سعر الذهب ارتفع بشكل طفيف بينما يقوم التجار بتقييم بيانات التوظيف المختلطة في الولايات المتحدة. حاليًا، السعر حوالي 4,315 دولار، لتعافى بعد أن كان منخفضًا عند 4,271 دولار. كشفت وزارة العمل الأمريكية عن زيادة في الرواتب غير الزراعية بمقدار 64,000 في نوفمبر، متجاوزة التوقعات. ومع ذلك، شهدت الرواتب في أكتوبر انخفاضًا بمقدار 105,000، متأثرة بإغلاق الحكومة، وتم تعديل المكاسب الوظيفية لشهر سبتمبر إلى 108,000.
معدل البطالة ارتفع إلى 4.6% في نوفمبر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2021. وهذا يشير إلى اتجاه تبريد في سوق العمل الأمريكي. تظل السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي محور التركيز، بعد تخفيض معدل الفائدة مؤخراً بمقدار 25 نقطة أساس. تدابير التخفيف التي اتخذها البنك المركزي هذا العام بلغت 75 نقطة أساس، استجابة لإشارات سوق العمل وسط تضخم مستمر فوق 2%.
مبيعات التجزئة تتفوق على التوقعات
لم تتغير مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة في أكتوبر، متخلفة عن الزيادة المتوقعة بنسبة 0.1%. ومع ذلك، تفوق مؤشر مجموعة التحكم في مبيعات التجزئة بارتفاع نسبة 0.8%، وزادت المبيعات باستثناء السيارات بنسبة 0.4%، متجاوزة التوقعات. تقارير تقدم في محادثات السلام التي تقودها الولايات المتحدة بين روسيا وأوكرانيا خففت من التوترات الجيوسياسية، مما قلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن.
التوجه الفني للذهب يظهر موقفًا هبوطيًا إلى محايد على المدى القريب، مع دعم رئيسي عند 4,250 دولار. يتأثر سعر الذهب بعوامل مختلفة بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، أسعار الفائدة، وتحركات الدولار الأمريكي. البنوك المركزية هي مشترين أساسيين، حيث أضافت 1,136 طنًا في عام 2022، مما يبرز دوره كأصل احتياطي. يرتبط سعر الذهب عكسيًا مع الدولار الأمريكي والأصول الخطرة.
مع احتفاظ الذهب فوق 4,300 دولار، نرى السوق يعطى الأولوية لتحول الاحتياطي الفيدرالي الأخير نحو التوجه الودي بدلاً من التراجع الجيوسياسي المحتمل. تخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس التي تم تنفيذها هذا العام كانت المحرك الرئيسي، مما أسس دعمًا للأسعار. حتى مع تقدم محادثات السلام، يبقى السرد الأساسي أن الاحتياطي الفيدرالي قد تحول إلى دورة التسهيل.
تقرير الوظائف لشهر نوفمبر يخلق غموضًا أكثر من الوضوح، وهو غالباً ما يكون مفيدًا لجعل خيار الأقساط أكثر قيمة. الارتفاع في معدل البطالة إلى 4.6% والمراجعات الهبوطية للأشهر السابقة هي ما نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي يراقبه، على الرغم من الزيادة الطفيفة في العنوان الرئيسي. يَدعم هذا الاتجاه التبريدي البيانات الأخيرة التي أظهرت انخفاض فرص العمل في الولايات المتحدة إلى 8.1 مليون، انخفاضًا حادًا من ما يزيد على 12 مليون في عام 2022.
رياح معاكسة جيوسياسية محتملة
ومع ذلك، فإن تأكيد اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا يمثل رياحًا معاكسة مهمة، من المرجح أن يؤدي إلى تراجع سريع في علاوة الخطر الجيوسياسي الموجودة حالياً في سعر الذهب. هذا الخطر يشير إلى أن المراكز الآجلة الطويلة المباشرة عرضة لتغيرات مفاجئة في الشعور الإيجابي من الأخبار الدبلوماسية. بالنسبة لنا، يجعل ذلك من الخيارات الوقائية أو فروق الخيارات استراتيجية تحوط حذرة لأي مراكز طويلة موجودة.
الانقسام داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يضيف طبقة أخرى من التعقيد التي يمكن للمتداولين المشتقات استغلالها. مع دعوة الحمائم مثل الحاكم ميرن لمزيد من التخفيضات العدوانية وإشارة الرئيس باول إلى التوقف، ستبقى حالة عدم اليقين حول مسار السياسة لعام 2026 مرتفعة. احتمال حدوث خفض في مارس بنسبة 40% يشير إلى أن السوق ليس مقتنعًا تمامًا، مما يخلق فرصًا للاستراتيجيات التي تستفيد من إعادة تسعير هذه الاحتمالات.
نظرًا للتماسك الفني، نرى فرصة في استخدام الخيارات للتعبير عن وجهة نظر صعودية حذرة أثناء إدارة المخاطر. يبدو أن استراتيجية فروق طلبات الشراء المستدامة، ربما شراء خيار طلب شراء بسعر 4,280 دولار وبيع خيار طلب شراء بسعر 4,350 دولار لانتهاء يناير، ملائمة حيث تشارك في حركة محتملة صعودية ولكنها تحد من المخاطر والمكافآت. يبدو أن هذه الاستراتيجية مناسبة طالما بقي الذهب فوق مستوى الدعم الرئيسي 4,210 دولار.
أنشئ حسابك في VT Markets وبدأ التداول الآن.
