ارتفع الإنتاج الصناعي لليابان في أكتوبر بنسبة 1.5%، متجاوزًا التوقعات بالنمو بنسبة 1.4%. وهذا يشير إلى الصمود في قطاع التصنيع الياباني بالرغم من العديد من التحديات الاقتصادية العالمية.
تم إصدار البيانات يوم الجمعة وقد تؤثر على التجارة والسياسة النقدية في المنطقة. بينما تتعامل اليابان مع تغييرات اقتصادية محتملة، ستكون التقارير والاتجاهات المستقبلية حاسمة في تشكيل الظروف الاقتصادية بشكل عام.
اتجاه الإنتاج الصناعي
إذا نظرنا إلى الوراء، فإن النمو في الإنتاج الصناعي بنسبة 1.5% الذي تجاوز التوقعات في أكتوبر كان إشارة مبكرة. يبدو أن هذا الاتجاه يستمر، حيث تظهر البيانات الأولية لشهر نوفمبر استمرار القوة في الصادرات وخاصة في قطاع السيارات. نرى أن هذا يبني قضية لأداء قوي في الربع الرابع لاقتصاد اليابان.
هذا الإنتاج الصناعي المستمر، جنبًا إلى جنب مع أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو لشهر نوفمبر التي بقيت ثابتة عند 2.3%، يزيدان من الضغط على بنك اليابان. البنك المركزي حافظ على معدل سياسته عند -0.1% لسنوات، لكن البيانات والتصريحات الأخيرة تشير إلى نقاش متزايد حول موعد العودة إلى السياسة الطبيعية. نحن نعتقد أن السوق لا يزال يسعر بشكل منخفض احتمال تحول السياسة في الربع الأول من عام 2026.
بالنسبة لتجار العملات، يشير هذا إلى ين أقوى. نرى ارتفاعًا في الطلب على خيارات البيع على USD/JPY، خاصة بأسعار تنفيذ حول مستوى 142 لانتهاء صلاحيتها في فبراير 2026. توفر هذه الاستراتيجية وسيلة للتمركز من أجل مفاجأة من بنك اليابان، مشابهة للارتفاع الحاد للين الذي رأيناه بعد التغيير المفاجئ في السياسة في أواخر عام 2022.
في أسواق الأسهم، قد يشهد مؤشر نيكي 225 ارتفاعًا مستمرًا بناءً على التوقعات المحسنة لأرباح الشركات. شراء خيارات الشراء على المؤشر هو وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الزخم الاقتصادي الإيجابي. ومع ذلك، ستكون الاستراتيجية الحذرة تتمثل في بيع خيارات الشراء خارج المال ضد هذا الموقف للتحوط ضد مخاطر ارتفاع الين بسرعة، وهو ما يؤثر عادة على أسهم المصدرين.
توقعات سوق السندات
نقترح أيضًا مراقبة سوق السندات الحكومية اليابانية عن كثب. لقد ارتفع العائد على السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى 0.98% الأسبوع الماضي، وهو مستوى لم يُرَ منذ عام 2014. قد يكون استخدام الخيارات على العقود المستقبلية للسندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات وسيلة فعالة للتحوط في المحفظة ضد النهايه الرسمية لسياسة التحكم في منحنى العائد لبنك اليابان.
قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.
