أداء الجنيه الاسترليني
يحافظ الجنيه الاسترليني (GBP) على مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي (USD)، حيث يتداول بالقرب من أعلى مستوى له في سبعة أسابيع عند 1.3400. يأتي ذلك مع بقاء مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قريبا من أدنى مستوى له في سبعة أسابيع عند 98.54، حيث يكافح لاكتساب زخم بعد خفض سعر الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
استقرت زوج عملات الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي عند 1.3367، بالقرب من أعلى نقطة لها منذ 22 أكتوبر، مدفوعة بضعف الدولار الأمريكي وتراجع التوقعات لتخفيف السياسة النقدية لبنك إنجلترا في عام 2026. كما أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي كان متوقعًا، مع إمكانية توقف دورة التخفيف في يناير بانتظار المزيد من البيانات الاقتصادية.
شهدت عملات أخرى مثل الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي واليورو/الدولار الأمريكي حركة صعودية بسبب ضعف الدولار الأمريكي. استمر الدولار الأمريكي في الانخفاض وسط بيانات التوظيف البطيئة، مما أدى إلى تجاوز الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي 1.34. وبالمثل، ارتفعت أسعار الذهب، مما اقترب من مستويات قياسية بسبب ضعف الدولار الأمريكي.
خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مما حدد النطاق المستهدف عند 3.50–3.75%. كان القرار مؤثرًا مثل النغمة الحذرة المصاحبة له. تأثر الشعور العام في السوق، حيث شهدت أصول مثل سولانا اتجاهًا هابطًا بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي.
قرار الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أضعف الدولار الأمريكي بوضوح، مما دفع الجنيه الاسترليني نحو مستوى 1.3400. هذا رد فعل مباشر للسعر الجديد لأموال الفيدرالي الذي يبلغ 3.50-3.75%، مما تسبب في انخفاض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له في سبعة أسابيع قريبًا من 98.54. نرى هذا كإشارة إلى أن مسار المقاومة الأقل للدولار الأمريكي هو انخفاض في الأسابيع القادمة.
بالنظر إلى هذا الزخم، يجب أن نأخذ في الاعتبار شراء خيارات الشراء على الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي بأسعار تنفيذ تتجاوز 1.3450، مستهدفين مزيدًا من المكاسب في العام الجديد. هذا التحرك مدعوم ببيانات اقتصادية ضعيفة، حيث جاءت مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر أعلى من المتوقع عند 245,000. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الاستفادة من الارتفاع مع تحديد مخاطرنا بوضوح.
العامل الرئيسي هو التباين المتزايد في السياسة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا (BoE). في حين أن الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتخفيف السياسات بنشاط، فإن الأسواق الآن تسحب رهاناتها على خفض أسعار الفائدة في بنك إنجلترا في عام 2026، خاصة بعد أن أظهرت بيانات التضخم في المملكة المتحدة الشهر الماضي أن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بقي عند 2.8%. هذا الاختلاف الأساسي يجب أن يستمر في تقديم دعم قوي للجنيه الاسترليني.
السوق يتحدى بالفعل اقتراح الاحتياطي الفيدرالي بالتوقف، مما يوفر فرصة أكبر. وفقا لأداة CME FedWatch، تسعّر أسواق المشتقات في احتمالية تزيد عن 60% لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس بحلول اجتماع مارس 2026. هذا الخلاف بين توقعات السوق وتوجيهات البنك المركزي يعتبر وصفة كلاسيكية للحركة الاتجاهية المستدامة.
ومع ذلك، يجب أن نظل مدركين لمخاطر انعكاس حاد إذا فاجأت البيانات الأمريكية القادمة بارتفاع. شهدنا أنماطًا مشابهة خلال دورة التيسير للاحتياطي الفيدرالي في عام 2019، حيث تسببت نقاط البيانات القوية في ارتفاعات حادة ومفاجئة للدولار. ولذلك، فإن استخدام الخيارات لتحديد المخاطر أو النظر في الاستراتيجيات متعددة الاتجاهات قبل تقرير الوظائف الأمريكي القادم قد يكون طريقة حكيمة لتداول التقلبات المتوقعة.
