انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3400 حيث أظهر تقرير التضخم في المملكة المتحدة تراجعاً كبيراً، مما أثر على توقعات تعديل السياسة النقدية لبنك إنجلترا. تعافي الدولار الأمريكي زاد من الضغط على الجنيه الإسترليني، حيث تم تداول GBP/USD حول 1.3350، بنسبة انخفاض 0.48%.
شهد الجنيه الإسترليني تراجعاً أمام العملات الرئيسية، حيث انخفض بأكثر من 0.7% إلى 1.3310 مقابل الدولار الأمريكي. حدث هذا بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر، مما أثار شكوكًا حول النمو الاقتصادي وأشعل الرهانات على موقف أكثر ميلاً للتيسير من بنك إنجلترا.
التفاؤل والمؤشرات الاقتصادية
على النقيض من ذلك، أثار التفاؤل المبكر من مؤشر مديري المشتريات البريطاني العالمي المناسب ارتفاع GBP/USD إلى نحو 1.3425. انتظر المتداولون المزيد من التوجيهات من الاتصالات القادمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مستعدون لتغيرات في ديناميات زوج العملات.
على المستوى العالمي، شهدت الأسواق الأوسع حركة رفع سعر USD/JPY، وتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا التوقعات، وارتفاع أسعار الذهب إلى أكثر من 4,330 دولار. عاد EUR/USD إلى 1.1750، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي، بينما واجهت بيتكوين ضغطًا تحت 87,000 دولار.
يبقى المشهد النقدي متحفظًا عبر البنوك المركزية، حيث تم تحديد اجتماعات مهمة هذا الأسبوع لبنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان. في مجال العملات الرقمية، واصلت بيتكوين، وإيثريوم، وXRP اتجاهاتها الهبوطية حيث تعمق شعور العزوف عن المخاطرة مع تحركات الصناديق المتداولة في البورصة التي تؤثر على تدفقات السوق.
مع صدور تضخم المملكة المتحدة لشهر نوفمبر بصورة أضعف من المتوقع، يصبح الطريق ممهداً لبنك إنجلترا لخفض أسعار الفائدة في اجتماعه هذا الأسبوع. نحن نرى أن الجنيه الإسترليني يواجه رياح معاكسة مستمرة، مما يخلق فرصة للبيع مميزة. هذا التحول نحو التيسير هو المحرك الأكثر أهمية للعملة في المدى القريب.
التضخم والسياسة النقدية
أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك انخفاضًا إلى 1.8%، وهو تراجع حاد من 2.5% الذي رأيناه في أكتوبر والآن أدنى من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. بالنظر إلى دورة التيسير التي بدأت لنا في منتصف 2024، مثل هذا النقص الكبير في التضخم قد سبق بشدة إجراءات السياسة النقدية التيسيرية من البنك المركزي. هذا النمط التاريخي يعزز توقعنا لخفض الفائدة يوم الخميس.
نظرًا للإعلان المنتظر من بنك إنجلترا، نرى ارتفاعًا متوقعًا في التقلبات على المدى القصير في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. تُظهر البيانات التاريخية من 2024 تقلبًا ضمنيًّا لمدة أسبوع غالبًا ما يرتفع فوق 10% قبل قرار السعر، وهي منطقة تحتاج إلى المتابعة. نعتقد أن شراء خيارات البيع لزوج GBP/USD هي استراتيجية مباشرة للتموضع لمواجهة الانخفاض المتوقع في الأسعار وزيادة هذه التقلبات.
تضيف قوة الدولار الأمريكي بحد ذاتها طبقة أخرى من الضغط، حتى بعد أن قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة الخاصة به في العاشر من ديسمبر. السوق يفسر بوضوح تحرك بنك إنجلترا المحتمل على أنه أكثر عدوانية من الفيدرالي، مما يوسع الفارق في سعر الفائدة لصالح الدولار الأمريكي. من المرجح أن يحد هذا من أية محاولات من الجنيه للارتفاع في المستقبل القريب.
لذلك، استراتيجيتنا الأساسية للأسابيع القادمة هي الحفاظ على موقع قصير على الجنيه. نحن نفكر في البيع على المكشوف لعقود الآجلة للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مع هدف أولي دون 1.3300. لأولئك الذين يرغبون في تحديد المخاطر، يوفر انتشار الشراء بالطرح طريقة محددة المخاطر للاستفادة من الانخفاض المعتدل في سعر الصرف بعد قرار البنك المركزي.
