في نوفمبر، تراجع التضخم في الولايات المتحدة، كما يقاس بمؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، إلى 2.7%، وفقًا لتقرير مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. كان هذا أقل من التوقعات التي كانت عند 3.1%، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء الغذاء والطاقة، بنسبة 2.6%، وهو أيضًا أقل من التوقعات.
واجه الدولار الأمريكي ضغط بيع متجدد بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين. وعلى الرغم من التقلبات، بقي مؤشر الدولار الأمريكي منخفضًا بنسبة 0.1% عند 98.30، حيث أظهر الدولار أداءً متباينًا مقابل العملات الرئيسية هذا الأسبوع.
تأثير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي
ركزت الأسواق على التأثيرات المحتملة لبيانات التضخم على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، خاصة مع احتمال تخفيض الفائدة في يناير. سجل تقرير الوظائف المتأخر في أكتوبر انخفاضًا قدره 105,000 في كشوف الوظائف غير الزراعية تلاها ارتفاع بـ 64,000 في نوفمبر، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.6%.
الاحتياطي الفيدرالي، المسؤول عن تحديد السياسة النقدية للولايات المتحدة، يعقد اجتماعات ثماني مرات في السنة لتعديل أسعار الفائدة بناءً على الأوضاع الاقتصادية. يُعتبر التيسير الكمي (QE) والتضييق الكمي (QT) سياسات تُستخدم في المواقف الاقتصادية القصوى، لتؤثر على قيمة الدولار الأمريكي من خلال التأثير على تدفقات الائتمان وأسعار الفائدة.
التراجع المفاجئ في تضخم نوفمبر إلى 2.7% يغير بشكل جذري المشهد للأسبوعين القادمين. مع انخفاض كل من مؤشر أسعار المستهلكين العام والأساسي عن التوقعات، يجب أن نفترض أن الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي أصبح الآن موضع تساؤل جدي. رد الفعل السوقي الفوري، وهو بيع الدولار الأمريكي، يشير إلى أن تغيرًا كبيرًا في المعنويات قيد التنفيذ.
تزيد هذه البيانات بشكل كبير من احتمال تخفيض الفائدة في يناير، ما يجب علينا اتخاذ موقف حياله. وفقًا لأحدث البيانات من أداة CME FedWatch، يسعر السوق الآن بأكثر من 55% احتمال بخفض قدره 25 نقطة أساس الشهر المقبل، وهي قفزة هائلة من احتمال 20% التي سعرت بالأمس فقط. بالتالي، يجب أن نفكر في شراء عقود الفائدة المستقبلية، مثل عقد SOFR مارس 2026، للاستفادة من إعادة تسعير السوق لموقف أكثر ليونة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
فرص السوق
في سوق الصرف الأجنبي، أصبحت استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من ضعف الدولار جاذبة للغاية الآن. نظرًا لأن الدولار الأمريكي كان بالفعل الأداء الأسوأ مقابل الجنيه الإسترليني هذا الأسبوع، يجب أن ننظر في شراء خيارات الاستدعاء على GBP/USD وEUR/USD. الانخفاض الحاد في التضخم يشير إلى أن ضعف الدولار ليس حدثًا ليوم واحد فقط بل بداية لاتجاه جديد وأضعف متجهًا نحو عام 2026.
بالنسبة لأسواق الأسهم، فإن هذا إشارة صعود واضحة، حيث تدعم المعدلات المنخفضة تقييماً أعلى للأسهم. انخفض مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو (VIX) بالفعل بأكثر من 12% اليوم، مما يجعل خيارات الأقساط أرخص للمشترين. يجب أن نعتبر هذا فرصة لشراء خيارات الاستدعاء على S&P 500 وناسداك 100، مستعدين لاحتمال ارتفاع نهاية العام مدعومًا بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي اللينة.
الهبوط الحاد في ضغوط الأسعار يذكرنا باتجاه التضخم الذي شهدناه في أواخر عام 2023، والذي سبقته موجة قوية متعددة الأشهر في الأصول ذات المخاطر. الجمع بين انخفاض التضخم وضعف الدولار يدعم أيضًا بشكل كبير السلع. يجب أن ننظر في إنشاء مراكز طويلة في الذهب من خلال خيارات الاستدعاء، حيث تجعل العوائد الحقيقية الأدنى المعدن غير العائد أكثر جاذبية.
قم بإنشاء حساب التداول المباشر الخاص بك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
