استقر الدولار الأمريكي في وقت مبكر من يوم الثلاثاء بعد خسائر طفيفة مقابل العملات الرئيسية يوم الاثنين. ومن المتوقع صدور بيانات اقتصادية أمريكية هامة، تشمل تقرير التوظيف خارج القطاع الزراعي لشهري أكتوبر ونوفمبر، تضخم الأجور، معدل البطالة لشهر نوفمبر، مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر، ومسح مؤشر مديري المشتريات لشهر ديسمبر الأولي من وكالة S&P. شهد الدولار الأمريكي انخفاضًا بنسبة 0.15% يوم الاثنين، لكنه استقر فوق مستوى 98.00 يوم الثلاثاء، مع توقعات بأن يظل معدل البطالة عند 4.4% في نوفمبر وأن يزيد التوظيف خارج القطاع الزراعي بمقدار 40,000.

استقر زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند حوالي 1.1750، في انتظار بيانات مؤشر مديري المشتريات لألمانيا ومنطقة اليورو. شهد زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي تراجعًا طفيفًا لكنه استمر في التداول فوق 1.3350، في انتظار أرقام التوظيف لشهر أكتوبر من مكتب الإحصاءات الوطني بالمملكة المتحدة. في كندا، ظل التضخم السنوي عند 2.2% في نوفمبر. استمر زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بالقرب من 1.3800، في حين انخفض زوج الدولار الأمريكي/الياباني بحوالي 0.4% بسبب التغييرات المتوقعة في سياسة بنك اليابان.

توجهات السوق الأسترالي وسوق الذهب

تباطأ نمو النشاط في القطاع الخاص في أستراليا، مما أثر على زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، الذي تم تداوله دون 0.6650. وتداول الذهب حول 4,280 دولار، مسجلاً انخفاضًا وسط التفاؤل بشأن احتمال التوصل إلى اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا.

يقدم تقرير التوظيف خارج القطاع الزراعي نظرة ثاقبة على التوظيف في الولايات المتحدة، مما يؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي وغالبًا ما يرتبط بالإيجاب بالدولار الأمريكي. عادةً ما يُشير ارتفاع هذا المؤشر إلى نمو اقتصادي، مما يؤثر على كل من العملات والسلع مثل الذهب. ومع ذلك، يمكن أن تكون ردود فعل السوق معقدة، حيث تؤثر مكونات التقرير المختلفة على النتائج.

الحدث الرئيسي اليوم هو إصدار بيانات التوظيف خارج القطاع الزراعي، والذي سيقدم تقلبًا كبيرًا للسوق. مع توقعات لوظائف منخفضة بمقدار 40,000 وظيفة فقط، ينبغي أن نكون مستعدين لتقلبات حادة في أسعار الأزواج الرئيسية والمؤشرات. يمكن للمتداولين المشتقات استخدام الخيارات للتحوط لهذا الارتفاع المتوقع في التقلبات، بغض النظر عن الاتجاه النهائي.

تأثير سوق العمل الأمريكي

تشير التوقعات الضعيفة إلى هدوء سوق العمل الأمريكي، مما يضع ضغطًا كبيرًا على الاحتياطي الفيدرالي للنظر في خفض أسعار الفائدة. لقد رأينا الاحتياطي الفيدرالي يحتفظ بأسعار الفائدة ثابتة لفترة طويلة، لذا فإن أي تأكيد على ضعف الاقتصاد سيُسرع من تسعير السوق لدورة تخفيف في أوائل عام 2026. وهذا يعزز النظرة الهبوطية للدولار الأمريكي، حيث أن توقعات انخفاض أسعار الفائدة تؤثر عادةً على العملة.

هذا الشهر، أظهر الدولار الأمريكي بالفعل ضعفًا مقابل معظم العملات الرئيسية، وخاصة الدولار الكندي. إن معدل البطالة المبلغ عنه بنسبة 4.4% هو أعلى بشكل ملحوظ من مستويات أقل من 4% التي اعتدنا عليها خلال فترة 2023-2024، مما يشير إلى تحول واضح في سوق العمل. يمكن أن يؤدي رقم التوظيف الأقل من التوقعات البالغة 40 ألفًا إلى تحرك كبير آخر هبوطيًا في مؤشر الدولار الأمريكي.

نحن نرى تباعدًا واضحًا في السياسة مع بنك اليابان، الذي يُشير إلى موقف أكثر تشددًا. يجعل هذا من استراتيجية بيع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني خطوة جذابة، حيث يخلق الاحتياطي الفيدرالي ذو الميل للتخفيف وبنك اليابان ذا الميل لتشديد السياسة محركًا أساسيًا قويًا. يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات البيع على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني للاستفادة من حركة هبوطية محتملة مع إدارة المخاطر.

يسحب الذهب حاليًا إلى الوراء، لكن يجب أن نرى هذا في سياق ارتفاعه إلى أكثر من 4,300 دولار، مما يعكس التضخم المستمر والمخاطر الجيوسياسية في العامين الماضيين. سيكون تقرير الوظائف الضعيف متفائلًا للذهب، إذ سيضعف الدولار ويخفض أسعار الفائدة الحقيقية. ينبغي أن نرى أي هبوط في الأسعار قبل البيانات كفرص محتملة للتمركز لتحقيق حركة صعودية.

العامل الأكثر أهمية سيكون الانحراف عن توقع 40 ألفًا، حيث سيحدد هذا رد فعل السوق الفوري. يمكن أن يؤدي القراءة المفاجئة بشكل ملحوظ فوق هذا العدد إلى ضغط قصير عنيف على الدولار، مما يفاجئ الكثيرين. لذلك يكون استخدام استراتيجيات الخيارات ذات المخاطر المحددة أمرًا حكيمًا لحماية من نتيجة غير متوقعة.