من المتوقع أن يرتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 40,000 في نوفمبر بعد زيادة قدرها 119,000 في سبتمبر. ستصدر البيانات المؤجلة لشهري أكتوبر ونوفمبر يوم الثلاثاء الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش، مع توقع أن يشهد الدولار الأمريكي تقلبات شديدة.
بيانات أكتوبر غير كاملة، حيث تتوفر مؤشرات المسح المنشأة فقط بسبب إغلاق حكومي. كما يتوقع الاقتصاديون عدم تغيير في معدل البطالة الذي يبلغ 4.4%، والكشف عن الزيادات في متوسط الأجور بالساعة على أساس سنوي، والذي ارتفع بنسبة 3.8% في سبتمبر.
توقعات سوق العمل
تتوقع تي دي سيكيوريتيز أن ترتفع الوظائف بمقدار 70,000 في نوفمبر بعد تقلص قدره 60,000 في أكتوبر، مع توقع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.5%. كما تتوقع أن يرتفع متوسط الأجور بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري بعد ضعف في أكتوبر.
قيمة الدولار الأمريكي ضعيفة، خصوصًا مقابل الدولار النيوزيلندي، حيث تتوقع الأسواق تخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة. أظهرت بيانات الأسبوع الماضي زيادة قدرها 44 ألفًا في مطالبات إعانات البطالة، وأظهر مؤشر مديري المشتريات للخدمات تحسنًا طفيفًا.
قد يؤثر التقرير القادم عن الوظائف غير الزراعية بشكل كبير على الدولار الأمريكي، خاصة في تعاملاته مع اليورو، مما قد يؤثر على توقعات تخفيضات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي للعام القادم.
انظرًا إلى الوراء، أكدت البيانات الضعيفة عن الوظائف في أواخر عام 2025، حيث جاءت الوظائف غير الزراعية أقل من المتوقع، أن سوق العمل يبرد بشكل كبير. وقد بررت هذه الأحداث قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إلى نطاق 3.5%-3.75% في ذلك الوقت. تلك الأحداث وضعت الأساس للبيئة السوقية التي نتنقل بها اليوم.
استراتيجيات السوق
استمر هذا الاتجاه من ضعف سوق العمل طوال هذا العام. أظهر التقرير الأخير عن الوظائف في نوفمبر 2025 زيادة بمقدار 85,000 وظيفة فقط، وارتفع معدل البطالة الآن إلى 4.2%. هذا هو زيادة ملحوظة عن المعدل الذي كان 3.7% في نهاية عام 2023، مما يؤكد على تدهور بطئ ولكنه مستمر.
ومع ذلك، أظهر أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك أن التضخم لا يزال ثابتًا عند 3.0%، وهو ما يزال أعلى من الهدف الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي. هذا يضع البنك المركزي في موقف صعب، حيث يتطلب سوق العمل المتباطئ تيسير السياسة النقدية بينما يمنع التضخم ذلك. وقد أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة كما هي في اجتماعهم في بداية ديسمبر، مشيرًا إلى أنهم لم يجهزوا للالتزام بمزيد من التخفيضات بعد.
نظرًا لهذا الغموض، يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من التقلبات في الأسابيع القادمة. قد يكون استخدام الخيارات مثل شراء الاسترادل أو الاستراندل على الزوج EUR/USD فعالًا قبل صدور بيانات التضخم والوظائف التالية. هذه المواقف يمكن أن تحقق ربحًا من تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه، وهو أمر محتمل مع استيعاب السوق للإشارات الاقتصادية المتباينة.
بالنسبة لأولئك الذين يركزون على أسعار الفائدة، فإن الفجوة بين توقعات السوق لخفضين في أسعار الفائدة في عام 2026 ونبرة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر حذرًا تقدم فرصة. يمكن تداول المشتقات بناءً على معدل التمويل المضمون عشية أو عقود فيد فاندز الآجلة لتمكين المرء من التوقع بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل ثابتًا لفترة أطول مما هو متوقع. بيع خيارات الشراء على العقود الآجلة قد يكون وسيلة للتعبير عن هذا الرأي.
تشير هذه البيئة أيضًا إلى نهج حذر تجاه أسواق الأسهم. مع تباطؤ النمو الاقتصادي، يعد استخدام الخيارات على المؤشرات الرئيسية مثل مؤشر S&P 500 للحماية خطوة حكيمة. شراء خيارات البيع أو إنشاء استراتيجيات الحماية يمكن أن يحمي من المخاطر الهبوطية في المحافظ بينما ينتظر السوق إشارة واضحة من الاحتياطي الفيدرالي.
