوة.
يجب أن نضع في اعتبارنا الآن أنها فترة العطلات، والتي تجلب معها سيولة ضعيفة. تاريخياً، قد تشهد الأسابيع بين عيد الميلاد ورأس السنة تقلبات أسعار مبالغ فيها على حجم منخفض. لذلك، يجب على المتداولين إدارة حجم المراكز بعناية والنظر في انتشار الخيارات لتحديد المخاطر ضد أي تقلبات مفاجئة غير متوقعة.
