سجل الدولار الأمريكي انخفاضاً حاداً يوم الأربعاء مع استيعاب السوق لخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في عدة أسابيع في نطاق يتراوح بين 98.60 و98.50، متأثراً بانخفاض العوائد بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. تتضمن البيانات الأمريكية المقبلة ميزان التجارة، مطالبات البطالة الأولية، ومخزون الجملة.
شهد زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي انتعاشاً، متجاوزاً أربعة أيام من التراجعات، مقترباً من مستوى 1.1700. من المقرر قريباً إصدار معدل التضخم في ألمانيا. ارتفع زوج الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي، مقترباً من أعلى مستوياته الشهرية بالقرب من 1.3400، في ظل البيانات المتوقعة من مؤشر أسعار المنازل في المملكة المتحدة وخطاب كروسزنر من بنك إنجلترا. شهد زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني تراجعاً ملحوظاً نحو منطقة 155.80؛ بيانات قادمة تشمل مؤشر نشاط الصناعات التحويلية الكبيرة في اليابان وأرقام الاستثمار الأجنبي في السندات.
سوق السلع
وصل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى مستويات لم يشهدها منذ منتصف سبتمبر، حول 0.6680، مع التركيز على تقرير سوق العمل الأسترالي المرتقب. في الوقت نفسه، عاد خام غرب تكساس الوسيط إلى 59.00 دولاراً للبرميل وسط انعكاسات جيوسياسية وقرار الاحتياطي الفيدرالي. شهد الذهب ارتفاعاً إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أيام قرب 4,240 دولاراً للأونصة؛ واستمر الفضة في الارتفاع، مقترباً من 62.00 دولاراً للأونصة.
مع خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة، فإن ضعف الدولار الأمريكي هو الموضوع الرئيسي الذي يجب التداول عليه. نرى رد فعل “مخاطرة” كلاسيكي، لذلك ينبغي تفضيل بيع الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى. ستكون بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية القادمة حاسمة؛ إذا جاءت الأرقام أعلى من المتوسط الأخير البالغ حوالي 220,000، فإنه سيؤكد تباطؤ سوق العمل وربما يدفع الدولار إلى مزيد من الانخفاض.
في ظل تراجع الدولار، ننظر إلى شراء خيارات اليورو/الدولار، خاصةً مع قربه من مستوى 1.1700. كان البنك المركزي الأوروبي متردداً أكثر في تخفيض الفائدة، مما يوفر دعماً قوياً لليورو. بيانات التضخم الألماني غداً ستكون محفزاً رئيسياً؛ الرقم الذي يظل ثابتاً حول علامة 2.5% سيعزز موقفنا.
الدولار الأسترالي يقدم فرصة واضحة على المدى القصير قبل تقرير الوظائف الخاص به. يمكننا رؤية زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي يتجاوز 0.6700 إذا أظهرت بيانات التوظيف قوة مستمرة، وهو اتجاه شهدناه في جزء كبير من عام 2025. بالنظر إلى أن معدل البطالة في أستراليا ظل دون 4.0% هذا العام، يبدو أن المفاجأة الإيجابية أكثر احتمالاً من السلبية.
الفرص في السلع
في السلع، يعكس الارتفاع في الذهب إلى 4,240 دولاراً بشكل مباشر تخفيض الفائدة الأمريكية وضعف الدولار. هذا نمط تاريخي يمكن الوثوق به، لذا فإن زيادة المراكز الطويلة في الذهب أو شراء المشتقات المرتبطة به منطقي. يشير ارتفاع الفضة إلى مستويات قياسية فوق 60.00 دولاراً إلى اهتمام مضاربي شديد قد يدفعه للتقدم خلال الأسابيع المقبلة.
كما نرى قوة في النفط، مع عودة خام غرب تكساس الوسيط فوق 59 دولاراً، حيث إن الدولار الأضعف يجعله أرخص للمشترين الدوليين. يتم دعم ذلك من خلال التوترات الجيوسياسية المستمرة والانضباط في العرض من أوبك+، التي رأيناها تمدد تخفيضات الإنتاج حتى نهاية عام 2025. يشير هذا المشهد الأساسي إلى أننا يجب أن نكون مستعدين لاختبار الأسعار مستويات أعلى.
