تقترب أسعار الذهب من أعلى مستوياتها القياسية، حيث يتم تداول XAU/USD حول 4,340 دولارًا، قريبًا من المستوى القياسي البالغ 4,381 دولارًا. يأتي هذا بعد توقعات بتيسير نقدي إضافي من قبل الاحتياطي الفيدرالي، عقب خفض سعر الفائدة الأخير بمقدار 25 نقطة أساس، وهو الخفض الثالث هذا العام.

أشار رئيس البنك جيروم باول إلى أن رفع معدلات الفائدة على المدى القريب غير محتمل، مما أدى إلى تكهنات حول تخفيضات مستقبلية. توتر الأوضاع الجيوسياسية المستمرة يوفر دعمًا للذهب، الذي شهد زيادة بنسبة 60% منذ بداية العام، مسجلاً بذلك أفضل أداء سنوي منذ عام 1979.

لم يكن قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع، حيث دعا بعض الأعضاء إلى خفض أكبر في معدل الفائدة، بينما فضل آخرون عدم التغيير. الطلب المتزايد من البنوك المركزية دعم ارتفاع الذهب، وتوقعات البنوك الكبرى بزيادة مستمرة في أسعار الذهب حتى عام 2026. وقد سمحت الإصلاحات التنظيمية لصناديق المعاشات الهندية بالاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب لأول مرة.

يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية للمشترين في الخارج. يتسبب التقدم البطيء في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا في إضافة للشكوك الجيوسياسية. يظل الذهب شراءً مفضلاً للبنوك المركزية التي تسعى لتنويع احتياطياتها وسط عدم استقرار اقتصادي.

مع تحدي الذهب الآن لأعلى مستوياته القياسية بالقرب من 4,381 دولارًا، يظل الاتجاه الفوري صعوديًا بوضوح. تشير الاختراق الأخير من مرحلة التجميد إلى أن الزخم قوي. يجب على المتداولين المشتقين التمركز لمزيد من الاتجاه الصعودي، حيث يبدو أن المسار الأقل مقاومة يتجه إلى الأعلى.

يسعر السوق دورة تخفيض أسعار فائدة أكثر عدوانية من الاحتياطي الفيدرالي مما أشار إليه المسؤولون في عام 2026. يشير هذا الانفصال إلى أن العقود الآجلة وخيارات الشراء المرتبطة بالذهب قد تحقق أداءً جيدًا، خاصة إذا دعمت البيانات الاقتصادية القادمة الحاجة لمزيد من التيسير. من المرجح أن يُفسر أي علامة على ضعف اقتصادي على أنها إشارة خضراء لمشجعي الذهب.

استمرت هذه المشاعر المعتدلة حتى مع صدور أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر هذا الأسبوع، والذي أظهر أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا عند 3.1%. يؤكد هذا المخاوف من الأعضاء المعارضين في الاحتياطي الفيدرالي، ويشير إلى مصدر محتمل للتقلبات المستقبلية، ولكن في الوقت الحالي، يركز السوق على مخاطر النمو. يعزز من هذه الديناميكية الشراء القوي من قبل المؤسسات، مع بيانات حديثة من مجلس الذهب العالمي للربع الثالث من عام 2025 تظهر استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب بوتيرة شرسة شهدناها في 2022 و2023.

من الناحية التقنية، يحتفظ مؤشر القوة النسبية RSI بمستويات أعلى من 70، مما يشير إلى ظروف شراء مفرطة على المدى القريب. بدلاً من ملاحقة الارتفاع بخيارات استدعاء مكلفة بشكل مباشر، يمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات مثل الانتشار المكالمات لضبط تكاليف العلاوات مع الاستفادة من المكاسب نحو مستوى 4,500 دولار. قد يوفر التراجع الصحي نحو الدعم الجديد عند 4,250 دولارًا نقطة دخول أكثر جاذبية.

التصويت المنقسم داخل الاحتياطي الفيدرالي يخلق حالة من عدم اليقين قد تزيد من التقلبات المتوقعة حول الاجتماعات المستقبلية والإصدارات الكبرى للبيانات. تجعل هذه البيئة الاستراتيجيات التي تحقق أرباحًا من تقلبات الأسعار، مثل استراتيجيات قصيرة المدى، جديرة بالاعتبار قبل الأحداث الرئيسية. يظل التقدم البطيء في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا عاملاً غير متوقع يمكن أن يؤدي إلى زيادة مفاجئة في الطلب على الملاذ الآمن.

الضعف في الدولار الأمريكي يوفر دعمًا كبيرًا للذهب، مما يجعله أرخص للمشترين الأجانب. ومع تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) دون مستوى 99.00 وكفاحه للعثور على دعم، يظهر الاقتران العكسي بشكل مثالي. قد يكون الكسر الحاسم دون مستوى 98.00 على مؤشر DXY هو الحافز الذي يدفع الذهب بقوة إلى الأراضي القياسية.