خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الخميس، انخفضت أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 58.70 دولار. يتزامن هذا الانخفاض مع مناقشات جارية حول اتفاق سلام محتمل بين أوكرانيا وروسيا.
انخفضت المخزونات الأمريكية من النفط الخام بمقدار 1.812 مليون برميل الأسبوع الماضي، وهي نسبة أكبر من الانخفاض المتوقع البالغ 1.2 مليون برميل، وفقًا لإدارة معلومات الطاقة (EIA). ويعتبر المحللون أن إنهاء الصراع يمكن أن يحقق الاستقرار في البنية التحتية للطاقة في المنطقة، مما يقلل المخاطر وربما يؤثر على أسعار WTI.
تخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام، وخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.5%–3.75%. يمكن أن تعزز أسعار الفائدة المنخفضة النمو الاقتصادي والطلب على النفط من خلال تقليل تكاليف الاقتراض.
WTI هو اختصار لغرب تكساس الوسيط ويعد معيارًا في سوق النفط معروف بلسوء محتواه المنخفض من الكبريت. تتأثر الأسعار بعوامل العرض والطلب، متأثرة بالنمو العالمي، والظروف السياسية، وقرارات إنتاج أوبك.
تعتبر تقارير الجرد الأسبوعية من معهد البترول الأمريكي وإدارة معلومات الطاقة حيوية في تحديد أسعار WTI. تعكس هذه التقارير ديناميات العرض والطلب، حيث تؤثر تغييرات الجرد على تصورات السوق حول توافر النفط.
نرى السوق ممزقًا بين إشارات متضاربة في الوقت الحالي. الاحتمال لعقد صفقة سلام أوكرانيا يضع ضغطًا هبوطياً كبيراً على WTI، دافعاً إياه إلى ما دون 59 دولارًا على الرغم من الأخبار الإيجابية من الاحتياطي الفيدرالي وEIA. هذه الحرب بين الجغرافيا السياسية والبيانات الاقتصادية تخلق بيئة من عدم اليقين العالي التي يجب علينا التنقل فيها بعناية في الأسابيع القادمة.
الموعد النهائي لعيد الميلاد لاتفاق السلام
الموعد النهائي لعيد الميلاد لاتفاق السلام هو المحرك الأهم لأسعار النفط في العام الجديد. نجاح الصفقة قد يزيل علاوة المخاطر الجيوسياسية التي تم تضمينها في أسعار الطاقة منذ تصاعد الصراع في عام 2022، مما قد يدفع النفط الخام نحو أوائل الخمسينيات. لذلك يجب أن ننظر في وضع إستراتيجيات لانخفاض سعر إضافي مع اقتراب هذا الموعد النهائي.
على الرغم من أن تخفيض الاحتياطي الفيدرالي الأخير لسعر الفائدة إلى نطاق 3.5%-3.75% يعتبر مؤيدًا على السطح، إلا أنه التخفيض الثالث من نوعه في عام 2025، مما يشير إلى مخاوف بشأن قوة الاقتصاد الأساسية. تاريخياً، يشير نمط التخفيضات المتتابعة إلى اقتصاد يتباطأ، مما يمكن أن يضعف الطلب على النفط في نهاية المطاف ويحد من أي ارتفاعات في الأسعار. يجب أن يخفف هذا التباطؤ الاقتصادي الأساسي أي حماسة صاعدة إذا تعثرت محادثات السلام.
نظراً لارتفاع عدم اليقين، فإن التقلب هو العامل الرئيسي للتداول. إن مؤشر تقلب النفط الخام في CBOE (OVX) مرتفع، وقد تم تداوله مؤخرًا حول 35، مما يعكس قلق السوق من النتيجة الثنائية للمفاوضات السلمية. ستكون الإستراتيجية المباشرة هي شراء خيارات البيع على عقود WTI المستقبلية لشهري يناير أو فبراير 2026 للربح من انخفاض السعر المحتمل مع تحديد مخاطرتنا القصوى.
السحب الأكبر من المتوقع في المخزونات الأمريكية من النفط الخام بمقدار 1.8 مليون برميل يوفر دعماً للأسعار، لكنه ليس كافيًا لمواجهة السرد الجيوسياسي القوي. يجب أن نراقب لاختبار WTI مستويات الدعم الفني من وقت سابق من هذا العام، ربما بالقرب من علامة 55 دولارًا، إذا استمر زخم محادثات السلام في البناء. إن الانهيار المفاجئ في المفاوضات، مع ذلك، قد يؤدي إلى استعادة الأسعار بسرعة لمستوى 65 دولارًا.
