تخضع بنوك HSBC وباركليز، وهما من البنوك الكبرى التي تتخذ من لندن مقراً لها، لإعادة هيكلة لتعزيز الكفاءة والتركيز على العمليات الأساسية. تتوقع HSBC توفير 1.5 مليار دولار بحلول عام 2026 من خلال التحول الاستراتيجي نحو آسيا والشرق الأوسط، بينما قامت باركليز ببيع Entercard ووحدتها الألمانية لتبسيط أعمالها الأساسية. من المتوقع أن ترتفع أرباح HSBC بنسبة 3.3% في عام 2026، مقارنة بالنمو المتوقع لباركليز بنسبة 21.3%.
قامت HSBC بتبسيط أنشطتها العالمية عن طريق تقليص العمليات غير الأساسية في المملكة المتحدة وأوروبا والولايات المتحدة. كما باعت الشركة أعمالها في بلدان مثل سريلانكا وأوروغواي وألمانيا. تركز HSBC على النمو في آسيا، وتقترح خصخصة وحدتها في هونغ كونغ وتوسيع نطاقها في الصين والهند. على الرغم من هذه الجهود، تواجه HSBC تحديات في توليد الإيرادات بسبب بيئة الاقتصاد الكلي الصعبة وضعف الطلب على القروض.
التركيز على إعادة هيكلة باركليز
تعمل باركليز أيضًا على تبسيط العمليات، مستثمرة في التمويل الاستهلاكي الأمريكي عن طريق الاستحواذ على Best Egg وبيع حصص في Entercard. وقد أبلغت عن تحقيق توفير إجمالي قدره مليار جنيه إسترليني في عام 2024، مع توقع توفيرات إضافية. ومع ذلك، تواجه باركليز تقلبات في الدخل بسبب أسواق رأس المال غير المستقرة، رغم أن الإجراءات الهيكلية الأخيرة قد حققت بعض التحسينات المالية.
تفوقت أسهم باركليز على أسهم HSBC في بورصة نيويورك خلال الأشهر الستة الماضية، بزيادة قدرها 43.9% مقارنة بزيادة HSBC بنسبة 33.6%. من ناحية التقييم، يتداول باركليز بسعر نسبة سعر/قيمة دفترية ملموسة أقل من HSBC، مما يجعله أرخص نسبيًا. في حين أن لبنية الأرباح الورقية باركليز قوية، إلا أن تركيز HSBC الاستراتيجي على الأسواق ذات النمو المرتفع وتحسين التكاليف يضعها في موضع أكثر تفهمًا للمكاسب طويلة الأجل.
مع اقترابنا من نهاية عام 2025، توفر استراتيجيات HSBC وباركليز المختلفة فرصاً متميزة. تجعل محورية HSBC باتجاه آسيا منها استثمارًا على استقرار الاقتصاد الإقليمي، في حين يرتبط أداء باركليز بشكل أوثق بأسواق رأس المال المتقلبة في المملكة المتحدة والولايات المتحدة. يجب على المتداولين أن يضعوا أنفسهم لاستغلال هذه المسارات المتباينة مع اقترابنا من العام الجديد.
رؤى استراتيجية الاستثمار
بالنسبة لـ HSBC، يجب أن نراقب عن كثب البيانات الاقتصادية الآسيوية. أظهرت الإحصائيات الأخيرة من بنك الصين الشعبي ارتفاعاً طفيفًا ولكنه مرحب به في الإقراض التجاري لشهر نوفمبر 2025، مما يشير إلى أن “ضعف الطلب على القروض” قد يكون في نهاية الهبوط. قد يجعل هذا من بيع الخيارات المدفوعة خارج النقد على HSBC وسيلة جذابة لجمع العلاوة، بالاعتماد على الاستقرار الملحوظ.
كما أظهر مؤشر هانغ سنغ المرونة، حيث استعاد أكثر من 5% منذ انخفاضه في أكتوبر، وهو إشارة إيجابية لعمليات HSBC الأساسية في هونغ كونغ. في حين أن النمو المتوقع في أرباح عام 2026 متواضع بنسبة 3.3%، إلا أن إعادة هيكلة البنك العميقة تشير إلى التركيز على الدفاع. نرى أن هذا يعد قاعدة لاستراتيجيات الخيارات التي تحقق الدخل بدلاً من الرهانات الاتجاهية الجريئة.
بالنسبة لباركليز، من ناحية أخرى، يقدم السيناريو المرتبط بتقلبات السوق فرصة. أغلق مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي لحجم التذبذبات المتوقعة في السوق، عند 19.5 أمس، مما يعكس حالة التوتر قبل التوجيه المنتظر من البنوك المركزية في يناير. توحي هذه البيئة بأن استراتيجيات طويلة المدى لأسهم باركليز، مثل شراء الخيارات المزدوجة، يمكن أن تكون مفيدة إذا حدثت مفاجآت اقتصادية.
مع تحقيق سهمه مكسبًا قدره 43.9% في الأشهر الستة الماضية وما زال يتداول بسعر نسبة سعر/قيمة دفترية ملموسة منخفضة بنسبة 0.96، لدى باركليز الزخم. نتذكر كيف كان السهم حساسًا للإعلانات المالية في المملكة المتحدة عام 2022، وتستمر هذه الخاصية. بالنظر إلى توقعاته لنمو الأرباح بنسبة 21.3% لعام 2026، يمكن استخدام فروق الأسعار للمراهنة على المزيد من الارتفاع مع تحديد المخاطر.
