يظهر أحدث تقرير من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية أن مراكز الذهب الصافية بلغت 2,103 ألف دولار، مقارنةً بالمبلغ السابق 202.3 ألف دولار. يأتي هذا الرقم في ظل تحديثات مالية متنوعة تؤثر على الأسواق العالمية، بما في ذلك تغيرات في أسعار صرف العملات، وتقلبات في قيمة السلع مثل الذهب والفضة.
في مكان آخر، يُواجه الذهب تحديات حول علامة 4,300 دولار لكل أوقية تروي بعد المستويات المرتفعة السابقة، متأثراً باحتمالات تخفيضات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل. تشمل الأنشطة الأخيرة في الأسواق الأخرى استقرار سعر لايتكوين فوق 80 دولار وتداول آيف فوق 204 دولار، مع اقتراحات بأتجاهات تصاعدية ممكنة.
شهد مؤشر S&P 500 زيادات، مواصلاً اتجاهه التصاعدي، بينما كانت عوائد السندات الأمريكية لمدة عامين حول 3.50% بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة. يبقى التركيز على تحليل قرارات الفيدرالي وتأثيرها على مختلف القطاعات، مثل الأسواق غير التكنولوجية.
من حيث آفاق التداول في المستقبل، يتم النظر في عدة خيارات للوسطاء لمزاياهم في مناطق ووضعيات تداول مختلفة. تتضمن هذه الخيارات وسطاء يقدمون فروقات أسعار منخفضة ورافعة مالية عالية، والذين يعملون في مناطق محددة مثل منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا أو أمريكا اللاتينية، مع الانتباه إلى المنصات المنظمة وخيارات الاستثمار المناسبة لتلبية احتياجات تداول متنوعة.
قطع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، وهي خطوة كبيرة عن السياسات التقشفية التي بدأت في عام 2022. ويتوقع السوق الآن تخفيضات أخرى في الفائدة في عام 2026، وهو المحرك الأساسي وراء الشعور العام في السوق حالياً. تجعل هذا التحول الاحتفاظ بالأصول غير المولدة للفائدة أكثر جاذبية في الأسابيع المقبلة.
يواجه الذهب الآن مستوى 4,300 دولار، مظهراً قوة ملحوظة حتى مع زيادة في قيمة الدولار الأمريكي. هذا التحرك مدعوم من المتداولين المضاربين، مع إظهار أحدث بيانات CFTC أن المراكز الطويلة غير التجارية في عقود الذهب الآجلة قد زادت لتتجاوز 210,000 عقد. وهذا يدل على قناعة متزايدة بأن الأسعار ستستمر في الصعود.
لا يتعلق هذا فقط بقصة الفيدرالي؛ بل تتغير الصورة الاقتصادية الأوسع أيضاً. نرى مؤشر داو جونز يتراجع عن مستوياته القياسية، بينما تظهر البيانات أن الاقتصاد البريطاني ينكمش للشهر الثاني على التوالي. يعكس هذا الفترة في أواخر عام 2023 عندما دخلت المملكة المتحدة في ركود تقني، مما يشير إلى أن الضعف الاقتصادي العالمي المستمر قد يغذي اللجوء إلى الأمان.
نظرًا لارتفاع الأسعار في كل من الذهب والفضة، نرى المتداولين يستخدمون الخيارات لتعريف مخاطرتهم بينما يحافظون على تعرضهم للارتفاع. يُضيف التفكر حول من قد يحل محل جيروم باول كرئيس للفيدرالي في عام 2026 عدم اليقين على المدى الطويل، مما يجعل الاستراتيجيات التي تستفيد من زيادة التقلبات تبدو جذابة. ستتيح الخيارات مثل المكالمات الطويلة أو فروق الأسعار الفرصة للمشاركة في الارتفاع مع الحد من الخسائر المحتملة.
يشكل الانخفاض في عوائد الخزانة الأمريكية قطعة رئيسية من هذا اللغز، حيث بلغت عوائد السندات لمدة عامين الآن حوالي 3.50%. وهذا يظل انخفاضًا كبيرًا عن المستويات التي تجاوزت 5% التي شهدناها في عام 2023، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب. طالما أن العوائد تبقى منخفضة، يجب أن يكون المسار الأقل مقاومة للمعادن الثمينة أعلى.
