الدولار الأمريكي تحت ضغط بعد تكبد خسائر أمام العملات الرئيسية. يترقب المشاركون في السوق بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في الولايات المتحدة، بواقع توقعات بتوسع بنسبة 3.2% بعد 3.8% في الربع السابق. في هذه الأثناء، ضعف مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.5% تقريبًا، وسيتم أيضًا مراجعة مؤشرات اقتصادية أخرى مثل الطلبات على السلع المعمرة والإنتاج الصناعي وثقة المستهلك قبل تباطؤ الحركة التجارية قبيل الإجازات.
وصل الذهب إلى مستوى قياسي بالقرب من 4500 دولار في أعقاب التوترات الجيوسياسية ويواصل الارتفاع، بزيادة يومية قدرها 0.7%. أيضا، بلغ الفضة قمة تاريخية بلغت 70 دولارًا، وتراجعت قليلاً ولكن لا تزال تظهر زيادة بنسبة 23% في ديسمبر. العملة انعكست بوضوح ضعف الدولار الأمريكي، حيث أداء الدولار الأمريكي هو الأسوأ أمام الدولار النيوزيلندي. في حين أن زوج اليورو/الدولار والجنيه الإسترليني/الدولار قد زادا، بينما زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لا يزال تحت ضغط هبوطي على الرغم من التعليقات الصادرة عن رئيس الوزراء الياباني.
الذهب كملاذ آمن
يعتبر الذهب ملاذًا آمنًا ويسعى إليه في الأوقات غير المؤكدة ويرتبط عكسيًا بالدولار الأمريكي والخزانة الأمريكية. البنوك المركزية، لاسيما في الصين والهند وتركيا، تحتفظ باحتياطات كبيرة من الذهب. تُقدر قيمة الفضة لكل من استخدامها الصناعي وكمصدر للتحوط، ويتم التأثير على أسعارها بواسطة الطلب الصناعي وعلاقتها بحركات أسعار الذهب.
مع ظهور ضعف كبير في الدولار الأمريكي، يجب أن نكون حذرين بشأن الحفاظ على مراكز طويلة بالدولار. ستنخفض أحجام التداول على الأرجح قبيل الإجازات، مما يمكن أن يؤدي إلى تحركات حادة وغير متوقعة في السوق. ستكون البيانات القادمة للناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة محفزاً رئيسياً، وانخفاض الرقم المتوقع عن 3.2% يمكن أن يسرع من تراجع الدولار.
التحرك نحو الأمان يتجاوز الدولار بشكل واضح ويتجه مباشرة نحو المعادن الثمينة. وهذا يبني على اتجاه شاهدناه يتطور لسنوات، حيث كانت البنوك المركزية، خصوصاً من الأسواق الناشئة، مشترين كبار للذهب. عند النظر إلى الوراء، رأينا أنهم يضيفون أكثر من 1000 طن في 2023 وحدها، بمعدل شبه قياسي والذي تجاوز بشكل واضح واستمر كقوة دافعة وراء الأرقام القياسية الجديدة للذهب.
الارتفاع الدراماتيكي بنسبة 23% للفضة هذا الشهر لا يتعلق فقط بتتبع الذهب؛ الطلب الصناعي القوي عامل حاسم. تقارير من عام 2024 من مؤسسات مثل معهد الفضة كانت بالفعل تتوقع عجزاً هيكلياً في العرض بسبب استخدام الفضة في الألواح الشمسية والمركبات الكهربائية. هذا الطلب الأساسي، إلى جانب وضعها كملاذ آمن، يجعل انتعاشها قويًا بشكل خاص.
ضعف الدولار على المدى الطويل
كان ضعف الدولار طويل الأجل مصدر قلق متزايد منذ تجاوز الدين الوطني للولايات المتحدة 34 تريليون دولار في أوائل عام 2024، مما قلل الثقة العالمية. وهذا جعل الأصول المسعرة بالدولار، مثل الذهب، أكثر جاذبية كوسيلة لتخزين القيمة. نحن الآن نشهد عواقب هذه المشكلات المالية المستمرة تتجلى في أسواق العملات.
