استقر الدولار الأمريكي / الدولار الكندي بالقرب من مستوى 1.3800، بعد تحقيق مكاسب طفيفة سابقة، وسط ارتفاع أسعار النفط التي تدعم الدولار الكندي. يتم تداول النفط حول 57.00 دولار للبرميل بسبب مخاوف من اضطرابات محتملة في الإمدادات، متأثرة بالتوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا والصراعات الإقليمية.
في أوروبا الشرقية، هاجمت أوكرانيا ناقلة روسية عقِب ضربات على منشآت لوك أويل، وأجريت محادثات بناءة بين الولايات المتحدة وأوكرانيا دون تحقيق اختراق. قد يحصل الدولار الأمريكي على دعم من توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمال بنسبة 79.0% للحفاظ على معدلات الفائدة في اجتماع يناير واحتمال مخفض بنسبة 21.0% لخفض معدلات الفائدة.
مشاعر المستهلك والتضخم
تم تعديل مؤشر مشاعر المستهلك إلى 52.9، في حين انخفضت توقعات المستهلك إلى 54.6. تم تعديل توقعات التضخم بالارتفاع إلى 4.2%. تؤثر هذه المؤشرات الاقتصادية على قرارات معدلات الفائدة المحتملة من قبل البنك المركزي.
يتأثر الدولار الكندي بمعدلات الفائدة من بنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، وميزان التجارة. تؤثر قرارات بنك كندا على الدولار الكندي من خلال تعديلات معدلات الفائدة والإجراءات الكمية. النفط، وهو من الصادرات الرئيسية لكندا، يؤثر على قيمة الدولار الكندي، مع ارتفاع الأسعار لتعزيز العملة. البيانات الاقتصادية بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف تؤثر على قوة الدولار الكندي، مع دعم البيانات القوية للاستثمار ودعم معدلات الفائدة الأعلى.
مع اقتراب نهاية عام 2025، يقع الدولار الأمريكي / الدولار الكندي في نطاق ضيق حول مستوى 1.3800. هذا الجمود ناجم عن قوتين متعارضتين: ارتفاع أسعار النفط يدعم الدولار الكندي وتوجه حذر من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يدعم الدولار الأمريكي. يجب أن تأخذ استراتيجيتنا في الأسابيع المقبلة بعين الاعتبار إمكانية اختراق أحد هذه الضغوط.
ديناميكيات الدولار الكندي وأسعار النفط
يرتبط الأمر بقوة الدولار الكندي بشكل مباشر بسعر نفط غرب تكساس الوسيط، الذي يحتفظ بمستوى قريب من 57.00 دولار للبرميل. المخاوف الجيوسياسية المتعلقة بالإمدادات حقيقية جداً، مع استمرار التوترات مع فنزويلا وتصعيد الصراع الجديد بين أوكرانيا وروسيا في البحر الأبيض المتوسط. زاد تقرير وكالة الطاقة الأمريكية الأسبوع الماضي من تلك المخاوف، حيث أظهر سحبًا مفاجئًا في مخزون النفط الخام بمقدار 2.1 مليون برميل بدلاً من البناء البسيط المتوقع.
هذه العلاقة بين النفط والدولار الكندي هي علاقة كلاسيكية نتداول عليها منذ سنوات. عند العودة إلى الدورة الكبيرة للسلع في 2022، رأينا كيف دفعت الأسعار المستمرة للنفط فوق 90 دولار للبرميل الدولار الأمريكي / الدولار الكندي إلى ما دون 1.3000. بينما ليست الأسعار الحالية بذلك الارتفاع، إلا أن الزخم الصعودي يعتبر عاملاً هامًا يمكن أن يسحب الزوج إلى الأسفل.
على الجانب الآخر من التجارة، يجد الدولار الأمريكي أرضية صلبة. السوق تستوعب 75 نقطة أساس من التخفيضات من الفيدرالي في وقت سابق من العام، ويبدو أن المسؤولين الآن راضون عن التوقف والمراقبة. احتمال احتفاظ الفيدرالي بمعدلات الفائدة ثابتة في اجتماع يناير 2026 الآن يقارب %80، إشارة إلى أن المزيد من التخفيضات ليست وشيكة.
يبرر هذا التوقف المتسارع من الفيدرالي بيانات التضخم العنيدة. بينما أظهر مسح جامعة ميشيغان أن معنويات المستهلك ضعيفة، فإنه أظهر أيضًا أن توقعات التضخم لمدة سنة واصلت الصعود إلى %4.2. يتماشى هذا مع تقرير مؤشر الأسعار الاستهلاكية لشهر نوفمبر 2025 الذي رأيناه الأسبوع الماضي، حيث جاء التضخم الأساسي أكثر سخونة مما كان متوقعًا عند %3.9 على أساس سنوي، مما يصعب على الاحتياطي الفيدرالي التفكير في المزيد من التسهيلات.
نظرًا لهذه الإشارات المتضاربة، ننظر في استراتيجيات الخيارات للتداول على التقلبات المحتملة في أوائل 2026. شراء خيارات شراء أو بيع على الدولار الأمريكي/الدولار الكندي قد يكون مربحًا إذا أجبر أحد هذه العوامل على كسر حاسم من مستوى 1.3800. لا يزال التقلب المخفي منخفضًا نسبيًا، مما يجعل هذه المواقع جذابة بينما نتجه إلى فترة سيولة منخفضة بسبب العطلات.
سوف تكون الأحداث الرئيسية التي يجب متابعتها في الأسابيع المقبلة هي الاجتماع المقبل لبنك كندا وبيانات التضخم الكندي لشهر ديسمبر. على الجانب الأمريكي، ستكون تقرير الرواتب غير الزراعية القادم واجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أواخر يناير حاسمة. من المحتمل أن تحدد هذه الأحداث ما إذا كانت أسعار النفط أو سياسة البنك المركزي ستفوز في هذه الحرب الشد والجذب.
