انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني إلى حوالي 207.30، مدفوعًا بضغط بيع قوي على الجنيه الإسترليني. يأتي هذا الانخفاض بعد أن أظهر استطلاع تانكان الياباني للربع الرابع ارتفاعًا في مؤشر التصنيع الكبير ليصل إلى 15، وهو أعلى مستوى له منذ أربع سنوات.
من المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75٪ هذا الأسبوع. هذه التوقعات دعمت الين الياباني، متجاوزة الجنيه الإسترليني، الذي ينتظر بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة.
التوقعات للتوظيف في المملكة المتحدة
التوقعات لأرقام التوظيف في المملكة المتحدة تشير إلى ارتفاع معدل البطالة إلى 5.1٪ ونمو متوسط الأرباح باستثناء المكافآت عند 4.5٪. هذه المؤشرات قد تؤدي ببنك إنجلترا إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75٪.
من المتوقع أن يكون خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا استجابة لضعف الطلب على العمل وتراجع الضغوط التضخمية. هذا السياق وضع الأساس للتغييرات المحتملة في السياسة النقدية في كل من اليابان والمملكة المتحدة.
نظرًا للانخفاض الحاد في زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني إلى قرب 207.00، نركز على السياسات النقدية المتباينة المتوقعة هذا الأسبوع. البيانات القوية لاستطلاع تانكان الياباني تدعم اعتقادنا بأن بنك اليابان سوف يرفع أسعار الفائدة إلى 0.75٪. يستمر هذا التحرك في سياسة التطبيع الذي بدأ عندما أنهى بنك اليابان سياسة الفائدة السلبية في مارس 2024.
هذا الموقف المتشدد من اليابان مبرر ببيانات التضخم التي ظلت مستقرة فوق الهدف البالغ 2٪ للبنك المركزي لمعظم السنوات الماضية. في المقابل، من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بخفض سعر الفائدة إلى 3.75٪ يوم الخميس. يعكس هذا تباطؤًا كبيرًا في الاقتصاد البريطاني وضغوط الأسعار من الارتفاعات التي رأيناها في 2023، عندما بلغ التضخم ذروته بأكثر من 11٪.
الاعتبارات الاستراتيجية للمتداولين
نحن نشهد إعدادًا كلاسيكيًا لمواصلة ضعف الجنيه الإسترليني/الين الياباني مع اقترابنا من العام الجديد. لذلك يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات التي تستفيد من مزيد من الانخفاض. قد يتضمن ذلك شراء خيارات البيع للجنيه الإسترليني/الين الياباني للتحوط أو المضاربة على انخفاض دون مستوى 207.00.
بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة هي قطعة حرجة من اللغز، مع توقع ارتفاع البطالة إلى 5.1٪. هذا الرقم، من ارتفاعه بنسبة 4.2% فقط في أواخر 2023، يؤكد ضعف سوق العمل الذي يعطي بنك إنجلترا مزيدًا من المجال لخفض الفائدة. هذا يعزز فقط الحجة لضعف الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني القوي.
مع انعقاد اجتماعات البنك المركزي هذا الأسبوع، نتوقع زيادة كبيرة في تقلبات هذا الزوج من العملات. يجب على متداولي الخيارات ملاحظة أن سعر خيارات البيع قد يصبح أكثر تكلفة بسبب ارتفاع التقلب الضمني. لذلك، قد يكون من المفيد إنشاء مراكز قبل الإعلانات، بينما يتم إدارة المخاطر بشكل مناسب.
