يقف زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بقرب 1.3800 حيث يظل المتداولون حذرين انتظارًا لتقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي. مع بقاء التضخم مرتفعًا، يقول عضو المصرف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كريستوفر والر أن صانعي السياسات يمكنهم تأجيل تخفيف السياسات. يواجه الدولار الكندي ضغوطًا بسبب انخفاض أسعار النفط، حتى في ظل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة.

خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس، كان زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي حول 1.3790 بعد تحقيق مكاسب سابقة. الموقف الحذر للسوق مدفوع بانتظار تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي المتأخر للحصول على رؤى إضافية حول الضغوط السعرية. وأداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي القدير في بورصة شيكاغو تشير إلى احتمالية بنسبة 75.6% بأن تبقى المعدلات دون تغيير في اجتماع يناير للبنك الاحتياطي الفيدرالي، ارتفاعًا من حوالي 74% قبل أسبوع.

أسعار النفط وحركة العملات

مع انخفاض أسعار النفط، يعاني الدولار الكندي المرتبط بالسلع من صعوبات، حيث يتداول النفط الخام غرب تكساس بالقرب من 56.00 دولار للبرميل. على الرغم من انخفاض أسعار النفط، قد تحد التوترات الجيوسياسية من هذا الانخفاض. أوقفت الولايات المتحدة حركة المرور البحرية للناقلات النفطية التي تتبع لفنزويلا، وتضغط من أجل فرض عقوبات أكثر صرامة على قطاع الطاقة في روسيا للمساعدة في محادثات السلام مع أوكرانيا.

تتأثر قوة الدولار الكندي بمعدلات فائدة بنك كندا وأسعار النفط والبيانات الاقتصادية. عادة ما تدعم زيادة أسعار النفط أو القوة الاقتصادية أو التضخم الدولار الكندي، في حين قد تضعف البيانات الضعيفة أو انخفاض معدلات الفائدة أو انخفاض أسعار النفط العملة.

تركيزنا الفوري هو بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي القادمة، والتي من المرجح أن تحدد الحركة التالية للدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي حول مستوى 1.3800. أظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر 2025 بقي عند 3.5%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. رقم مماثل أو أعلى لشهر نوفمبر سيعزز من موقف البنك الاحتياطي الفيدرالي الصبور، مما قد يؤدي إلى رفع سعر الدولار الأمريكي/الدولار الكندي.

هذا التوقع الحذر من البنك الاحتياطي الفيدرالي يتم احتسابه بالفعل في السوق، حيث يمكننا أن نرى أن عقود الفائدة على الأموال الفيدرالية تشير إلى فرصة أكبر من 75% لبقاء الأسعار دون تغيير في يناير 2026. تعليقات عضو البنك الاحتياطي الفيدرالي والر الأخيرة تؤكد على ذلك، مشيرة إلى أنه لا يوجد عجلة في تخفيف السياسة. بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقلل هذا من جاذبية الرهانات على تغيير فوري من البنك ويؤدي إلى تفضيل استراتيجيات تتماشى مع استمرار قوة الدولار الأمريكي.

استراتيجيات في ظل ديناميكيات السوق

من الجانب الكندي، يواجه الدولار الكندي ضغطًا كبيرًا من انخفاض أسعار النفط. يعاني النفط الخام غرب تكساس بالقرب من مستوى 56 دولارًا للبرميل، وهو مستوى لم نره مستدامًا منذ مخاوف التباطؤ الاقتصادي في أواخر 2023. هذا الضعف في الصادرات الرئيسية لكندا يجعل من الصعب على الدولار الكندي كسب أي أرضية مقابل الدولار الأمريكي.

في ظل هذا الوضع، نرى قيمة في شراء خيارات الكول لزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي التي تنتهي صلاحيتها في أواخر يناير أو فبراير 2026. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الربح من حركة صعودية محتملة في الزوج، مدفوعة بتقرير مؤشر أسعار المستهلك القوي أو استمرار ضعف النفط. إذا ظلت التقلبات الضمنية منخفضة قبل إصدار البيانات، فقد تكون هذه الخيارات غير مكلفة نسبيًا.

لنهج أكثر تحديدا للمخاطر، يمكن تنفيذ انتشار الكول الصاعد من خلال شراء خيار كول بسعر ضرب أقل، مثل 1.3850، وبيع خيار كول آخر بسعر أعلى، مثل 1.4000، في آن واحد. هذه الطريقة تقلل من التكلفة الأولية وتحدد أقصى ربح لنا. إنها استراتيجية مناسبة إذا كنا نتوقع حركة تصاعدية ثابتة ولكن ليست متفجرة في الأسابيع المقبلة.