انخفضت أسعار الذهب في الجلسة الأوروبية صباح يوم الثلاثاء بسبب جني الأرباح والتقدم في محادثات السلام في أوكرانيا. كان الذهب، الذي يعتبر عادة ملاذًا آمنًا، تحت الضغط حيث أشارت توقعات الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر فائدة واحد فقط في العام المقبل وسط حالة من عدم اليقين.
التحليل الفني للذهب
يواصل الذهب إعداده الفني للاتجاه الصعودي على المدى الطويل، مدعومًا فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم. يظهر المانع الأولي عند 4,350 دولار، بينما يكمن الدعم الفوري عند 4,285 دولار، مع وجود انخفاضات أخرى قد تصل إلى 4,257 دولار أو 4,210 دولار.
تنبع قيمة الذهب من دوره كمخزن للقيمة وملاذ آمن، وغالبًا ما يُلجأ إليه خلال الاضطرابات المالية. يرتبط الذهب عكسياً مع الدولار الأمريكي والسندات الحكومية الأمريكية. قامت البنوك المركزية، وخصوصًا تلك في الاقتصادات الناشئة، بتراكم أكثر من 1,136 طنًا من الذهب في عام 2022، بقيمة حوالي 70 مليار دولار، مما يساهم في تنويع الاحتياطات وسط عدم اليقين الاقتصادي. يعكس سعر الذهب الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة وقوة العملة.
نظرًا للارتداد في الذهب، فنحن نراقب الفرص التي تنشأ من جني الأرباح قصير الأجل والتفاؤل المحيط بمحادثات السلام في أوكرانيا. جاءت تقارير الوظائف الأمريكية غير الزراعية، التي صدرت في وقت سابق اليوم، أضعف من المتوقع عند 155,000 وظيفة، مما يعزز وجهة النظر بأن سوق العمل يبرد. هذا الضعف يدعم الحجة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل دورة خفض الفائدة حتى عام 2026.
الصراع الرئيسي للمتداولين هو الفرق بين التوقع الرسمي للاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة لمرة واحدة في عام 2026 وتسعير السوق لما لا يقل عن اثنين. مع أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية الأسبوع الماضي من نوفمبر 2025 أظهرت معدل تضخم عند 2.8%، وهو أدنى مستوى له في أكثر من عامين، فإن لدى السوق سبب وجيه لتوقع سياسة فدرالية أكثر ليونة. الرد على أي بيانات تشير إلى ضعف اقتصادي قد يؤدي إلى تحرك حاد في تسعير المشتقات ليؤيد المزيد من التخفيضات في الأسعار، مما سيكون إيجابيًا للذهب.
الفرص والمخاطر في تداول الذهب
بينما الخلفية الأساسية داعمة، يمثل التقدم في جبهة السلام الأوكرانية عائقًا كبيرًا، إذ أن الحل قد يقلل من جاذبية الذهب كملاذ آمن. يمكن للقمة المقرّر عقدها في أوائل يناير 2026 في جنيف أن تبقى كشفة على أي ارتفاع في الأسابيع القادمة. يجب على المتداولين بالتالي مراقبة علامات الاختراق التي قد تؤدي إلى انخفاض سريع في أسعار الذهب.
بالرغم من المخاطر الجيوسياسية، نلاحظ دعمًا قويًا أساسيًا من شراء البنوك المركزية، مما يوفر أرضية للسعر. تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 أكد أن البنوك المركزية، لا سيما في الأسواق الناشئة، استمرت في كونها كبار المشترين، وهو اتجاه يتوقع استمراره. هذه الطلب المستمر يشير إلى أن التراجعات، خاصة نحو مستوى 4,257 دولار، قد تُعتبر فرصًا للشراء.
من منظور تاريخي، نستذكر التحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019، حيث أدى التحول إلى تخفيضات في الأسعار إلى ارتفاع مطول في الذهب، وهو نمط قد يتكرر. حاليًا، يمكن أن تكون استراتيجيات الخيارات فعالة، مع تعيين هوامش الشراء للاستفادة من اختراق مقاومة 4,350 دولار. على النقيض، قد يكون شراء الخيارات الهبوطية تحوطًا حكيمًا ضد الانهيار تحت دعم 4,285 دولار، خاصة إذا اكتسبت محادثات السلام زخماً.
أنشئ حساب التجارة الحي الخاص بك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
