يتداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري على انخفاض، حول 0.7930، بانخفاض قدره 0.40% لليوم. يأتي هذا الانخفاض بينما ينتظر السوق تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث ويعكس حالة من عدم اليقين بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي بيث هاماك بأن مستوى السياسة الحالي مناسب للتوقف وتقييم تأثير التخفيضات السابقة في الأسعار. تُظهر أداة CME FedWatch احتمال بقاء الأسعار دون تغيير في يناير بنسبة 79%، بينما تراجع احتمال خفض السعر.
التركيز على سويسرا
يتركز الاهتمام في سويسرا على مسح التوقعات الاقتصادية لكانون الأول التابع لـ ZEW. حافظ البنك الوطني السويسري على معدل سياسة ثابت 0%، معتقدًا أن ضغوط التضخم تحت السيطرة ومناسبة لدعم الاقتصاد.
يُظهر خريطة الحرارة التغير النسبي للفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية. الفرنك السويسري هو الأقوى مقابل الدولار الأمريكي، مع تسجيل تغيرات نسبية للعملات الأخرى داخل الجدول، موضحًا تحركات العملات خلال اليوم.
كتب غيليس جازوت، محلل السوق، هذا المقال الذي يحتوي على محتوى مركز على السوق. وتتم التأكيد على أهمية إجراء بحث شخصي شامل قبل اتخاذ قرارات الاستثمار، حيث إن المعلومات هي لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها توصية.
بالنظر إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الأسعار بالفعل بمقدار 75 نقطة أساس، نرى أن الدولار الأمريكي في وضع هش. يعتبر إصدار الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي القادم حدثًا حاسمًا يمكن أن يعزز ضعف الدولار هذا إذا جاء الرقم أقل من التوقع المتوقع البالغ 2.1%. ينبغي على تجار المشتقات النظر في وضعيات على احتمالية هبوط USD/CHF، حيث من المرجح أن يزيد الرقم المنخفض الرهان على مزيد من التيسير الفيدرالي في عام 2026.
استراتيجيات السوق
تتعزز وجهة نظرنا بفضل بيانات التضخم الأخيرة، حيث كان مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الشهر الماضي 3.1%، ما يزال أعلى بكثير من هدف الفيدرالي. في المقابل، معدل التضخم في سويسرا بلغ 1.4% فقط، مما يعطي البنك الوطني السويسري سببًا للاستمرار في سياسته المستقرة بنسبة 0%. يُعتبر هذا التباين الواضح في السياسات عاملًا رئيسيًا داعمًا للفرنك مقابل الدولار.
يبدو أن هذه البيئة ملائمة لشراء خيارات البيع على زوج USD/CHF، الذي سيحقق ربحًا من استمرار الانخفاض. يتيح لنا استخدام الخيارات تحديد المخاطر بالعلاوة المدفوعة، وهو خطوة حذرة نظرًا للأسواق المُخففة بسبب العطلات القادمة. يمكننا النظر في تواريخ انتهاء الصلاحية في يناير أو فبراير 2026 لالتقاط أي رد فعل لاجتماع الفيدرالي القادم.
نُذكر بديناميات السوق التي لاحظناها في أواخر عام 2023 عندما سببت العلامات الأولية لتغير سياسة الفيدرالي انزلاقًا كبيرًا في الدولار. شهدت تلك الفترة انخفاض زوج USD/CHF من فوق 0.91 إلى أقل من 0.84 في بضعة أشهر فقط. يشير التاريخ إلى أن مسار الأقل مقاومة للدولار يكون أحيانًا في الانخفاض بمجرد تأكيد دورة التيسير الفيدرالي.
في المدى القريب، سنراقب مسح التوقعات الاقتصادية السويسري التابع لـ ZEW غدًا عن كثب. أي قراءة قوية هناك ستعزز جاذبية الفرنك كعملة مستقرة مدعومة من بنك مركزي حذر. أوضح البنك الوطني السويسري أنه مرتاح مع موقفه الحالي، مما يخلق مرساة موثوقة للفرنك.
