ارتفعت عائدات مزاد السندات الأمريكية لأجل 5 سنوات من 3.562% إلى 3.747%. يعكس هذا التغيير تطورات في أوضاع السوق والتوقعات.
في أخبار ذات صلة، يتم تداول النفط الخام غرب تكساس على ارتفاع ليصل إلى حوالي 58.50 دولار. في الوقت نفسه، يتماسك زوج العملات NZD/USD بالقرب من أعلى مستوى له منذ أكتوبر، قليلاً تحت منتصف نطاق 0.5800.
تحديثات بنك اليابان
تشير محاضر بنك اليابان إلى وجود اتفاق على الاستمرار في رفع الفائدة إذا تحققت توقعات أسعار الاقتصاد. من جهة أخرى، يختبر زوج العملات AUD/USD أعلى مستوياته في 14 شهراً وسط ضعف الدولار الأمريكي المتعثر.
وصل الذهب إلى أعلى مستوى قياسي له فوق 4,500 دولار، مدفوعاً بتدفقات الملاذ الآمن بسبب التوترات الجيوسياسية. بالإضافة إلى ذلك، يجذب زوج العملات USD/JPY البائعين دون مستوى 156.50، وسط مخاوف متزايدة من تدخلات محتملة بخصوص الين.
توسعت الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي يبلغ 4.3% في الربع الثالث، متجاوزاً توقعات المحللين التي كانت 3.3%. ساهم هذا النمو الاقتصادي في تحقيق انتعاش طفيف للدولار الأمريكي، مما أثر على تداول أزواج GBP/USD.
القفزة الأخيرة في مزاد السندات لأجل 5 سنوات إلى 3.747% هي علامة تحذير للأسبوع القادم. حتى مع توقع الأسواق تخفيضات في معدل الفائدة من قبل الفيدرالي في العام المقبل، يظهر هذا أن مستثمري السندات يطالبون الآن بعائدات أكبر. يشير ذلك إلى أنه يجب أن نكون حذرين مع المدة الزمنية، حيث يمكن أن يرتفع التقلب رغم موسم الأعياد.
ضعف الدولار الأمريكي
نرى ضعف الدولار الأمريكي كاتجاه رئيسي، مع وصول الدولار الأسترالي إلى أعلى مستوى له في 14 شهراً. يتم دفع هذا الضعف بواسطة توقعات لتخفيضين على الأقل في معدل الفائدة من قبل الفيدرالي في عام 2026، وهي نظرة مدعومة بواسطة بيانات التضخم الضعيفة الأخيرة التي تظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي لشهر نوفمبر بلغ 2.8%. حالياً، تؤسس عقود الفيدرالي الآجلة إلى أكثر من 70% فرصة لأول تخفيض بحلول اجتماع مارس، مما يجعل المواقف القصيرة للدولار مقابل البنوك المركزية المتشددة مثل بنك اليابان جذابة.
الدوافع الجيوسياسية تدفع برأس المال إلى الملاذات الآمنة، مما يرفع الذهب إلى أعلى مستوى قياسي له فوق 4,500 دولار للأوقية. بالنظر إلى ردود فعل السوق على النزاعات في 2023 و2024، نعرف أن هذه التدفقات إلى الملاذ الآمن يمكن أن تكون مفاجئة وقوية. يجب أن نتوقع بقاء تقلب الذهب مرتفعاً، مما يوفر فرصاً للمتداولين باستخدام الخيارات للاستفادة من المزيد من الارتفاع.
تخلق هذه البيئة انقساماً واضحاً، حيث تسقط الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة بينما يرتفع الذهب. يشير التحرك إلى موقف دفاعي مع التوجه إلى العام الجديد، لكن يجب أن نكون حذرين من أن هذه الاتجاهات قد تصبح تجارات مزدحمة. تظهر تقارير التزام المتداولين بالفعل أن المراكز الطويلة المضاربية في الذهب عند أعلى مستوى لها منذ عامين، مما يمكن أن يكون إعداداً لانعكاس حاد في بداية عام 2026.
