يتراجع زوج العملات EUR/GBP ضمن نطاق أسبوع واحد وسط توقعات بالسياسات المتباينة بين البنوك المركزية. من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا (BoE) بتخفيض أسعار الفائدة في اجتماعه القادم، مما يؤثر على إمكانية الجنيه البريطاني لتحقيق مكاسب.
البنوك المركزية في الصدارة
في المقابل، يتبنى مسئولو البنك المركزي الأوروبي (ECB) موقفًا أكثر صرامة، مما يغذي التكهنات بشأن رفع محتمل لأسعار الفائدة. يتداول زوج EUR/GBP حاليًا حوالي 0.8730، متراجعًا من أعلى مستوى له خلال اليوم عند 0.8751.
يتركز انتباه السوق على اجتماعات السياسة القادمة من كلا البنكين المركزيين. يسود تباين في وجهات النظر داخل بنك إنجلترا، حيث يرى بعض الأعضاء مجالًا لخفض الفائدة بشكل أكبر، بينما يحث آخرون على الحذر.
في منطقة اليورو، يشير صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي إلى معدلات ثابتة في الوقت الراهن، مع احتمالات رفع في المستقبل. وأشارت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، إلى مرونة اقتصادية في المنطقة، وذكرت إمكانيات لترقيات متوقعة في النمو.
تشمل الوظائف الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي تحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية للحفاظ على استقرار الأسعار. يمكن أن يؤدي التيسير الكمي (QE) إلى إضعاف اليورو، بينما يؤدي التشديد الكمي (QT) عادةً إلى تقويته. يلجأ البنك المركزي الأوروبي إلى هذه الأدوات اعتمادًا على الظروف الاقتصادية واتجاهات التضخم.
الفرص في زوج يورو/إسترليني
التباين الحالي بين البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE) يخلق فرصة واضحة في زوج EUR/GBP. مع توقعات بتخفيض معدلات الفائدة من بنك انجلترا الأسبوع المقبل وتصريحات أكثر قوة وتشدداً من البنك المركزي الأوروبي، فإن الأساسيات تشير إلى تعزيز اليورو مقابل الجنيه. بينما يتداول الزوج حاليًا بشكل هادئ بالقرب من 0.8730، نرى ذلك كفترة تماسك قبل حركة محتملة للأعلى.
أصبح من الصعب إنكار القضية لتخفيض سعر الفائدة من بنك إنجلترا، مما يجعل المراهنات القصيرة على الجنيه أكثر جاذبية. لقد شهدنا بيانات حديثة تؤكد هذا التوقع المتساهل، حيث انخفض التضخم في المملكة المتحدة لشهر نوفمبر 2025 إلى 1.9%، وهو أقل بقليل من هدف البنك البالغ 2%. وتفاقم هذا بالمزيد من الأرقام النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2025 والتي أظهرت انكماشًا بنسبة 0.2%، مما يمنح صانعي السياسة تفويضًا واضحًا لتحفيز الاقتصاد.
على العكس من ذلك، يحظى اليورو بدعم من البنك المركزي الأوروبي الذي يقف بقوة بل ويشير إلى رفع الفائدة في المستقبل. وكان أحدث تقدير مبدئي للتضخم في منطقة اليورو في نوفمبر 2025 ثابتًا عند 2.6%، وهو أعلى بكثير من المستويات التي شوهدت في المملكة المتحدة. كما أن تصريحات لاغارد بشأن المرونة الاقتصادية موثوقة أيضًا، خاصة مع إظهار أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات عودة القطاع الخدمي إلى التوسع.
بالنظر إلى هذا الإعداد، نحن نبحث في استراتيجيات تحقق الربح من ارتفاع في EUR/GBP. يبدو شراء خيارات الشراء مع سعر تنفيذ حوالي 0.8800 أمرًا حكيمًا، حيث يسمح لنا بالاستفادة من اختراق للأعلى مع تحديد أقصى خطر لنا. نفضل انتهاء الصلاحية في أواخر يناير أو فبراير 2026 لإعطاء الوقت للسوق للاستجابة لقرارات البنك المركزي للأسبوع المقبل.
يعتبر هذا النوع من التباين في السياسات حافزًا قويًا تاريخيًا لزوج العملة. بالنظر إلى الوراء من منظورنا في عام 2025، شهدنا اتجاهًا مشابهًا في عام 2023 عندما أدى جدول رفع الفائدة الأكثر عدوانية للبنك المركزي الأوروبي إلى ارتفاع طويل الأمد في EUR/GBP. يبدو أن البيئة الحالية مماثلة جدًا، مما يشير إلى أن الهدوء الحالي قد لا يستمر.
