تعزز الدولار الأمريكي (USD) أمام جميع العملات الرئيسية بنهاية الأسبوع، وكان الين الياباني (JPY) هو الأكثر تضرراً. حدث هذا على الرغم من قرار بنك اليابان برفع سعر الفائدة إلى 0.75%.
في حين أن مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) المنخفض بشكل مؤقت أثر قليلاً على الدولار الأمريكي، فإن الشكوك حول جودة تباطؤ التضخم وتعديلات السوق قبل فترة العطلة قد حافظت على قوة الدولار الأمريكي. انخفض الين الياباني بأكثر من 1% مقابل الدولار الأمريكي، بينما شهدت العملات الأخرى تراجعات أقل.
تأثير ارتفاع الأسعار
لا تزال أسعار الغذاء المرتفعة تشير إلى استمرار التحديات في القدرة على التحمل. وقد أسهمت بعض الافتراضات من مكتب إحصاءات العمل بشأن البيانات المفقودة في شهر أكتوبر في الانخفاض الملحوظ في الأسعار. ورغم تراجع ردود الأفعال الأولية للأسواق تجاه البيانات الجديدة، إلا أن هناك تكهنات مستمرة بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد ينظر في سياسات أسهل بناءً على بيانات CPI.
ارتفع مؤشر الدولار (DXY) من أدنى مستوى له بعد إعلان CPI، مشيراً إلى مقاومة محتملة بالقرب من 98.75، مع احتمالية حدوث مكاسب في مطلع العام الجديد. ومع ذلك، لا تزال هناك وجهة نظر تشير إلى أن DXY قد يتجه نحو المزيد من الانخفاضات والقيعان الجديدة في الأسابيع المقبلة.
الدولار يظهر صمودًا مع دخولنا فترة العطلات، على الرغم من تقرير CPI الأضعف مما كان متوقعًا بالأمس والذي أظهر تباطؤ التضخم الرئيسي إلى 2.8%. ومع ذلك، تظل قياسات التضخم الأساسي لزجة، مما يبقي السوق على حافة اتخاذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخطوته التالية. تشير هذه الشكوك إلى أن استخدام الخيارات لتحديد المخاطر على مراكز الدولار الأمريكي قد يكون قرارًا حكيمًا.
تقييم أداء الين الياباني
الين الياباني هو الأضعف، حيث ارتفعت USD/JPY لأكثر من 162 حتى بعد أن رفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 0.75% لأول مرة منذ عام 1995. لا يزال الفرق في السعر هائلًا، حيث يحتفظ معدل الأموال الفيدرالية الأمريكية بنسبة 3.75%، مما يغذي تجارة الفائدة ويثقل كاهل الين. قد ينظر المتداولون المشتقون في بيع خيارات النداء على الين، مراهنين على أن الين من غير المرجح أن يقوى بشكل كبير في الوقت القريب.
بينما يظهر مؤشر الدولار (DXY) بعض القوة بالقرب من مستوى المقاومة 98.75، نعتقد أن هذا يرجع على الأرجح إلى تعديلات المراكز قبل العطلات بدلاً من تحول أساسي. ما زلنا نعتقد أن الخطر الأكبر على الدولار في الأسابيع المقبلة هو الجانب السلبي. شراء خيارات البيع على DXY التي تنتهي في أواخر يناير يمكن أن يكون طريقة استراتيجية للتحضير لهذا الضعف المتوقع.
