تظهر البيانات الحديثة أن انخفاض أسعار الغاز الأوروبية أدى إلى إعادة توجيه شحنات الغاز الطبيعي المسال القطرية من أوروبا إلى الهند. بين 1 و 9 ديسمبر، انخفضت واردات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا مقارنة بشهر نوفمبر، وذلك بفضل درجات الحرارة المعتدلة التي حافظت على مستويات تخزين الغاز من الانخفاض بسرعة.
تظهر مخاوف جديدة بشأن موثوقية الإمدادات الأمريكية بسبب الطلب الشتوي غير المؤكد على الغاز. وإذا كان الطلب المحلي في الولايات المتحدة أعلى مما كان متوقعًا، قد يتسبب ذلك في تقليل الحجم المتاح للتصدير، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الغاز الأمريكية خلال فترات البرد.
انخفاض في أسعار الغاز
شهد منتصف ديسمبر انخفاضًا في أسعار الغاز بفضل الطقس المعتدل. ومع ذلك، من المتوقع أن يزداد الطلب على الغاز في المدى المتوسط بسبب زيادة استهلاك الكهرباء من قبل مراكز البيانات. لاحظت وكالة الطاقة الدولية هذا كسبب لرفع توقعاتها لاستهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا العام.
الأسعار المنخفضة الحالية للغاز الأوروبي تدفع شحنات الغاز الطبيعي المسال القطرية نحو أسواق أكثر ربحية مثل الهند. نرى أن مخزون الغاز في الاتحاد الأوروبي لا يزال مرتفعًا بشكل ملحوظ لهذا الوقت من العام، حيث أفادت شركة بنية الغاز التحتية الأوروبية أن المخزون ممتلئ بنسبة 92٪ هذا الأسبوع، وهو ما يفوق بكثير المتوسط الخماسي. لقد حافظ ذلك على هدوء السوق في الفترة التي تسبق فترة الإجازات.
هذا الهدوء يمثل فرصة محتملة، حيث يبدو أن السوق يقلل من تقدير مخاطر انخفاض مفاجئ في درجات الحرارة. تتوقع النماذج الجوية الكبرى الآن انخفاضا كبيرا في درجات الحرارة عبر شمال غرب أوروبا للأسبوع الأخير من ديسمبر. شراء خيارات شراء للاستفادة من احتمالية صعود الأسعار في يناير أو فبراير 2026 على العقود المستقبلية قد يكون وسيلة منخفضة التكلفة للاستعداد لارتفاع حاد في الأسعار إذا ارتفع الطلب على التدفئة.
مخاطر الإمدادات الأمريكية
يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا المخاطر المتعلقة بإمدادات الغاز من الولايات المتحدة، التي قد تصبح أقل موثوقية مما يتوقعه السوق. تظهر بيانات إدارة معلومات الطاقة الأخيرة انخفاضًا بنسبة 5٪ في حجم التصدير الأسبوعي للغاز الطبيعي المسال من المحطات الرئيسية في ساحل الخليج مقارنة بمتوسط نوفمبر. يقترح هذا أن أي زيادة في الطلب المحلي في الولايات المتحدة يمكن أن تقلل بسرعة كمية الغاز المتاحة لأوروبا.
يرتبط هذا القلق بالاتجاه طويل الأجل لزيادة استهلاك الكهرباء في الولايات المتحدة، وهو نمط لاحظناه يتشكل عندما قامت شركات المرافق بمراجعة توقعات الطلب بارتفاع في عام 2023 بسبب نمو مراكز البيانات. بالنظر إلى الانخفاض الأخير في أسعار الغاز في الولايات المتحدة بسبب الطقس المعتدل، يمكن أن نعتبر هذا فرصة للدخول في مراكز طويلة الأمد على العقود المستقبلية. سيكون هذا بمثابة رهان على أن الطلب المحلي على التدفئة وتوليد الطاقة سيؤدي إلى تشديد السوق مع تقدم الشتاء.
