انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3400 بعد تقرير التضخم في المملكة المتحدة، الذي جاء أضعف من المتوقع، قبل قرار السياسة لبنك إنجلترا. في وقت التقرير، كان يتم تداول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حوالي 1.3350، بانخفاض قدره 0.48%.
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في نوفمبر من 0.4% على أساس شهري إلى -0.2%، مخالفاً التوقعات بنسبة 0%. وعلى أساس سنوي، انخفض من 3.6% إلى 3.2%، مقابل التوقعات بانخفاض إلى 3.5%. قاد هذا البيانات السوق إلى تسعير تام لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75% ليوم الخميس.
التوقعات الاقتصادية الأمريكية
تتمركز التوقعات الاقتصادية الأمريكية حول بيانات مؤشر أسعار المستهلكين والبطالة القادمة. تشير التقديرات إلى أن 225,000 أمريكي سيطلبون إعانات البطالة. تظهر التحليلات الفنية تحيزًا ارتفاعيًا إلى محايد لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، ولكن بزخم طفيف هبوطي، مع مؤشر القوة النسبية يشير إلى إمكانية تحقيق مكاسب إضافية.
يوضح الجدول أن الجنيه الإسترليني كان الأقوى مقابل الدولار الأسترالي هذا الأسبوع. تم أيضًا ملاحظة التغيرات النسبية في القيمة مقابل العملات الرئيسية الأخرى. توضح خريطة الحرارة للعملات المثال على الجنيه الإسترليني كقاعدة والدولار الأمريكي كاقتباس، معبرة عن تغيرات النسبة المئوية المحددة.
الانخفاض الحاد في التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2% هو الحدث الرئيسي الذي جاء أقل بكثير من النسبة المتوقعة 3.5% التي كنا ننتظرها. هذا الأمر يثبت خفض الفائدة من بنك إنجلترا غدًا. ينظر السوق إلى تبادلات المؤشر الليلية، والآن يحسب بشكل كامل خفضًا للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%، مما يترك مجالاً ضئيلاً لأي مفاجأة متشددة.
في الوقت نفسه، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لا يعتزم خفض الفائدة في أي وقت قريب، مما يشكل تناقضًا واضحًا مع موقف بنك إنجلترا. بالنظر إلى أداة مراقبة الفيدرالية الخاصة بـ CME، نرى أن السوق لا يحتسب سوى احتمال ضعيف بنسبة 15% لخفض من الفيدرالي في الربع الأول من عام 2026. والأنظار الآن على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومطالبات البطالة يوم غد في الولايات المتحدة لتأكيد هذا الانقسام في السياسة.
معنويات السوق والتحليل الفني
نظرًا لهذه التوقعات، يجب أن نتوقع استمرار الضغط الهبوطي على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. السوق الخيارات يعكس بالفعل ذلك، مع عمليات عكس الخطر لشهر واحد للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تتجه إلى -0.45، مما يشير إلى أن المتداولين يدفعون بنشاط لحماية أنفسهم من المزيد من تراجع الجنيه. هذا هو شعور الخيارات الأكثر هبوطية الذي رأيناه منذ الربع الثالث.
يبدو أن الانخفاض تحت المتوسط المتحرك لـ200 يوم حول 1.3345 مرجح، مما يفتح الباب للمستوى 1.3300. يجب أن نفكر في شراء الخيارات البيعية أو إنشاء استراتيجيات انتشار بيعية تستهدف هذا النطاق على مدى الأسابيع القليلة القادمة. سيكون من المهم مراقبة ما إذا كان الزوج يمكن أن يحافظ على مستوى أقل من 1.3400 بعد إعلان بنك إنجلترا.
هذا الإعداد يذكرنا بالديناميكية التي شهدناها في عام 2023 عندما تسبب التشديد القوي من الفيدرالي في حدوث قوة كبيرة للدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى. الفجوة المتزايدة في السياسة بين بنك إنجلترا المتساهل والفيدرالي الصبور قد تؤدي إلى تفاقم الاتجاه في أوائل عام 2026. نحن نتمركز لدعم الدولار الأقوى مقابل الجنيه الضعيف.
