يظل زوج اليورو/الدولار الأمريكي مستقرًا بالقرب من 1.1750 حيث تشير بيانات التوظيف الأمريكية إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في تيسير السياسة النقدية العام المقبل. وقد سجل الزوج انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.04%، بينما ظل مؤشر الدولار الأمريكي ثابتًا عند 98.21.

تظهر بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهري أكتوبر ونوفمبر سوق عمل ضعيفة بالفعل، مع ارتفاع معدل البطالة. لم تؤد هذه البيانات إلى زيادة احتمالية خفض الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 28 يناير، على الرغم من تسعير السوق 59.8 نقطة أساس من التيسير بحلول ديسمبر 2026.

سياسة البنك المركزي الأوروبي

من المتوقع أن يبقي البنك المركزي الأوروبي (ECB) على معدل الفائدة ثابتًا حتى عام 2026 بسبب التضخم المنخفض ولكن من المتوقع أن يظل الاقتصاد مرنًا. وفي الوقت نفسه، أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك عن تفضيله للحفاظ على معدلات الفائدة دون تغيير في اجتماع الفيدرالي في ديسمبر.

أظهر اليورو قوة ضد الدولار الأسترالي، مما يبرز التغييرات النسبية عبر العديد من العملات. تؤثر المؤشرات الاقتصادية لمنطقة اليورو، مثل التضخم والناتج المحلي الإجمالي، على قيمة اليورو، حيث يعزز التوازن التجاري الإيجابي عادة من قوة العملة.

قد تؤثر المفاوضات من أجل السلام في أوكرانيا على اليورو، كما شوهد عندما قدمت الولايات المتحدة ضمانات أمنية لكييف. يشير التحليل الفني إلى وجود ميل محايد إلى تصاعدي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، مع تحديد مستويات المقاومة والدعم المحتملة.

تظهر السوق الحالية أن اليورو/الدولار الأمريكي يظل مستقرًا حول 1.1750، حيث تشير علامات ضعف سوق العمل الأمريكي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في تيسير سياسته. قفز معدل البطالة الأمريكي مؤخرًا إلى 4.6%، بزيادة ملحوظة عن مستوى 3.7% الذي شهدناه في أواخر عام 2023، مما يعزز هذا الرأي. تخلق هذه الحالة فرقًا واضحًا في السياسات، حيث من المتوقع أن يحتفظ البنك المركزي الأوروبي بمعدلاته خلال اجتماعه غداً.

يتجلى مأزق الفيدرالي في أحدث أرقام التضخم، حيث سجل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في نوفمبر 2.8%، وهو أدنى من الذروات السابقة لكنه لا يزال فوق الهدف البالغ 2%. على الرغم من ذلك، يبدو أن تليين بيانات الوظائف هو العامل الرئيسي الذي يوجه موقف الفيدرالي الحذر تجاه تخفيض الفائدة المحتمل في 2026. وهذا ما حافظ على ضعف مؤشر الدولار الأمريكي، مما يوفر دعمًا لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.

التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو

من ناحية أخرى، يظهر اقتصاد منطقة اليورو مقاومة، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث بنسبة 0.2% فقط وتثبيت التضخم عند 2.6% في نوفمبر. يدعم هذا الأداء الثابت توقع السوق بأن البنك المركزي الأوروبي لن يتسرع في خفض الفائدة، مما يوفر قوة جوهرية لليورو ضد الدولار. يعد هذا التباين بين الفيدرالي الميّال للتيسير والبنك المركزي الأوروبي المحايد هو الموضوع المركزي الذي ينبغي أن نتداول به.

بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا الوضع إلى أن شراء خيارات الشراء لليورو/الدولار الأمريكي بأسعار تنفيذ فوق 1.1800 يمكن أن يكون استراتيجية جيدة للاستفادة من الارتفاع المحتمل. يظل الخطر المحدد للخيار جذابًا نظرًا للإشارات المختلطة من بعض مسؤولي الفيدرالي. يعد بيع الخيارات المضمونة نقديًا بأسعار تنفيذية أقل من مستوى دعم 1.1700 طريقة أخرى لجمع العلاوة بينما تعبر عن وجهة نظر ميّالة للحذر.

ومع ذلك، يجب أن نكون على علم بالمخاطر، خاصة في اجتماع البنك المركزي الأوروبي غدًا وأي تصريحات متشددة مفاجئة من الاحتياطي الفيدرالي. تضيف المناقشات المستمرة حول رئيس جديد للفيدرالي طبقة إضافية من الغموض السياسي التي يمكن أن تسبب تحركات مفاجئة. يمكن للمتداولين تأمين المراكز الطويلة عن طريق شراء خيارات الشراء خارج المال تحت المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو حاليًا بالقرب من 1.1645.

مع اقتراب إعلانات البنوك المركزية الرئيسية، ينبغي علينا توقع زيادة في التقلب الضمني في الأجل القصير لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. وهذا يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من تآكل الوقت، مثل بيع الخنق أو المكثفات الحديدية، أكثر ربحية إذا كنا نعتقد أن الزوج سيظل في النطاق من 1.1700 إلى 1.1850. سيوضح مقارنة التقلب الضمني الحالي بمتوسطه التاريخي ما إذا كانت الخيارات مسعرة بشكل رخيص أو مرتفع في الوقت الحالي.

أنشئ حساب VT Markets المباشر الخاص بك و<اا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.