وصل متوسط مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) إلى مستوى جديد يوم الخميس حيث حدثت تحولات بعيدًا عن أسهم التكنولوجيا نحو تلك المرتبطة بالنمو الاقتصادي، بعد خفض الاحتياط الفيدرالي لأسعار الفائدة. ساهمت شركة فيزا في ارتفاع مؤشر داو، بينما بقي مؤشر S&P 500 مستقرًا، وانخفض مؤشر ناسداك مع تراجع الأسهم التكنولوجية الكبرى.
أثارت نتائج الأرباح المخيبة والتوقعات الإنفاقية لأوراكل اضطراب الأسواق، مما أدى إلى انخفاض بنسبة 12% في أسهمها. هذا أثار المخاوف بشأن ربحية الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي وسحب الأسهم الأخرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي للأسفل. قام المحللون بتعديل توقعات الأسعار بسبب عدم اليقين بشأن مستقبل أوراكل.
تغيرات السوق
استفادت الأسهم الدورية وأسهم الشركات الصغيرة من انخفاض أسعار الفائدة، محققة رقمًا قياسيًا خلال اليوم على مؤشر راسل 2000 وداو جونز. كانت هناك توقعات بشأن ‘رالي سانتا كلوز’، على الرغم من الإشارة إلى التحديات المحتملة في الأعوام 2025-2026. وسط ذلك، ارتفعت مطالبات البطالة بعد العطلات، لكن المطالبات المستمرة انخفضت.
أطلقت OpenAI نموذجها GPT-5.2 لتحسين الإنتاجية، بينما تهدف Rivian إلى تطوير شريحة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لتقليل الاعتماد على Nvidia. يؤثر مؤشر DJIA، الذي يعتبر مؤشر رئيسي في سوق الأسهم الأمريكية ويضم 30 سهماً، بشدة على أسعار الفائدة التي يحددها الاحتياط الفيدرالي، مما يؤثر على تكاليف الائتمان للشركات. يمكن تداول DJIA من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، والعقود الآجلة، والخيارات، وصناديق الاستثمار المشتركة.
بانخفاض الاحتياط الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.25% في اجتماعه الأخير، نرى تحولا واضحا في السوق. يتم تحويل الأموال خارج الأسهم التقنية العالية النمو إلى الأسماء المعنية بالقيمة التي تؤدي بشكل جيد عندما من المتوقع أن ينمو الاقتصاد. هذا يشير إلى أنه يجب على التجار تفضيل المراكز الطويلة في الأدوات المرتبطة بداو جونز على ناسداك الثقيل التكنولوجيا.
الانخفاض المذهل بنسبة 12% في سهم أوراكل بعد تقرير أرباحها يعد إشارة تحذير رئيسية لجميع قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي حقق مكاسب ضخمة في عام 2025. لا يزال صندوق تكنولوجيا Select SPDR (XLK) مرتفعًا بأكثر من 40% منذ بداية العام حتى الآن، لكن هذا الانخفاض يُظهر أن القطاع عرضة للأخبار السيئة. يجب أن نتوقع تقلبات أعلى، مما يجعل استراتيجيات الخيارات مثل الخيارات الثابتة على أسهم الذكاء الاصطناعي الرئيسية أو شراء خيارات البيع على Nasdaq 100 اعتبارات حكيمة.
فرص الاستثمار
يؤكد التحول إلى الأسهم الحساسة اقتصاديًا من خلال مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة الذي حقق أعلى مستوى جديد إلى جانب داو جونز. هذا الأسبوع وحده، ارتفع متوسط مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.5% بينما انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.8%، مما يسلط الضوء على التباين الكبير. هذا البيئة تدعم شراء خيارات الاتصال (call options) على صناديق المؤشرات الدورية، مثل تلك للقطاعات المالية والصناعية.
يوفر هذا الفرق في الأداء فرصة واضحة لتداول الأزواج في الأسابيع المقبلة. يمكننا النظر في شراء عقود الآجلة على داو جونز بينما نبيع عقودًا آجلة على ناسداك للاستفادة من هذا التحول المستمر. القفزة في مطالبات البطالة الأولية إلى 250,000، وهو أعلى مستوى منذ ثلاثة أشهر، تضيف طبقة من التعقيد لكن حتى الآن لم تعرقل التحرك نحو القيمة.
على الرغم من أن الكثيرين يضعون أنفسهم من أجل ‘رالي سانتا كلوز’ المحتمل في نهاية العام، إلا أن المخاوف بشأن 2026 حقيقية ويجب عدم تجاهلها. يجب أن نفكر في استخدام قوة السوق الحالية لشراء بعض الحماية للعام الجديد. شراء خيارات بيع طويلة الأجل على S&P 500 أو Nasdaq 100 يمكن أن يكون وسيلة فعالة من حيث التكلفة للتحوط ضد العوائق المحتملة.
