ارتفعت أسعار الذهب في الإمارات العربية المتحدة يوم الثلاثاء، حيث بلغ سعر غرام الذهب 529.07 درهمًا إماراتيًا، ارتفاعًا من 524.10 درهمًا يوم الاثنين. كما ارتفع سعر التولا إلى 6,170.97 درهمًا إماراتيًا من 6,112.97 درهمًا في اليوم السابق.
يقوم موقع FXStreet بتكييف أسعار الذهب الدولية إلى العملة المحلية ويقوم بتحديثها يوميًا، على الرغم من أن الأسعار المحلية قد تختلف قليلاً.
تُعد المصارف المركزية أكبر مشتري للذهب، حيث تحتفظ باحتياطات كبيرة لدعم عملاتها أثناء عدم الاستقرار الاقتصادي. في عام 2022، أضافت المصارف المركزية 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار، وهو أكبر شراء سنوي مسجل.
يرتبط الذهب بشكل عكسي مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. عندما يضعف الدولار، ترتفع عادة أسعار الذهب، مما يوفر تنويعًا خلال الاضطرابات السوقية.
يمكن أن تتقلب أسعار الذهب بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي والاقتصادي، وتغيرات أسعار الفائدة. يؤدي الدولار الأضعف عمومًا إلى ارتفاع أسعار الذهب، بينما يُبقي الدولار الأقوى الأسعار قيد الفحص.
مع ارتفاع الذهب اليوم، نرى أن هذا كرد فعل لتغير التوقعات حول أسعار الفائدة المستقبلية. يراهن السوق بشكل متزايد على أن المصارف المركزية، وعلى رأسها البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، سيضطرون لبدء خفض الأسعار في منتصف عام 2026 لدعم الاقتصاد المتباطئ. كأصل غير معطي للعائد، تجعل المعدلات المستقبلية المنخفضة الذهب أكثر جاذبية للاحتفاظ به.
هذه النظرة تضع ضغوطًا على الدولار الأمريكي، الذي له علاقة عكسية مع الذهب. وقد انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مؤخرًا إلى ما دون مستوى 102، وهو يختبر أدنى مستويات له منذ عدة أشهر مع توقع المتداولين سياسة نقدية أكثر تساهلًا في العام المقبل. نحن نعتقد أن الدولار الأضعف سيستمر في تقديم دافع قوي لأسعار الذهب في الأسابيع القادمة.
عند النظر إلى الوراء، نرى أن البنك الاحتياطي الفيدرالي حافظ على استقرار الأسعار خلال معظم عام 2025 لمواجهة التضخم المستمر. ومع ذلك، مع صدور أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي عند مستوى أقل من 50 للشهر الثاني على التوالي، تتزايد مخاوف الركود. يُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمال بنسبة 65% لخفض الأسعار بحلول اجتماع يونيو 2026، وهو تحول كبير عن قبل بضعة أشهر.
بعيدًا عن السياسة النقدية، يوفر الطلب المستمر من المصارف المركزية أرضية سعرية قوية للذهب. لقد رأينا المصارف المركزية تستمر في عمليات الشراء الكبيرة الخاصة بها خلال عام 2025، حيث أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 تجاوز صافي عمليات الشراء 300 طن للمربع الرابع على التوالي. هذه المشتريات المستمرة من الاعبين الكبار مثل الصين والهند تشير إلى تخصيص استراتيجي طويل الأجل للمعدن.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يمكن أن يؤدي فترة الإجازات الهادئة إلى تحركات سعرية مبالغ فيها على حجم تداول منخفض. يجمع هذا بين مخاوف الركود وتوقعات خفض الأسعار مما يشكل وضعًا صعوديًا، مما يجعل المراكز الطويلة في العقود الآجلة للذهب احتمالًا مثيرًا للاهتمام. هذا البيئة جاهزة أيضًا للعب الخيارات، حيث يمكن لشراء خيارات الاتصال أن يوفر تعرضًا للزيادة مع مخاطر محددة.
