الدولار الأمريكي في طريقه للتراجع الأسبوعي الثالث على التوالي، متأثرًا بالتوقعات حول خفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في العام القادم. يتم انتظار خطابات المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي للحصول على لمحات حول مسار أسعار الفائدة المستقبلية. أداء الدولار مقابل العملات المختلفة يظهر أنه الأضعف مقابل الدولار النيوزيلندي.
أشارت البيانات الأخيرة إلى ارتفاع في طلبات البطالة في الولايات المتحدة، حيث بلغت 236,000، متجاوزة كل من توقعات السوق البالغة 220,000 ورقم الأسبوع السابق البالغ 192,000. في اجتماع حديث، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الأسعار بـ25 نقطة أساس ليصل إلى ما بين 3.50٪ و3.75٪، مع توقعات بخفض إضافي في العام المقبل اعتمادًا على البيانات الجديدة. احتمال أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على المعدل الحالي في الشهر المقبل وصل الآن إلى 75٪، ارتفاعًا من 70٪ السابقة.
تحليل السوق المالي
في الأسواق الأخرى، يتداول الدولار الأسترالي بشكل ضيق رغم ضعف البيانات الوظيفية. يواجه الين الياباني ضغوطًا هبوطية في ظل توقعات برفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. يظل اليورو مستقرًا، مما يعكس أسعار المستهلكين الألمانية المستقرة، بينما يتراجع الجنيه البريطاني بعد هبوط غير متوقع في الناتج المحلي الإجمالي البريطاني، وتظل أسعار الذهب قريبة من أعلى مستوياتها مؤخرًا.
مع بدء الاحتياطي الفيدرالي رسميًا في خفض الأسعار، من المحتمل أن يستمر الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي لعدة أسابيع. نرى أن الزيادة الأخيرة في طلبات البطالة الأسبوعية إلى 236,000 تعد تبريرًا رئيسيًا لتحرك الاحتياطي الفيدرالي بعقلية متساهلة. يجب أن تركز الاستراتيجيات المشتقة الآن على التخطيط لمزيد من ضعف الدولار مقابل بعض العملات المختارة.
هذا التحول في السياسة كان طويل المدى، بسبب الاتجاه التضخمي الذي شهدناه في عام 2024. بالنظر إلى الوراء، بلغ التضخم في الولايات المتحدة ذروته عند أكثر من 9٪ في منتصف عام 2022 وتراجع بشكل كبير، مما أعطى الاحتياطي الفيدرالي المساحة التي يحتاجها أخيرًا للتخفيف الآن مع تراجع سوق العمل. ومع ذلك، فإن التصويت المقسم الحالي في الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أنه يجب أن نتوقع بعض التذبذبات حول اجتماعات السياسة المستقبلية.
فرص في تداول العملات
أوضح فرصة تظهر في الين الياباني، حيث تتجه السياسة في الاتجاه المعاكس. يتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة، وهي رحلة متشددة بدأت بالفعل عندما أنهى سياسته في الفوائد السلبية في مارس 2024. يجب علينا التفكير في شراء خيارات البيع في زوج الدولار/الين للاستفادة من هذا التباعد.
نحن بحاجة لأن نكون أكثر انتقائية مع العملات الأوروبية، حيث يجعل الانكماش غير المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة الجنيه البريطاني رهانًا محفوفًا بالمخاطر. يحتفظ اليورو بموقفه، ولكن مع استقرار التضخم الألماني فقط، فإن قوته الاقتصادية الخاصة ليست مضمونة. في الوقت الحالي، يقدم الين تداولًا أنظف ضد الدولار.
يتفاعل الذهب والفضة بشكل متوقع مع ضعف الدولار وتوقعات انخفاض الأسعار. مع اتجاه الذهب نحو أعلى مستوياته في أواخر أكتوبر، يمكن أن يكون شراء خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة للمعادن الثمينة وسيلة مباشرة للربح من هذا الوضع. هذا الاتجاه هو استجابة كلاسيكية لتخفيف السياسة النقدية الذي نشهده الآن.
