اتجاهات سوق العملات
في أسواق العملات، يتم تداول اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1730، وهو يتراجع قليلاً ولكنه قريب من أعلى مستوى له منذ أوائل أكتوبر. في الوقت نفسه، يظل الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ثابتًا فوق منطقة منتصف 1.3300s، محافظًا على استقراره فوق المتوسط البسيط لـ200 يوم.
تشهد العملات المشفرة خسائر، حيث تعد داش، وSPX6900، وPudgy Penguins من بين الأدنى أداءً. يبقى السوق حذرًا بسبب إصدارات البيانات الاقتصادية الكبرى المرتقبة، مثل تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي وبيانات مؤشر أسعار المستهلك.
تحرك مؤشر S&P 500 لأعلى حيث يحوم عائد السندات الحكومية الأمريكية لمدة عامين حول 3.50%، بعد خفض سعر الفائدة الذي اعتُبر متساهلًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لقد استفاد خفض الفائدة بشكل خاص القطاعات غير التكنولوجية داخل السوق.
ديناميات السوق والاستراتيجيات
يستمر السوق العقاري في الصين في الإشارة إلى الضعف، حيث انخفض مؤشر أسعار المنازل إلى -2.4%. هذه الحالة تشير إلى وجود ضغوط مستمرة على السلع الصناعية، لذلك يتعين علينا النظر في شراء خيارات بيع للعقود الآجلة للنحاس وخام الحديد. هذا الانخفاض هو تسارع للاتجاه الذي كنا نتابعه منذ التقصير الكبير للمطورين في عامي 2023 و2024.
مع اقتراب الذهب من 4،350 دولارًا، يتضح أن الاتجاه مدفوع بتوقعات مزيد من خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والطلب المستمر على الملاذات الآمنة. نشهد تدفقات كبيرة إلى الصناديق المتداولة في البورصة المدعومة بالذهب، والتي دفعت مؤخرًا أصولها تحت الإدارة إلى أعلى مستوى لها في عامين، مثل الارتفاع خلال جائحة 2020. يبدو أن شراء خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب أو المناجم الكبرى للأشهر المقبلة يعد حركة قوية تعتمد على الزخم.
أصبح التباين بين الفيدرالي المتساهل وبنك اليابان المتشدد هو التجارة الماكرو الأهم. بدأ الفيدرالي بالفعل في خفض أسعار الفائدة، في حين أن السوق يسعر أكثر من 80% لرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في الربع الأول، مما يواصل تطبيعهم الذي بدأ في عام 2024. يجعل هذا من تداول الزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني قصيرًا، إما من خلال العقود الآجلة أو بشراء خيارات البيع، موقفًا جاذباً.
يرد مؤشر S&P 500 بشكل إيجابي على خفض الفيدرالي الأخير لأسعار الفائدة، لكن المكاسب تتركز في القطاعات غير التكنولوجية. ننظر إلى بيانات سوق الخيارات، ونرى أن التقلب الضمني لمؤشر ناسداك 100 المثقل بالتكنولوجيا مرتفع مقارنة بالقطاعات الصناعية والمالية، مما يشير إلى الحذر. لذلك ينبغي علينا النظر في شراء خيارات شراء على صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية في حين نعتبر خيارات البيع كحماية على الأسماء التكنولوجية الكبرى.
