تنتظر الأسواق الإعلان عن سياسات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) بترقب، إذ يتوقف انتعاش الدولار الأمريكي مؤقتًا حيث يتجنب المتداولون اتخاذ خطوات قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي.

يبقى الدولار الأمريكي هو الأضعف مقارنة بالدولار الأسترالي. من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.5%-3.75%. يتوقع المتداولون نغمة متشددة بسبب مخاوف التضخم، على الرغم من تباطؤ سوق العمل. تتواصل مقابلات الرئيس الأمريكي ترامب لاختيار رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، مع اعتبار كيفن وارش كمرشح.

اتجاهات سوق العمل الأمريكي

ارتفع عدد الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة بمقدار 12,000 ليصل إلى 7.670 مليون في أكتوبر. وأضافت الشركات في القطاع الخاص متوسط 4,750 وظيفة أسبوعيًا في نوفمبر وفقًا لـ ADP. في الصين، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.7% سنويًا، لكن مؤشر الـ CPI الشهري انخفض، مما يشير إلى ضغوط انكماشية.

يتعافى الدولار الأسترالي أمام الدولار الأمريكي، بينما ينتعش الين الياباني على توقعات لتباين سياسات الفيدرالي وبنك اليابان المركزي. ينتظر زوج USD/CAD قرار سياسة بنك كندا. يبقى زوج EUR/USD دون 1.1650، مع تأهب خطاب رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاجارد في حدث.

يحوم زوج GBP/USD حول مستوى 1.3300، دون اهتمام شراء قوي. يحتفظ الذهب بمكانته فوق 4,200 دولار، بينما يصل الفضة إلى مستويات قياسية أعلى من 61 دولار.

تتجه جميع الأنظار نحو قرار الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. نحن نتخذ موقفاً لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن التحركات الحقيقية ستكون على توجيهات المستقبل من النقاط والنهج الذي سيتبعه جيروم باول. السوق يتوقع الخفض، لذا أي مفاجأة ستأتي من التوقعات لعام 2026.

تدعم قضية هذا الخفض في الفائدة سوق العمل المتدهور، حيث تباطؤ كبير مقارنة بالسنوات السابقة. بينما تبقى عروض العمل جيدة عند 7.67 مليون، فإن إضافة القطاع الخاص لمتوسط 4,750 وظيفة فقط أسبوعيًا يعتبر مقلقًا مقارنة بالمتوسط الذي تجاوز 150,000 الذي شوهد في معظم عام 2024. هذا التباطؤ الشديد في التوظيف يفرض على الفيدرالي القيام بتخفيض، رغم مخاوفها الأخرى.

المخاوف التضخمية وتكهنات السياسة

ومع ذلك، يجب أن نستعد لرسالة متشددة لأن التضخم ظل صامدًا. بعد دورة رفع الفائدة العدوانية في 2022-2023، كافح التضخم الأساسي للهبوط إلى أقل من 3.0% بشكل مستمر، مما يبقي المسؤولين مترددين في إعلان النصر. يعني هذا التوتر بين اقتصاد متباطئ وأسعار ثابتة أن التقلبات هي النتيجة الأكثر احتمالًا لاجتماع اليوم.

يخلق هذا الوضع تباينًا في أسواق العملات، خاصة مع الين الياباني. بينما يتراجع الدولار على توقعات خفض الفائدة، يبقى زوج USD/JPY مرتفعًا بالقرب من 157 لأن بنك اليابان لم يتحرك بشكل ملموس بعيدًا عن سياستها النقدية شديدة التيسير طوال 2024 و2025. يجب علينا بالتالي النظر في استراتيجيات تراهن على دولار أضعف أمام عملات مثل اليورو، ولكنه لا يزال قويًا أمام الين.

نظرًا لدرجة عدم اليقين العالية حول نغمة الفيدرالي، تعتبر استراتيجيات الخيارات جذابة للغاية في الأسابيع القادمة. نعتقد أن شراء التقلبات من خلال خيارات الستردل أو السترانجل على أزواج رئيسية مثل EUR/USD يمكن أن يكون مربحًا. يتيح لنا ذلك الاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه بعد أن يهضم السوق الرسالة الكاملة للفيدرالي.

الأسعار القياسية في المعادن الثمينة، حيث الذهب يحافظ على مستواه فوق 4,200 دولار والفضة تتجاوز 61 دولار، تشير إلى قلق عميق الجذور في السوق. هذا ليس مجرد حديث عن خفض الفائدة؛ إنه انعكاس للمخاطر الجيوسياسية المستمرة ولجوء من العملات الورقية، وهو اتجاه مدعوم بالشراء المكثف للذهب من قبل البنوك المركزية الذي رأيناه يتسارع في عام 2023. تعمل هذه المعادن كميزان للمخاطر النظامية، ويجب أن نراقبها عن كثب.

افتح حساب التداول المباشر الخاص بك في VT ماركتس و ابدأ التداول الآن.