تحافظ العملة اليابانية الين على مكاسبها في الجلسة الأوروبية، مدعومة بتوقعات بنك اليابان المتشددة. تشير تصريحات المحافظ كازو أويدا الأخيرة وتحسن ثقة الأعمال إلى احتمال رفع الفائدة، على الرغم من المخاوف المالية في اليابان بسبب خطة الإنفاق لرئيس الوزراء سناي تاكايشي.
الدولار الأمريكي قريب من أدنى مستوى في شهرين في ظل توقعات بخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، مما يتناقض مع احتمال تشديد السياسات في اليابان، مما يعزز توقعات الين الياباني. يظهر مسح تانكان لبنك اليابان ارتفاعًا في مؤشر ثقة الأعمال إلى 15 في الربع الرابع من عام 2025، بعد أن كان 14 في الربع السابق، مع زيادة في توقعات التصنيع من 12 إلى 15.
يدعي كازو أويدا تحقيق تقدم نحو هدف التضخم في اليابان، مما يشير إلى احتمال رفع الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لشهر ديسمبر. يظل المتداولون حذرين بانتظار مزيد من التفاصيل حول السياسات. تثير خطة الإنفاق لتاكايشي مخاوف بشأن المالية العامة، مما يشكل قيدًا على الين الياباني.
تحليل التقنية يظهر أن زوج USD/JPY يواجه صعوبة في تجاوز المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 ساعة، مع احتمال دعم قرب مستوى 155.00. التحرك المستدام إلى ما بعد 156.00 قد يؤدي إلى تغطية قصيرة، مما قد يدفع الزوج نحو منطقة 157.00. تعكس قرارات الفائدة لبنك اليابان وجهة نظره الاقتصادية، مما يؤثر على قوة أو ضعف الين الياباني.
نشهد تباينًا واضحًا بين بنك اليابان، الذي يبدو مستعدًا لرفع أسعار الفائدة، وبنك الاحتياطي الفيدرالي المتوقع أن يستمر في الخفض. تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين في اليابان، الذي بلغ 2.7% لشهر نوفمبر، هدف بنك اليابان البالغ 2% لأكثر من عامين، مما يمنحهم السبب للتصرف هذا الأسبوع. هذا التباين هو المحرك الأكثر أهمية للين في الوقت الحالي.
على النقيض من ذلك، يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط حيث يقوم الأسواق الآن بتسعير خفضين إضافيين في أسعار الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2026. يدعم هذا الرأي البيانات الأخيرة، حيث وجدنا أن التضخم الأساسي انخفض إلى أدنى مستوى له في عامين عند 3.1% في التقرير الأخير. تعتبر التقارير القادمة للوظائف والتضخم في الولايات المتحدة هذا الأسبوع حاسمة، حيث أن أي علامات إضافية لتباطؤ الاقتصاد ستعزز من قضية الدولار الأضعف.
هذا يشير إلى انخفاض زوج USD/JPY، ويجب أن نأخذ في اعتبارنا التحضير لهذه الحركة قبل اجتماع بنك اليابان في 19 ديسمبر. شراء خيارات طرح على USD/JPY بأسعار إضراب حول مستوى الدعم 155.00 هو وسيلة مباشرة للرهان على الانخفاض. هذا يسمح لنا بالاستفادة من ين أقوى مع تحديد واضح لمخاطرنا القصوى.
بالنظر إلى أن التقلب الضمني مرتفع قبل إعلان البنك المركزي، فإن شراء الخيارات مباشرة يمكن أن يكون مكلفًا. يمكن أن تكون استراتيجية أكثر فعالية من حيث التكلفة انتشار الخيارات، على سبيل المثال شراء خيار طرح 155 وبيع خيار طرح 153، لاستهداف كسر القيعان الأخيرة. هذه الطريقة تقلل التكلفة الأولية ولكنها تقلل من أرباحنا المحتملة أيضًا.
علينا أن نتذكر إلى أي مدى كان المسؤولون اليابانيون حساسين للين الضعيف في الماضي، مع تدخلات في العملة في عامي 2022 و2024 عندما كانت الأسعار في هذه المناطق العالية من 150. يعتبر رفع الفائدة الآن بمثابة خدمة مزدوجة لمكافحة التضخم ودعم العملة. يمنح مسح تانكان الذي يظهر تحسنًا في ثقة الأعمال بنك اليابان الغطاء الذي يحتاجه لتشديد السياسة بشكل أكبر.
ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين حيث أن السوق قد وضع تسعيرًا ضخماً لبنك اليابان المتشدد. أي علامة على تردد من الحاكم أويدا يوم الجمعة قد تسبب انعكاس حاد، مما يعيد USD/JPY نحو مستوى 157.00. لذلك، استخدام الخيارات للسيطرة على المخاطر هو أكثر حكمة من أخذ موقف قصير مباشر في السوق الفوري.
