ارتفع الدولار الأمريكي بسبب التموضع في العطلات وحصار النفط الفنزويلي من قبل ترامب، على الرغم من تباطؤ سوق العمل الذي يشير إلى احتمالية تخفيف الفيدرالي في 2026. يُتوقع أن تتوقف مكاسب الدولار بالقرب من أعلى 98 دون محفزات جديدة، مع زيادة التكهنات حول الرئيس القادم للفيدرالي مما يضيف عدم اليقين، وفقًا لمسؤولي سكوتيا بنك.
الأسواق تتكيف وسط اعتبارات العطلات، حيث يشهد الدولار طلبًا كملاذ آمن بسبب حصار ترامب على فنزويلا. ارتفعت أسعار النفط والذهب، والأسهم العالمية ارتفعت بشكل طفيف، بينما تضعف الخزائن.
تباطؤ سوق العمل
تباطؤ سوق العمل يوحي بأن الفيدرالي قد يخفف السياسة في وقت أقرب وأكثر عدوانية من المتوقع في 2026. بدون محفزات إضافية، قد تتوقف مكاسب DXY في نطاق 98 العلوي/99 السفلي، مع استمرار المناقشات حول ابتعاد الفيدرالي عن تأثير البيت الأبيض.
تشير التقارير إلى “مقاومة” ضد ترشيح هاسيت لرئاسة الفيدرالي، مما يؤثر على اتجاهات المراهنات عبر الإنترنت ويفضل وورش بدلاً منه. وورش، المعروف بسمعته كصقر سياسي، قد يتسبب في ارتفاع العوائد الأمريكية والدولار. قد يسبب ترشيح هاسيت خطرًا للدولار والخزانات.
يشهد الدولار الأمريكي بعض القوة القصيرة الأجل بينما نتجه نحو العطلات، وذلك جزئيًا بسبب حظر النفط الجديد على فنزويلا. ومع ذلك، نرى أن هذا التحرك مؤقت، خاصة بعد أن أظهرت أحدث تقارير مكتب إحصاءات العمل إضافة 95,000 وظيفة فقط في نوفمبر 2025. تدعم بيانات سوق العمل هذه رؤيتنا بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى خفض الفائدة بشكل أكثر عدوانية العام المقبل.
مع اقتراب مؤشر الدولار من منطقة مقاومة 98 العليا إلى 99 السفلى، قد لا تدوم هذه القوة بدون أسباب جديدة للارتفاع. نعتقد أن هذا قد يكون مستوى جيدًا للنظر في البيع خلال التجمعات أو شراء خيارات البيع على الأدوات المرتبطة بالدولار. بالنظر إلى الوراء، رأينا وضعًا مشابهًا في أواخر 2019، حيث انتهت قوة الدولار بمجرد أن قامت الأسواق بتسعير سياسة الفيدرالي بشكل أكثر تيسير.
تأثير حصار النفط الفنزويلي
قدم حصار النفط الفنزويلي دفعة واضحة لأسعار الطاقة، فقد قفز خام غرب تكساس بأكثر من 5٪ هذا الأسبوع ليتداول حول 85 دولارًا للبرميل. يؤثر هذا التوتر الجيوسياسي بشكل مباشر على العرض، مما يجعل خيارات المكالمات على النفط الخام للربع الأول من 2026 لعبة مثيرة للاهتمام. أي تصعيد قد يدفع الأسعار إلى أعلى، مما يخلق صعودًا كبيرًا.
حالة عدم اليقين حول ترشيح رئيس الفيدرالي القادم تخلق خطرًا ثنائيًا واضحًا للدولار. اختيار صقر مثل وورش يمكن أن يرفع العوائد والدولار، في حين أن اختيار موالٍ مثل هاسيت سيضعفهما على الأرجح. هذه البيئة مثالية للصفقات القائمة على التقلبات، مثل استخدام استراتيجيات الستردل على صناديق الاستثمار المتداولة أو العقود الآجلة للعملات، للاستفادة من التحرك الحاد الذي من المحتمل أن يتبع الإعلان.
