يواصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قوته ليصل إلى حوالي 1.3425 خلال الجلسة الآسيوية، مدفوعًا ببيانات مؤشر مديري المشتريات الإيجابية في المملكة المتحدة. حيث بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب في المملكة المتحدة 52.1، متجاوزًا التوقعات البالغة 51.4، حيث بلغت مؤشرات مديري المشتريات للخدمات والصناعات التحويلية 52.1 و51.2 على التوالي، وكلاهما تجاوز التوقعات.
ومع ذلك، قد يحد خفض محتمل في سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا يوم الخميس من ارتفاع الجنيه الإسترليني. حيث يتوقع السوق بشكل عام أن يخفض بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75% في ديسمبر.
السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي
ما زال المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي منقسمين حيال تخفيف السياسة النقدية في المستقبل. بينما يتم التوقع بتخفيض واحد في عام 2026، يرى بعض صانعي السياسات عدم إجراء تخفيضات إضافية. يتوقع المتداولون إجراء تخفيضين في أسعار الفائدة العام المقبل، حيث تظهر العقود الآجلة لليلة واحدة لدى الاحتياطي الفيدرالي فرصة بنسبة 75.6% للحفاظ على الأسعار في الاجتماع القادم للبنك المركزي الأمريكي في يناير.
الجنيه الإسترليني، العملة الرسمية للمملكة المتحدة، يتمتع بمكانة هامة في أسواق تداول العملات الأجنبية. تتأثر قيمته بشكل كبير بسياسة بنك إنجلترا النقدية ومختلف المؤشرات الاقتصادية. الميزان التجاري الإيجابي يعزز أيضًا العملة، بينما الميزان السلبي يمكن أن يضعف قوتها.
مع تداول الزوج GBP/USD حول مستوى 1.3425، نرى القوة الأخيرة القادمة من بيانات مؤشر مديري المشتريات الإيجابية في المملكة المتحدة كتشتيت مؤقت. الاختبار الحقيقي للسوق يأتي غدًا مع قرار سعر الفائدة لبنك إنجلترا (BoE). أي مكاسب اليوم من المرجح أن تظل هشة قبل هذا الحدث الهام.
يُتوقع على نطاق واسع أن يكون هناك خفض في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا وقد تم تسعيره بالكامل تقريبًا في السوق. لذلك، ستتوقف مسار الجنيه الإسترليني على الإرشادات المستقبلية للبنك بخصوص وتيرة التخفيضات المستقبلية. يمكن أن يؤدي بيان يشير إلى دورة تخفيف أسرع من المتوقع لعام 2026 بسهولة إلى محو التفاؤل الأخير المدفوع بمؤشر مديري المشتريات.
استراتيجية تداول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي
يدعم هذا الخفض المتوقع البيانات الاقتصادية الأخيرة التي رأيناها، حيث انخفض التضخم في المملكة المتحدة إلى 2.8% في نوفمبر، وهو انخفاض كبير عن نسبة 3.6% المسجلة في سبتمبر 2025. بالتزامن مع النمو الاقتصادي شبه الثابت في الربع الثالث، يمتلك بنك إنجلترا مسارًا واضحًا لبدء تخفيف السياسة. قد يشهد قطع “حمائمي”، حيث يشير البنك إلى المزيد من التخفيضات، اختبار زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستويات الدعم قرب 1.3300.
نظرًا لمخاطر الحدث هذه، شهدنا ارتفاع التقلب الضمني على الخيارات قصيرة الأجل لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي هذا الأسبوع. يمكن أن تكون استراتيجية فعالة للمتداولين هي شراء الاستراتيجيات التي تتيح لهم استغلال حركة سعر كبيرة، أيًّا كان مدى حمائمية أو تتمحور بيان بنك إنجلترا المتوقع. تسمح هذه الطريقة للمتداول بالاستفادة من عدم اليقين نفسه.
عند النظر إلى الدولار الأمريكي، الوضع مختلف حيث تُسعّر الأسواق باحتمالية عالية أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة في يناير 2026. النقطة الرئيسية للتوتر هي أن المتداولين يراهنون على تخفيضين لفائدة الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل، بينما تشير توقعات البنك المركزي إلى تخفيض واحد فقط. سيظل هذا التباين بين تسعير السوق وإشارات الاحتياطي الفيدرالي مصدرًا رئيسيًا للتقلبات للدولار.
سبق وأن شهدنا هذا النوع من التباين في السياسات، خاصة خلال فترة 2017-2018 عندما كان السوق يتحدى باستمرار مسار معدل الفائدة المحتمل للاحتياطي الفيدرالي. تشير هذه السابقة إلى أنه إذا ظلت البيانات الاقتصادية الأمريكية متماسكة، فقد يُجبر السوق على إعادة تسعير توقعاته، مما سيدعم الدولار الأمريكي. وهذا من شأنه أن يُشكل تحديات إضافية لزوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي، خاصة إذا شرع بنك إنجلترا في دورة تخفيضات مستمرة.
