في نوفمبر، انخفض التغيير في مبيعات المنازل القائمة في الولايات المتحدة إلى 0.5% من 1.2% في الشهر السابق. يشير هذا التحول إلى تباطؤ في سوق الإسكان مقارنة بالشهر السابق.
وفي الوقت نفسه، بقي الذهب تحت 4,350 دولارًا على الرغم من الضغط الصعودي من الدولار الأمريكي. حتى مع زيادة عائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات، فإن الذهب يستعد لتحقيق مكاسب أسبوعية متواضعة وسط تجارة الأعياد.
تحركات سوق الفوركس
تظهر أزواج الفوركس مثل EUR/USD وGBP/USD حركات متباينة. يتداول EUR/USD فوق 1.1730 بقليل، مدفوعًا بأداء وول ستريت. بينما يبقى GBP/USD أدنى من 1.3400 حيث يقوم المتداولون بتقييم التعديلات الأخيرة لسياسة بنك إنجلترا.
في سوق العملات الرقمية، ارتفع البيتكوين فوق 88,000 دولار، مع تعافي الإيثريوم والريبل. يأتي ذلك بعد فترة من التقلبات، ما يشير إلى اتجاه استقرار.
شهد XRP ارتفاعًا يوم الجمعة، مستهدفًا اختراق حاجز 2.00 دولار. كما سجلت العملات الرقمية تدفقًا ملحوظًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها، مع ملاحظة تزايد الاهتمام المؤسسي منذ 8 ديسمبر.
تشير بيانات التضخم لشهر نوفمبر إلى تباطؤ في الضغوط السعرية، وليس إلى الحد الذي يغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشكل مستقل، ولكن مثل هذه البيانات يمكن أن تؤثر بشكل كبير على توقعات السوق.
تأثير التضخم وسياسة الاحتياطي الفيدرالي
إن التباطؤ في سوق الإسكان، المؤكد من خلال الانخفاض في مبيعات المنازل القائمة في نوفمبر، هو إشارة واضحة نحتاج إلى متابعتها. تظهر البيانات الأخيرة لبداية ديسمبر أيضًا أن المبيعات المعلقة للمنازل قد تراجعت، بانخفاض قدره 0.8%، مما يشير إلى أن هذا الاتجاه التبريدي سيستمر في العام الجديد.
يتماشى هذا الضعف في الإسكان مع الإصدار الأوسع للتضخم الذي يخفف، حيث أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر، والصادر في 12 ديسمبر 2025، معدلًا سنويًا يبلغ 2.8%. من المرجح أن هذا الرقم أعطى الاحتياطي الفيدرالي فرصة ليحافظ على معدل الفائدة ثابتًا عند 5.0% في اجتماعهم في 17 ديسمبر، ما يعزز وجهة نظر السوق بأن دورة الزيادة قد انتهت.
يقوم الاحتياطي الفيدرالي الأقل عدوانية بتليين الدولار الأمريكي، الذي تراجع من أعلى مستوياته الأخيرة. لقد رأينا بالفعل EUR/USD يرتفع من منطقة 1.17 ليتم تداوله بالقرب من 1.1850، حيث تبدأ الأسواق في تسعير تخفيضات الفائدة الأمريكية قبل تلك من البنك المركزي الأوروبي.
هذا يدعم بشكل كبير المعادن الثمينة، دافعاً الذهب إلى ما فوق مستوى 4,350 دولار حيث استقر. يجمع هذا بين دولار أضعف وتوقعات عوائد حقيقية منخفضة، مما يجعل الأصول غير الخاصة بالعوائد مثل الذهب أكثر جاذبية.
