ظل سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي ثابتًا عند حوالي 1.1741، بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي. واقترح مسؤولو الفيدرالي التوقف المؤقت في المزيد من التخفيف، مشيرين إلى فترة من التقييم بسبب تأخر البيانات الاقتصادية الأمريكية.
ركزت بيث هاماك من الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند على مخاوف التضخم، داعمةً هدف الفيدرالي في التضخم عند 2%. تفضّل أوستن جولسبي من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو انتظار المزيد من البيانات قبل اتخاذ القرارات، مشيرًا إلى تفضيله تأجيل خفض الأسعار حتى 2026. وأشار جيفري شميت من الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي إلى عدم وجود تغيير اقتصادي كبير منذ أكتوبر، مما أثر في اعتراضه على خفض السعر.
تأثير التضخم والمؤشرات الاقتصادية
ناقشت آنا بولسون من فيلادلفيا الفيدرالية تأثير التعريفات المحدود على الأسعار، مشددة على مخاطر الوظائف أكثر من التضخم. في أوروبا، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين المتوافق عليه في ألمانيا بنسبة 0.5٪ على أساس شهري في نوفمبر، بما يتماشى مع التوقعات، بينما ارتفع مؤشر إسبانيا إلى 3.2٪ على أساس سنوي.
يشير التحليل الفني لليورو/الدولار الأمريكي إلى توقعات محايدة إلى إيجابية، مع توقعات مكاسب في حال تجاوز 1.1762. مستويات المقاومة تقع عند 1.1800 و1.1850، مع ذروة سنوية عند 1.1918. يوجد الدعم تحت 1.1700، مع المتوسط المتحرك البسيط للـ 100 يوم عند 1.1641.
بالنظر إلى خفض سعر الفائدة الأخير من الاحتياطي الفيدرالي ولكن التوقف المؤقت الحذر، نرى فترة من عدم اليقين لليورو/الدولار الأمريكي. الآراء المنقسمة بين مسؤولي الفيدرالي، مع استمرار قلق بعضهم بشأن التضخم، تشير إلى أن البنك المركزي لم يلتزم بمسار واضح. وهذا يعني أن السوق سيكون حساسًا على الأرجح لكل جزء من البيانات الواردة، التي تم تأجيلها.
هذا النهج الانتظاري مدعوم من الأرقام الاقتصادية الأخيرة التي رأيناها قبل تأخير البيانات. أظهر أحدث تقرير عن الوظائف في الولايات المتحدة إضافة متينة لـ 199,000 وظيفة بينما ظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.7٪. في الوقت نفسه، أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر (CPI) تراجع التضخم الرئيسي إلى 3.1٪، مما يبرر قرار الاحتياطي الفيدرالي بالتوقف والتقييم.
توقعات الاقتصاد الأوروبي وإستراتيجية التداول
من ناحية الاقتصاد الأوروبي، الصورة مختلطة أيضًا، مما يدعم زوج العملات المتقلب في الوقت الحالي. بينما ارتفع التضخم في إسبانيا قليلاً، انخفض معدل التضخم الأوسع في منطقة اليورو الذي شهدناه في نوفمبر إلى 2.4٪. وهذا يعطي البنك المركزي الأوروبي القليل من الأسباب للتصرف بشكل حاسم، مما يزيل حافزًا رئيسيًا لاتجاه قوي لليورو.
بالنسبة للمتداولين في الأدوات المشتقة، فإن هذا الوضع يشير إلى استراتيجية بحذر تفاؤلي ولكن في إطار متقلب في الأسابيع المقبلة. يمكن التفكير في استخدام فروق الخيارات، مثل شراء خيار 1.1750 وبيع خيار 1.1850، للاستفادة من ارتفاع محتمل نحو ذروة العام. تحدد هذه الإستراتيجية المخاطر إذا فشل الزوج في كسر مستوى المقاومة الرئيسي 1.1762 وانعكس.
ومع ذلك، فإن الاعتماد على البيانات المؤجلة يخلق خطر التحركات الحادة بمجرد صدورها. يجعل تقلبات السوق التي رأيناها تحوم بالقرب من أدنى مستوياتها في عدة سنوات حول المستوى 13 على مؤشر VIX الاستثمار في الخيارات جذابًا نسبيًا. يمكن أن يكون شراء خيار الشراء أو البيع مع انتهاء شهر واحد طريقة حكيمة للتحوط من تحرك سعري كبير في أي اتجاه.
بدلاً من ذلك، إذا اعتقدنا أن الزوج سيبقى محصورًا بين مستوياته الرئيسية للدعم والمقاومة، فقد يكون بيع التقلبات جذابًا. يمكن أن يحقق استراتيجيات مثل “الكوندور الحديدي” مع ضربات قصيرة خارج مستويات 1.1600 و1.1850 أرباحًا من التقلبات المنخفضة وتآكل الوقت. تعتمد هذه اللعبة على بقاء البنوك المركزية على موقفها حتى نهاية العام.
