في ديسمبر، تماشت توقعات التضخم الاستهلاكي لخمس سنوات في الولايات المتحدة مع التوقعات، وظلت عند 3.2%. يشير ذلك إلى استقرار في توقعات المستهلكين على المدى المتوسط.
أظهرت الأسواق المختلفة تحركات مختلفة خلال هذه الفترة. وصل سعر الفضة إلى ارتفاعات جديدة، مقتربًا من 67.50 دولارًا، بينما ارتفع الذهب إلى 4,350 دولارًا وسط عمليات شراء آمنة ثابتة على الرغم من قوة الدولار الأمريكي. ارتفع سعر صرف الدولار/الين، مع ضعف الين بعد رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة، وانخفض الجنيه الإسترليني بسبب بيانات غير مرضية من المملكة المتحدة.
السوق المالي الأوسع
قدم السوق المالي الأوسع نصائح متنوعة متعلقة بالتداول. تم تقديم توصيات لأفضل الوسطاء في عام 2025، مع التركيز على مناطق واحتياجات معينة، من المتداولين المهتمين بالتكلفة إلى أولئك الذين يحتاجون إلى رافعة مالية عالية.
أكد FXStreet على أن معلوماتهم تحمل مخاطر ولا تضمن الدقة. ينصحون بإجراء بحث شخصي دقيق قبل اتخاذ القرارات المالية حيث يمكن أن تؤدي الاستثمارات إلى خسائر كبيرة. لا تقدم المنظمة والمؤلفون نصائح شخصية أو يتحملون مسؤولية أي أخطاء أو سهو في المواد المقدمة.
مع ثبات توقعات التضخم لخمس سنوات عند 3.2%، اختفى المفاجأة المباشرة للسوق. تشير هذه النسبة، التي جاءت كما هو متوقع، إلى فترة من قبول المعدلات الدائمة فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي القديم. نرى هذا إشارة للانتقال من الرقم نفسه إلى رد فعل الاحتياطي الفيدرالي في العام الجديد.
لهجة الفيدرالي الحذرة
تعني لهجة الفيدرالي الحذرة أن توقيت خفض الفائدة هو السؤال الكبير لبداية عام 2026. بالنظر إلى محور أواخر عام 2023، فقد رأينا كيف قامت الأسواق بسرعة بتسعير التخفيضات، والآن تفعل الأسواق المشتقة الشيء نفسه، مع الإشارة إلى احتمالية خفضين على الأقل بحلول منتصف العام. قد تكون الخيارات على العقود المستقبلية SOFR طريقة جيدة للتعامل مع الاحتياطي الفيدرالي، سواء تحرك بشكل أسرع أو أبطأ من المتوقع حاليًا.
تداول الذهب بسعر 4,350 دولارًا للأونصة يظهر هروبًا كبيرًا للأمان وخوفًا عميق الجذور من التدهور الطويل الأمد للعملة، متجاوزةً الأرقام القياسية السابقة المحددة في عام 2024. يبدو أن هذا الزخم مفرط، ويمكن أن يكون شراء خيارات البيع الوقائية على مناجمي الذهب أو العقود المستقبلية تحوطًا حكيمًا ضد تصحيح حاد. بيع الخيارات المغطاة ضد المواقف الطويلة الحالية هو استراتيجية أخرى لتوليد الدخل بينما يستمر هذا التوحيد.
في أسواق العملات، يظهر تراجع الين بعد رفع بنك اليابان الأخير للفائدة مدى قوة الاختلافات في أسعار الفائدة. نرى أن زوج الدولار/الين هو تجارة رئيسية فرق السعر، لكن خطر المزيد من التدخل من السلطات اليابانية مرتفع. استخدام أطواق الخيارات، التي تتضمن شراء خيار بيع وبيع خيار شراء، يمكن أن يحمي موقف الدولار/الين الطويل من انقلاب مفاجئ مع تحديد الأرباح.
مع اقترابنا من الأسابيع الأخيرة للتداول في العام، يمكن أن يخلق انخفاض السيولة ظروفًا متقطعة. وقد كان مؤشر التقلبات CBOE (VIX) يحوم حول 17، مما لا يعكس حالة من الذعر ولكنه يعكس حالة عدم اليقين الأساسية بشأن سياسة البنك المركزي في عام 2026. هذا هو الوقت لاستخدام المشتقات لتعريف المخاطر، وليس لتحمل رهانات اتجاهية كبيرة غير محمية.
