تأثير السياسة النقدية
يبقى الدولار النيوزيلندي منخفضاً تحت 0.5800 حيث تؤثر الاختلافات في السياسة النقدية بين بنك الاحتياطي النيوزيلندي والاحتياطي الفيدرالي على الاتجاهات. في هذه الأثناء، يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي زيادة فوق 1.3400، مدعوماً ببيانات PMI الإيجابية في المملكة المتحدة.
يواجه زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تراجعاً تحت 155.00 وسط تكهنات متزايدة برفع بنك اليابان لأسعار الفائدة. تتضمن زيارة الرئيس ترامب للولايات المتحدة مقابلة مع والير من الاحتياطي الفيدرالي لوظيفة رفيعة المستوى.
يتداول الذهب ضمن نطاق حول $4,300 بينما يلاحظ السوق شعور حذر تجاه الدولار الأمريكي ومواقف المخاطر العالية. ومع ذلك، فإن التطورات الجيوسياسية وأرقام التضخم الأمريكية القادمة تبقي المتداولين حذرين قبل التحركات الجديدة.
ظهر العجز في الحساب الجاري لنيوزيلندا أوسع مما توقعنا، مما يعزز من التباطؤ الاقتصادي الذي شهدناه هذا العام. مع بقاء الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على سعر الفائدة الأساسي عند 4.75% بينما بدأ بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالفعل في التخفيض ليصل الآن إلى 4.50%، فإن التباين في السياسة واضح. يجعل هذا الفجوة المتزايدة عمليات اللعب المشتقة التي تراهن ضد NZD/USD، مثل شراء خيارات البيع، تبدو أكثر جاذبية في الأسابيع المقبلة.
شعور السوق والتكهنات
يضعف الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية، حيث تسعر الأسواق الآن بشكل واثق في تخفيضات أسعار الفائدة العدوانية من جانب الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026. وقد عزز تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر الأسبوع الماضي، والذي أظهر انخفاض التضخم الرئيسي إلى 2.5%، هذا الرأي بأن التضخم المرتفع لعامي 2023-2024 قد أصبح جزءاً من الماضي. يدعم هذا الشعور المستقبلي المواقف التي تكون في صالح اليورو والجنيه الإسترليني مقابل الدولار.
نشهد أيضاً اهتماماً كبيراً بالين الياباني حيث تزداد التكهنات بأن بنك اليابان سيتخلى أخيراً عن سياسته في أسعار الفائدة السلبية في العام الجديد. بقي التضخم الأساسي في اليابان الآن فوق هدف البنك المركزي البالغ 2% لمدة ثمانية عشر شهراً متتالياً، ليصل إلى 2.8% في القراءة الأخيرة. يشير ذلك إلى أن التقلبات في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ستزداد حول اجتماع بنك اليابان في يناير، مما يجعل استراتيجيات الخيارات مثل العقود الطويلة المحتملة تحقق أرباحاً.
يستمر الذهب في التماسك حول مستوى $4,300، مما يعكس المخاوف العميقة بشأن مستويات الديون السيادية والاحتكاكات الجيوسياسية المستمرة. يدعم هذا التقييم العالي مستويات مشتريات الذهب التاريخية من البنوك المركزية التي شهدناها طوال عامي 2023 و2024، وهو اتجاه استمر هذا العام. بالنسبة للمتداولين الذين يحتفظون بالفعل بالذهب، فإن حركة الأسعار المحدودة الحالية تجعل من بيع المكالمات المغطاة استراتيجية قابلة لتحقيق الدخل.
