تضعف قيمة زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي لتصل إلى حوالي 1.3365 خلال التداولات الأوروبية المبكرة يوم الخميس. يأتي هذا التراجع بعد قرار الفيدرالي الأمريكي تخفيض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة، مما يؤثر على انتعاش الدولار الأمريكي.
بما أن الفيدرالي قام بتخفيض سعر الفائدة للمرة الثالثة هذا العام، فقد أشار إلى احتمال التوقف المؤقت في المستقبل القريب. تشير التوقعات إلى وجود احتمال بنحو 88% بأن يقوم بنك إنجلترا (BoE) بخفض سعر الفائدة الأسبوع المقبل بسبب تراجع الضغوط التضخمية.
خطة الفيدرالي
أكد رئيس الفيدرالي الحاجة إلى مزيد من التقييم لكيفية تأثير التخفيضات الأخيرة على الاقتصاد الأمريكي. تشير التوقعات الاقتصادية المحدثة إلى تخفيض آخر العام المقبل، وذلك يتوقف على البيانات القادمة.
يتم التأثير على الجنيه الإسترليني، كعملة قديمة وواسعة التداول، بقرارات بنك إنجلترا وتركزه على الحفاظ على استقرار التضخم حول 2%. يمكن أن تتأثر قيمة الجنيه بالبيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي، والميزان التجاري، ومؤشرات مديري المشتريات.
يمكن أن يدعم الميزان التجاري الإيجابي، حيث تتجاوز الصادرات الواردات، العملة. وعلى العكس، يمكن أن تدفع البيانات الاقتصادية الضعيفة بنك إنجلترا إلى خفض الأسعار، مما يؤثر سلبًا على الجنيه الإسترليني.
نظرًا للتاريخ الحالي، وهو 11 ديسمبر 2025، نشهد ضعف الجنيه البريطاني أمام الدولار الأمريكي مع توقع السوق لخفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) الأسبوع المقبل. أظهرت أحدث بيانات التضخم في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر انخفاضًا إلى 2.1%، وهو أقرب بكثير إلى هدف بنك إنجلترا، مما يعطيهم مبررًا لتخفيف السياسية النقدية. يتناقض هذا بشكل حاد مع الوضع الذي شهدناه في أواخر عام 2019 عندما كانت كلا المصرفين المركزيين في دورة تخفيف نقدي.
السياسة النقدية لبنك إنجلترا
من ناحية أخرى، أبقى الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه أمس على سعر الفائدة ثابتًا، مشيرًا إلى ارتفاع التضخم الذي آخر ما تم الإبلاغ عنه بلغ 3.0% وسوق العمل القوي. هذا الاختلاف المتزايد في السياسة النقدية بين بنك إنجلترا المعتدل والفيدرالي الأكثر حذرًا يضغط بشكل واضح على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. يجد الدولار الأمريكي دعمًا من هذا الفارق في سعر الفائدة، والذي يتوقع المتداولون أن يتسع أكثر.
بالنسبة لنا في سوق المشتقات، تشير هذه الحالة إلى وضعية تدعم مزيدًا من الانخفاض في الجنيه خلال الأسابيع المقبلة. من المتوقع أن تزداد التقلبات حول إعلان بنك إنجلترا، لذا يمكن أن تكون استراتيجيات مثل شراء خيارات البيع لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي وسيلة فعالة للاستفادة من انخفاض محتمل مع إدارة المخاطر. ينبغي علينا أيضًا مراقبة بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة في وقت لاحق اليوم لأي إشارات عن ضعف في الاقتصاد الأمريكي، رغم أن المحرك الرئيسي لهذا الزوج يبقى سياسة البنك المركزي.
