شهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تراجعًا بعد إعلانات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث أغلق أسبوعه الثالث على التوالي بشكل سلبي. ومع ذلك، في أواخر يوم الاثنين، عكس المؤشر خسائره بشكل طفيف، حيث تم تداوله حوالي 98.40.

أظهر الدولار الأمريكي أداءً متباينًا مقابل العملات الرئيسية، حيث كان أكثر قوة مقابل الدولار النيوزيلندي. وشملت التغييرات النسبية للعملات الأخرى: -0.02% لليورو، 0.01% للجنيه الإسترليني، و0.33% للين الياباني.

التعيين المحتمل لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي

يُقابل التعيين المحتمل لكيفن هاست كمدير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بمقاومة بسبب قربة المتوقع من الرئيس ترامب. في الوقت نفسه، يظهر كيفن وورش كمرشح محتمل يكتسب المزيد من الاهتمام والدعم للمنصب.

تشمل الأحداث الاقتصادية الرئيسية لهذا الأسبوع بيانات التضخم الأمريكية وبيانات الوظائف غير الزراعية والعديد من أنشطة البنوك المركزية. ستصدر بيانات التضخم الأمريكية لشهر نوفمبر وجزء من أكتوبر يوم الثلاثاء من قبل مكتب إحصاءات العمل الأمريكي.

تداول الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي فوق 1.3780؛ يبقى التضخم في كندا ثابتًا عند 2.2%. يبقى زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي في حالة توحيد حول 1.1740، بينما يتداول الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بالقرب من 155.30، بارتفاع طفيف. حافظ الذهب على نبرة صعودية بالقرب من 4310 دولار، بينما يتداول الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي منخفضًا حول 1.3360.

تُدار السياسة النقدية الأمريكية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ويتم استخدام تغييرات سعر الفائدة لتوجيه استقرار الأسعار والتوظيف. يعقد الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سنويًا لتحديد السياسة النقدية، ويستخدم إجراءات مثل التيسير الكمي والانكماش الكمي للتأثير على قيمة الدولار الأمريكي.

ضعف الدولار الأمريكي وتوقعات المستقبل

يعيش الدولار الأمريكي حالة تراجع، حيث انخفض لمدة ثلاثة أسابيع متتالية بعد أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر حذرًا يوم الأربعاء الماضي. وزادت هذه الضعف اليوم، 16 ديسمبر، بعد أن أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر زيادة قدرها 110 آلاف وظيفة فقط، مما كان أقل بكثير من المتوقع عند 180 ألف وظيفة. بالنظر إلى هذا السياق، يجب اعتبار أي قوة في الدولار ارتدادًا مؤقتًا وفرصة للتموضع لمزيد من التراجع.

تزيد حالة عدم اليقين بشأن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبل من إمكانية تقلب الدولار في الأسابيع المقبلة. يشير رد الفعل ضد كيفن هاست، الذي يُعتبر على الأرجح يميل إلى خفض أسعار الفائدة، إلى طريق مليء بالمطبات بالنسبة للسياسة. يجب على متداولي المشتقات النظر في شراء الخيارات لحماية أنفسهم من التحركات المفاجئة المتعلقة بالأخبار حول عملية الترشيح.

بالنسبة لليورو مقابل الدولار الأمريكي، ننتظر اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس. مع بقاء التضخم في منطقة اليورو عالقًا عند 3.1% في نوفمبر، يكون لدى البنك المركزي الأوروبي سبب أقل ليكون أكثر تحفظًا من الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما قد يدفع الزوج فوق نطاق التوحيد الحالي 1.1740. يجب النظر في خيارات الشراء أو الشراء عند الانخفاضات تحسبًا لحركة صعودية.

يبدو أن مستوى الدولار مقابل الين الياباني العالي بالقرب من 155.30 عرضة للانخفاض، خاصة مع الضعف الواسع للدولار. يعكس هذا السعر فترة كان فيها الاحتياطي الفيدرالي أكثر عدوانية، وهي سياسة رأيناها طوال عامي 2022 و2023. مع تداول الذهب بقوة بالقرب من 4310 دولار، مما يشير إلى البحث عن الأمان، يمكن للمتداولين النظر في شراء الين كملاذ آمن، مما سيؤدي إلى ممارسة ضغط هبوطي على هذا الزوج.

في حين أن التضخم الأقل في كندا يعطي دعمًا لزوج الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي فوق 1.3780، قد لا يستمر هذا إذا استمرت البيانات الاقتصادية الأمريكية في التدهور. يمثل تقرير وظائف الأمريكية الضعيف دافعًا أقوى للسوق في الوقت الحالي من قراءة التضخم المحلية في كندا. يجب علينا الحذر من أن نكون مفرطي الثقة بشأن هذا الزوج وترقب حدوث انهيار إذا خيبت البيانات الأمريكية المزيد من التوقعات.

مع قرارات البنوك المركزية الكبرى وبيانات التضخم الرئيسية هذا الأسبوع، من المرجح أن ترتفع التقلبات الضمنية عبر جميع الأسواق. نعتقد أن الطريق الأقل مقاومة للدولار هو الهبوط، مما يجعل الاستراتيجيات مثل شراء خيارات البيع على DXY جذابة. يتيح ذلك الربح من استمرار الانخفاض مع تحديد واضح للمخاطر القصوى المتورطة.