يتداول زوج الدولار/الين الياباني بالقرب من مستوى 155.00 بعد نتائج إيجابية من مسح تانكان للربع الرابع في اليابان. ارتفع مؤشر ظروف الأعمال لجميع الصناعات إلى 17، وهو أعلى مستوى له منذ الربع الثالث من عام 2018.
يتوقع المحللون أن يقوم بنك اليابان بزيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75%، لأول مرة منذ يناير. هناك تكهنات بأن الدولار/الين الياباني قد ينخفض نحو 140.00، بما يتماشى مع الفوارق على العائد بين السندات اليابانية والأمريكية لمدة سنتين.
الدولار/الين الياباني يحافظ على مستواه بالقرب من 155، ولكن البيانات القوية من اليابان تشير إلى تحول محتمل. أظهر أحدث مسح تانكان أن ظروف الأعمال هي الأفضل منذ الربع الثالث من عام 2018، مشيرًا إلى اقتصاد قوي. هذه القوة توفر أساسًا صلبًا لبنك اليابان لمواصلة تطبيع سياسته.
كل الأنظار تتجه نحو اجتماع بنك اليابان هذا الجمعة، حيث من المتوقع على نطاق واسع زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لتصل إلى 0.75%. ستكون هذه الزيادة الثانية في سعر الفائدة في عام 2025، بعد الزيادة في يناير الماضي. هذا يؤكد أننا في دورة تشديد واضحة، وهو تغيير كبير عن السياسات السابقة.
نظرًا للموقف المتشدد لبنك اليابان وقوة الاقتصاد، هناك حجة قوية لتقدير الين مقابل الدولار. يمكن للمتداولين أن ينظروا في شراء الخيارات النقدية لزوج الدولار/الين للتوجه نحو الانخفاض. ستصبح هذه الخيارات مربحة إذا انخفض الزوج تحت سعر التنفيذ المختار قبل انتهاء الصلاحية.
الفارق الحالي في العائد بين السندات الأمريكية واليابانية لمدة سنتين، والذي يبلغ حوالي 375 نقطة أساس، أبقى الزوج مستقرًا. ومع ذلك، فإن زيادة سعر الفائدة بواسطة بنك اليابان ستضيق هذه الفجوة، مما يقلل من ميزة عائد الدولار. نحن نعتقد أن هذا الضغط في الفارق يدعم الانتقال لزوج الدولار/الين نحو مستوى 140.00.
بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن نهج مختلف، قد يكون بيع الفروقات السعرية لأعلى من السوق على زوج الدولار/الين جاذبًا. تستفيد هذه الاستراتيجية إذا تداول الزوج بشكل جانبي أو انخفض، مما يستغل الرؤية بأن الاتجاه الصعودي الآن محدود. يسمح للمتداولين بجمع العلاوات مع تحديد المخاطر.
