الإعلان المرتقب للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
يستمر الدولار الأسترالي في التماسك، حيث يتداول دون أعلى مستوى له في شهرين عند 0.6654 الذي تم تحقيقه الثلاثاء. يأتي ذلك بعد ارتفاع بنسبة 3% من أدنى مستوياته في نوفمبر مع انتظار المتداولين لإعلان السياسة النقدية المرتقب للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
يتوقع السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو التخفيض الثالث على التوالي، رغم أن السياسة المستقبلية قد تكون أكثر حذراً بسبب اختلاف وجهات النظر بين صناع السياسة. سيكون التركيز على المؤتمر الصحفي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وعلى توقعات “النقاط” الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي للحصول على رؤى حول الخطط النقدية لعام 2026.
انتقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قرارات الفائدة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، مشددًا على دعمه لـ”خفض الفائدة بشكل فوري” كشرط انتخابي لرئيس الاحتياطي القادم. في الوقت نفسه، أبقى البنك المركزي الأسترالي على معدلات الفائدة ثابتة، مع إشارة الحاكمة ميشيل بولوك إلى الضغوط التضخمية، ما يشير إلى احتمال رفع الفائدة بحلول أواخر 2026.
ارتفع الدولار الأسترالي في البداية على هذا القرار لكنه تراجع بسبب البيانات التضخمية الضعيفة من الصين، الشريك التجاري الرئيسي لأستراليا. على الرغم من ارتفاع التضخم السنوي في نوفمبر، إلا أن التضخم الشهري انخفض وشهدت أسعار المنتجين تراجعًا أعمق، ما يعكس ضعف الطلب المحلي في الصين.
بعد قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، يؤثر بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) على تقلبات الدولار الأمريكي والاتجاهات قصيرة الأجل. يسعى الاحتياطي الفيدرالي للتحكم في التضخم وضمان التوظيف من خلال تعديلات الفائدة، مما يؤثر على الدولار الأمريكي بناءً على التدفقات الرأسمالية وعوائد الاستثمارات الأجنبية.
السياسات المتباينة وتداعيات المستقبل
نشهد حاليًا تماسك الدولار الأسترالي بالقرب من 0.6654، وهو أقل بقليل من أعلى مستوى في شهرين بينما ننتظر قرار الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. تم تضمين تخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في السوق بالفعل، لذا يجب أن نركز على توجيهات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية لعام 2026. ستأتي المعلومات الحقيقية المحركة للسوق من نبرة الرئيس باول وتوقعات النقاط الجديدة.
تتمثل الأزمة الرئيسية بين آمال السوق في إجراء تخفيضين أو ثلاثة تخفيضات أخرى في العام المقبل وإمكانية اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى نهج أكثر حذراً، أو “موقف متشدد”. أظهرت البيانات الصادرة في نوفمبر 2025 أن التضخم الأمريكي لا يزال عند 3.1%، وهو أعلى بكثير من الهدف الذي يبلغ 2%، ونتيجة قوية لتقرير الوظائف الذي أضاف 199,000 وظيفة، مما يحافظ على انخفاض البطالة عند 3.7%. يعطي هذا الاحتياطي الفيدرالي سبباً لمقاومة تخفيض الفائدة بسرعة كبيرة، مما قد يخيب آمال هؤلاء الذين يتوقعون تسهيلات قوية.
في الوقت نفسه، يسير البنك الاحتياطي الأسترالي في مسار مغاير تمامًا، حيث أبقى على معدلات الفائدة ثابتة هذا الأسبوع. أشارت الحاكمة بولوك إلى أن الضغوط التضخمية المتزايدة، مع وصول مؤشر أسعار المستهلكين الأسترالي إلى 4.9% في نوفمبر 2025، قد تجبر على رفع الفائدة في النصف الثاني من 2026. يشير هذا التباين المتزايد بين الاحتياطي الفيدرالي الذي يقوم بتخفيض الفائدة والبنك الاحتياطي الأسترالي الذي قد يرفع الفائدة إلى إشارة شراء قوية لزوج العملات AUD/USD.
هذا الانقسام في السياسات يذكرنا بالفترة بين 2009-2011، حين رفع البنك الاحتياطي الأسترالي الفائدة بينما كان الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتسهيل سياسته، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأسترالي بشكل كبير. يجب على المتداولين في المشتقات المالية النظر في التوجه نحو تعزيز طويل الأمد للدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. يمكن أن توفر خيارات الشراء طويلة الأجل لنا القدرة على الاستفادة من هذا الاتجاه الصاعد المحتمل خلال الأشهر القادمة مع تقليل المخاطر الهبوطية.
ومع ذلك، يجب أن نراقب البيانات القادمة من الصين، حيث قد يعمل الطلب المحلي الضعيف هناك كرادع للدولار الأسترالي. على الرغم من أن الانخفاض الأخير في أسعار منتجي الصين يمثل قلقًا للاقتصاد الأسترالي الذي يعتمد بشكل كبير على السلع الأساسية، رأينا زيادة في الصادرات الصينية الشهر الماضي لأول مرة في نصف عام. هذا يشير إلى أن الوضع قد لا يكون مروعًا كما يخشى البعض، ولكنه يبقى خطرًا رئيسيًا يجب مراقبته.
نظرًا لحالة عدم اليقين الفوري حول إعلان الاحتياطي الفيدرالي اليوم، فإن التقلبات المالية قصيرة الأجل شبه مضمونة. يمكن أن تكون استراتيجية الخيارات المستخدمة في التداول لتغير الأسعار في البداية بعد المؤتمر الصحفي لباول، فعالة بغض النظر عن الاتجاه. إلى جانب هذا، تفضل الأساسيات طويلة الأجل ارتفاع زوج العملات AUD/USD، مما يجعل أي انخفاض في الزوج نتيجة لموقف حذر فرصة شراء محتملة.
