EUR/USD يتداول بالقرب من أعلى مستوياته في عدة أسابيع بسبب ضعف الدولار الأمريكي وتوجه حذر من الاحتياطي الفيدرالي. قوة اليورو جاءت بعد تخفيض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الفيدرالي الأسبوع الماضي، حيث يتم تداول الزوج حول 1.1760، وهو الأعلى منذ أوائل أكتوبر.
مؤشر الدولار الأمريكي قريب من 98.18، وقد اقترب مؤخرًا من أدنى مستوى في شهرين. تصريحات من عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميران، زادت من الضغط النزولي على الدولار، حيث أيد تخفيض الفائدة بشكل أكبر وأشار إلى أن السياسة الحالية متشددة بشكل مفرط. وأكّد ميران على ارتباط تضخم السكن بمشكلات العرض والطلب السابقة، مما يشير إلى أن سرعة التخفيف الأسرع قد تكون مناسبة.
المؤشرات الاقتصادية الأمريكية
انخفض مؤشر إمباير ستيت الأمريكي بشكل حاد إلى -3.9 في ديسمبر، بعد أن كان 18.7 في نوفمبر، ولم يحقق المستوى المتوقع عند 10.6. من المتوقع صدور سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية هذا الأسبوع، والتي من المحتمل أن تؤثر في سياسة الفيدرالي المقبلة، وخاصةً التركيز على التقارير المؤجلة حول العمالة غير الزراعية ومؤشر أسعار المستهلك.
على النقيض من ذلك، فإن التقويم الاقتصادي لمنطقة اليورو هادئ في البداية، حيث ارتفع الإنتاج الصناعي في منطقة اليورو بنسبة 0.8% في أكتوبر، متجاوزاً التوقعات. تتجه الأنظار إلى الاستطلاعات المقبلة وقرار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، حيث يُتوقع أن يثبت البنك المركزي الأوروبي الفائدة، مما يعزز حركة اليورو/الدولار نحو الأعلى.
مع تعامل الزوج بالقرب من 1.1760، ينبغي التفكير في استراتيجيات تستفيد من الحركة التصاعدية المستمرة مع إدارة المخاطر حول إصدارات البيانات الرئيسية لهذا الأسبوع. شراء خيارات الشراء أو تنفيذ استراتيجيات انتشار الشراء الصاعد على EUR/USD سيكون وسيلة مباشرة للتموضع لتحقيق قوة اليورو. التقارير القادمة عن الرواتب والتضخم في الولايات المتحدة هي محفزات رئيسية يمكنها بسهولة دفع الزوج عبر مستوى 1.1800.
التداعيات السوقية
في الوقت نفسه، فإن البنك المركزي الأوروبي ليس في نفس الوضع ويُتوقع أن يثبت معدلات الفائدة هذا الأسبوع. نحن نشهد استمرار التضخم الأساسي في منطقة اليورو بشكل عنيد، حيث أظهرت البيانات الأخيرة لشهر نوفمبر زيادة بنسبة 2.7% على أساس سنوي، مما يضغط على البنك المركزي الأوروبي لكي لا يخفّف سياسته. هذا التباين المتزايد بين الفيدرالي المتجه للتخفيف والبنك المركزي الأوروبي المحتفظ بموقفه هو المحرك الرئيسي لارتفاع اليورو/الدولار.
يجب الاستعداد لتقلبات أسعار متزايدة، حيث من المحتمل أن يرتفع التقلب الضمني لليورو/الدولار قبل إصدارات البيانات الأمريكية الكبيرة. التقلب الضمني لمدة شهر، الذي كان مقتربًا من مستوى منخفض بلغ 5.8% الشهر الماضي، قد تسلق بالفعل نحو 7.2% وربما يرتفع أكثر. شراء الخيارات الآن، قبل ذلك الارتفاع المتوقع في التذبذب، قد يثبت أنه استراتيجية أكثر توفيرًا للتكلفة.
إذا جاءت بيانات العمالة والتضخم الأمريكية هذا الأسبوع أضعف مما كان متوقعًا، فإن ذلك سيثبت النظرة الداعمة للفيدرالي للسوق وقد يسرع من ارتفاع اليورو/الدولار. وفي هذا السيناريو، سننظر إلى التمركز للحصول على حركة نحو المستوى النفسي 1.2000. يمكن أن يشمل ذلك استخدام خيارات شراء طويلة الأجل تنتهي في يناير أو فبراير 2026 لالتقاط اتجاه أكثر استدامة.
