ظل الذهب ثابتًا، حيث يتداول حول 4,478 دولار، تحت أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,497 دولار، مدعومًا بالمخاطر الجيوسياسية وتوقعات خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يستفيد سعر الذهب من الطلب على الملاذ الآمن في ظل التوترات الجيوسياسية، لا سيما وضع الولايات المتحدة وفنزويلا، والتخفيف المتوقع لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بحلول عام 2026.
تضيف البيانات الاقتصادية الأمريكية، مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3% في الربع الثالث، وهو أعلى من المتوقع بنسبة 3.3%، إلى ديناميكيات السوق. وعلى الرغم من انتعاش الدولار الأمريكي، تحتفظ المؤشرات التقنية للذهب باتجاه صعودي قوي، مدعومًا بالزخم الصاعد وتداخل المتوسطات المتحركة.
العوامل المؤثرة في سعر الذهب
زيادة سعر الذهب تتأثر بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي ومؤشرات تقنية إيجابية. زادت البنوك المركزية، الساعية لتحقيق استقرار العملة، احتياطاتها من الذهب بنسبة 1,136 طن في عام 2022، مما يعكس تفضيلها للذهب كملاذ آمن في ظل مخاوف التضخم.
في السوق الأوسع، يتوقع المستثمرون إعادة الهيكلة خلال الأعياد ويراقبون التغيرات المحتملة في قيادة الاحتياطي الفيدرالي، مع استمرار المناقشات حول المسارات المستقبلية لأسعار الفائدة. وبالرغم من أن ارتفاع مؤشر القوة النسبية يشير إلى التماسك، يبقى الاتجاه التقني للذهب إيجابيًا، مع استمرار الزخم قصير الأجل مدعومًا بالمتوسطات المتزايدة.
نظرًا لاقتراب الذهب من أعلى مستوياته القياسية، تشير الصورة التقنية الفورية إلى أن الحذر مطلوب. يجلس مؤشر القوة النسبية عند مستوى مبالغ فيه 81، مما يشير عادة إلى تراجع مؤقت أو فترة تماسك. بالنسبة للتجار، قد يعني ذلك تقليص المراكز الطويلة أو انتظار انخفاض قبل الدخول في مراكز جديدة.
استراتيجيات الاستثمار وتوقعات السوق
ومع ذلك، يبقى الاتجاه الأساسي صعوديًا بشكل قوي، مدعومًا بتوقعات تخفيف الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026. قد يفكر متداولو المشتقات في شراء خيارات الشراء مع مواعيد انتهاء الصلاحية متأخرة في عام 2026 للاستفادة من هذا الاتجاه طويل الأجل مع الحد من المخاطر الأولية. تشير البيانات الحالية من أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي CME FedWatch إلى أن المتداولين يقومون بالتسعير لاحتمالية تفوق 60٪ لخفضين على الأقل في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام المقبل، مما يعزز هذه الأطروحة الصعودية.
بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون تصحيحًا قصير الأجل بسبب الظروف التي تشير إلى المبالغة في الشراء وجني الأرباح خلال الأعياد، قد يكون شراء خيارات البيع الوقائية استراتيجية حذرة. المستويات الرئيسية للدعم التي يجب مراقبتها هي المتوسط المتحرك لمدة 9 أيام حول 4,348 دولارًا والمتوسط الأكثر أهمية لمدة 50 يومًا بالقرب من 4,161 دولارًا. قد يؤدي الكسر أسفل المستوى الأول إلى حركة أسرع نحو الثاني، مما يقدم فرصة قصيرة الأجل للرهانات الهبوطية.
التقلبات المتوقعة هي عامل رئيسي آخر، خاصة مع عدم اليقين حول رئيس الفيدرالي القادم والاختلاف بين صناع السياسة. ارتفع مؤشر تقلب الذهب CBOE (GVZ) إلى 18.2، مما يعكس توقع السوق لتغيرات أكبر في الأسعار مع بداية العام الجديد. تزيد هذا التقلب المرتفع من علاوة الخيارات، مما يجعل استراتيجيات مثل المكالمات المغطاة على الحيازات الحالية أكثر ربحية.
تحت هذا الوضع، يوجد طلب فعلي هائل من البنوك المركزية، يوفر أساسًا قويًا للأسس. تشير بيانات من مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية العالمية أضافت أكثر من 1,050 طنًا إلى احتياطاتها حتى الآن في عام 2025، مما يواصل وتيرة قياسية تم ملاحظتها في 2022 و2023. يشير هذا الشراء المستمر إلى أن اللاعبين العالميين الكبار يرون قيمة مستدامة في الذهب كأصل احتياطي.
بالنظر إلى السوابق التاريخية، قدم الذهب أداءً جيدًا خلال دورات التخفيف من قبل الفيدرالي السابقة. بعد خفض الفائدة الذي شهدناه في عام 2019، ارتفع الذهب بشكل كبير على مدى الأشهر الثمانية عشرة التالية. يشير هذا النمط إلى أنه حتى إذا شهدنا تراجعًا على المدى القصير، فإن طريق المقاومة الأقل نحو عام 2026 يبقى صاعدًا مع تحول السياسة النقدية لتصبح أكثر دعما.
