ارتفع الجنيه الإسترليني بنسبة 0.16٪ ليصل إلى حوالي 1.3320 مقابل الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأوروبية، متأثرًا بتصريحات أعضاء بنك إنجلترا الذين يفضلون التسهيل التدريجي في السياسة النقدية. تراجع الدولار الأمريكي بشكل طفيف بينما ينتظر السوق إعلان السياسة من الاحتياطي الفيدرالي حيث يُتوقع بشدة تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.50٪ -3.75٪.
تبلغ احتمالية هذا التخفيض في سعر الفائدة، وفقًا لأداة CME FedWatch، 87.6٪. سيكون هذا هو الخفض الثالث على التوالي، وسط مخاوف من النمو الضعيف للوظائف في سوق العمل الأمريكي. أشار جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، إلى أنه رغم تراجع الطلب على العمالة، إلا أن تخفيض سعر الفائدة في ديسمبر ليس مضموناً. في الوقت نفسه، تشير نواب محافظي بنك إنجلترا إلى أن القلق بشأن التضخم لا يزال قائماً، مما يفضل دورة تسهيل معتدلة.
التحليل الفني للجنيه
يُظهر التحليل الفني للجنيه أن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يتداول عند 1.3318، متماسكاً فوق EMA لمدة 20 يومًا، محافظاً على اتجاه صعودي قصير المدى. مؤشر القوة النسبية RSI فوق 50، مما يشير إلى ظروف ملائمة لمزيد من التقدم. تهدف البنوك المركزية إلى إدارة التضخم بالقرب من هدف 2٪ من خلال تعديل معدلات السياسة، إما رفعها لتشديد أو خفضها لتسهيل الظروف النقدية.
نظرًا لأن تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي قد تم تسعيره بشكل شبه كامل، ينبغي أن يتحول التركيز الفوري إلى التقلبات المتوقعة حول بيان السياسة والمؤتمر الصحفي لباول. يرتبط رد فعل السوق بعدم التخفيض نفسه، ولكن بالتوجيهات المستقبلية المقدمة في االتوقعات. أي إشارة على التوقف أو نبرة أكثر تشددًا قد تسبب في انقلاب حاد في ضعف الدولار الأمريكي الأخير.
قرار الاحتياطي الفيدرالي يتم دفعه بواسطة سوق العمل المتراخي، وهي اتجاه كنا نراقبه يتطور منذ منتصف عام 2025. جاء أحدث تقرير عن رواتب غير الزراعيين لشهر نوفمبر 2025 أضعف مما كان متوقعاً بـ 155,000، مؤكداً هذا الاتجاه المتباطئ. مع ذلك، مع إظهار البيانات الأخيرة أن التضخم الأساسي الأمريكي لمؤشر أسعار المستهلكين لا يزال عالقًا عند 3.7٪، فإن الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب، مما يحد من مدى تمكنه من تخفيف السياسة بشكل مكثف.
نهج متباين
وعلى النقيض من ذلك، يبدو أن تخفيض بنك إنجلترا المتوقع الأسبوع المقبل أكثر تردداً، مدفوعاً برغبة في الاستباق لاقتصاد متباطئ بدلاً من رد فعل على البيانات الفورية. أثبت التضخم في المملكة المتحدة أنه أكثر ثباتاً مما هو عليه في الولايات المتحدة، مما يفسر سبب تأكيد أعضاء مثل لومبارديلي ورامسدن على نهج تدريجي. يعتبر هذا التحفظ النسبي من بنك إنجلترا سبباً رئيسياً وراء رؤية الجنيه الإسترليني يتفوق على الدولار الأمريكي، مما يدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستواه الحالي عند 1.3320.
نظراً لاختلاف المناهج هذه، يجب أن نستعد لاستمرار القوة في زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، لكن ربما بشكل متذبذب. بالنظر إلى الوراء، فإن هذه الفترة من التسهيل في عام 2025 تشكل تناقضًا حادًا مع دورات الرفع العدوانية التي شهدناها في عامي 2022 و2023. قد يفكر المتداولون في شراء خيارات استدعاء على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للاستفادة من المزيد من الارتفاع مع الحد من المخاطرة، في حالة ما إذا أثارت تعليقات باول الأسواق.
الصورة الفنية تدعم هذا الموقف الإيجابي، حيث يظل الزوج مرتاحاً فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا عند 1.3249. هذا المستوى يعمل كدعم رئيسي، وطالما بقينا فوقه، فإن الطريق الأقل مقاومة هي للأعلى. الفشل في الحفاظ على هذا الدعم بعد إعلان الاحتياطي الفيدرالي سيشير إلى تغيير كبير في الزخم، مما يعرض لهبوط محتمل نحو منطقة 1.3026.
