أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) على سعر الفائدة الرئيسي عند 3.6% خلال اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر. وأشارت الحاكمة ميشيل بولوك إلى أنه سيتم تقييم التحركات المستقبلية على أساس “اجتماع بعد اجتماع”، مع لعب بيانات التضخم والوظائف دورًا في اجتماع المجلس في فبراير.
لم يفكر بنك الاحتياطي الأسترالي في رفع سعر الفائدة في هذا الاجتماع، ولا يتوقع تخفيضات في الأسعار في المستقبل القريب. وذكرت بولوك أنه إذا استمر التضخم، قد تثار أسئلة حول تعديلات السياسة، حيث يسعى المجلس لإدارة المخاطر التي تميل الآن نحو الصعود.
المؤشرات الاقتصادية الحالية
حاليًا، تظل قيمة الدولار الأسترالي مستقرة، حيث حافظ زوج AUD/USD على مستوى فوق 0.6600، ما يعكس زيادة يومية بنسبة 0.30%. يؤثر بنك الاحتياطي الأسترالي على الدولار الأسترالي من خلال تعديلات أسعار الفائدة، حيث تزيد المعدلات الأعلى عادةً من قوة العملة.
تؤثر بيانات التضخم على قيمة العملة من خلال زيادة الطلب المحتمل عبر ارتفاع أسعار الفائدة. تشمل البيانات الاقتصادية التي تؤثر على الدولار الأسترالي، الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات التوظيف، التي تعكس صحة الاقتصاد. يضعف التيسير الكمي الدولار الأسترالي عن طريق زيادة عرض النقود، بينما يمكن أن يقوي التشديد الكمي الدولار بتقليل السيولة.
بالنظر إلى تعليق بنك الاحتياطي الأسترالي اليوم، يجب أن يتركز تركيزنا الفوري بعيدًا عن أي إمكانية لتخفيضات في الأسعار. أوضحت المحافظ بولوك أن النقاش يتركز الآن على توقف ممتد أو زيادات محتملة. يشير هذا الميل التشديدي إلى أن بيع تقلب الدولار الأسترالي قد يكون استراتيجية خطيرة في الأسابيع المقبلة.
يدعم هذا الموقف البيانات الأخيرة التي رأيناها. جاءت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الفصلية الأخيرة للربع الثالث من 2025 عند 4.1%، وهي نسبة تزيد عن نطاق هدف بنك الاحتياطي الأسترالي وزيادة طفيفة عن الربع السابق. ومع سوق عمل ضيق، حيث تظل نسبة البطالة عند مستوى منخفض 3.8% في نوفمبر، فإن الزخم الأساسي في الاقتصاد يبرر قلق المجلس بشأن التضخم المستمر.
الاستراتيجيات والتوقعات
بالنسبة لوضعنا الحالي، يعني هذا أننا يجب أن نتوقع تقلبات متزايدة حول إصدارات البيانات الرئيسية، خاصةً الأرقام الفصلية القادمة للتضخم المتوقعة في أواخر يناير 2026. يجب على متداولي المشتقات النظر في شراء الخيارات الثنائية على زوج AUD/USD التي تنتهي صلاحيتها بعد اجتماع فبراير 2026 لبنك الاحتياطي الأسترالي. سيمكننا هذا من الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه، وهو ما يبدو محتملاً بالنظر إلى التوجه التشديدي المعتمد على البيانات من قبل المجلس.
بالنظر إلى المخاطر الصعودية على المعدلات، يبدو أن شراء خيارات الشراء للدولار الأسترالي لفترة ثلاثة أشهر يجذب الانتباه. يوفر هذا طريقة محددة المخاطر للاستفادة من زيادة قوة الدولار الأسترالي إذا أجبرت بيانات التضخم يد بنك الاحتياطي الأسترالي. بالنظر إلى الفترة 2022-2023، رأينا كيف تعزز الدولار الأسترالي بسرعة عندما أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى مسار أكثر عدوانية مما كان يسعّره السوق.
سيكون سوق العقود الآجلة لسعر الفائدة أيضًا مجالًا مهمًا للمراقبة. من المحتمل أن تتغير الأسعار الحالية لاجتماع فبراير 2026 لتسعير زيادة بنسبة 25 نقطة أساس على الأقل بشكل كامل. يجب أن نكون مستعدين للتحرك نحو ارتفاع المدى القصير من منحنى العائد حيث يهضم السوق حقيقة أن التخفيضات خارج الطاولة.
ومع ذلك، يجب أن نتذكر أن بنك الاحتياطي الأسترالي لن يتفاعل مع نقطة بيانات واحدة. بينما التوقعات هي دولار أسترالي أقوى وأسعار أعلى في الأجل القصير، يمكن لأي ضعف غير متوقع في تقارير الوظائف أو التضخم القادمة أن يفكك هذه التوقعات بسرعة. لذلك، الحفاظ على بعض المرونة في مواقعنا سيكون مهمًا.
